2019年经济师考试初级基础考点预习：汇率与国际收支(2)

基本汇率是指一国货币对关键货币的汇率。大多数国家选择本国货币对美元的汇率作为基本汇率。套算汇率又称交叉汇率，是指对其他外国货币的汇率。

4.影响汇率变动的主要因素(掌握，新增)

(1)国际收支

国际收支逆差，外币升值，本币贬值;国际收支顺差，外币贬值，本币升值。

(2)相对通货膨胀率

根据购买力平价理论，国内外通货膨胀差异是决定汇率长期趋势的主导因素。如果通货膨胀率高于他国，则该国货币在外汇市场上趋于贬值;反之则升值。

(3)相对利率

利率对汇率的影响尤其在短期极为明显。高利率货币升值(即期)

(4)总需求与总供给

总需求增长快于总供给时，本币一般呈贬值趋势。

(5)市场预期

如果市场预期本币贬值，则终将导致本币的实际贬值。

【例题 1·单选题】在短期，对汇率变动影响为显著的因素是( )。

A.利率

B.通货膨胀率

C.国际收支

D.总供求

[答案]A

【例题 2·单选题】(2006 年中级经济基础)根据购买力平价理论，决定汇率长期趋势的主导因素是( )。

A.国际收支

B.国内外通货膨胀率差异

C.利率

D.总供给与总需求

[答案]B

【例题 3·多选题】(2007 年中级经济基础)导致一国货币升值的因素有( )。

A.国际收支顺差

B.对外贸易持续逆差

C.通货膨胀率比他国低

D.提高利率

E.总需求增长快于总供给

[答案]ACD。

5.汇率决定理论(掌握，新增)

(1)购买力平价理论(掌握)

瑞典经济学家卡塞尔于 1922 年提出购买力平价理论。这一理论的基本思想是：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动也是由两国货币购买力之比变化引起的。购买力平价是指两国货币的购买力之比，货币的购买力与一般物价水平成反比，是一般物价水平的倒数。

购买力平价分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

①绝对购买力平价

绝对购买力平价说明的是某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比。用 e 表示直接标价法下的汇率，Pd 和 Pf 分别表示本国和外国一般物价的绝对水平，则其公式为：

②相对购买力平价

相对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用分别表示基期汇率和报告期汇率，PId 和 PIf 分别表示本国和外国一般物价指数，则其公式为：

熟悉相对购买力平价和绝对购买力平价之间的关系：如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立。反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价就不一定成立。

【例题 1·单选题】(2004 年中级经济基础)假设 A 国的通货膨胀率为 6%，B 国的通货膨胀率为 4%，根据购买力平价理论，A 国货币汇率在外汇市场上趋于( )。

A.升值

B.贬值

C.升水

D.贴水

[答案]B

【例题 2·多选题】(2004 年中级经济基础)绝对购买力平价与相对购买力平价的关系是( )。

A.绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立

B.绝对购买力平价成立，相对购买力平价不一定成立

C.相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定成立

D.相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立

E.绝对购买力平价和相对购买力平价是等价关系

[答案]AD

【例题 3·多选题】(2004 年、2005 年中级经济基础)下列关于购买力平价理论的表述中，正确的有( )。

A.货币的购买力与一般物价水平成反比

B.绝对购买力平价与相对购买力平价是等价关系

C.货币的购买力与一般物价水平成正比

D.绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立

E.相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立

[答案]ADE

(2)利率平价理论

利率平价理论从国际资本流动角度探讨汇率，考察利率对汇率的影响，特别是短期汇率的变动。利率平价理论分为抛补利率平价和未抛补利率平价。

抛补利率平价理论讨论的是远期汇率的决定。抛补利率理论表明远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水(相应地外汇升水)，低利率货币远期升水(相应的外汇贴水)，年升贴水率等于两国利差。

【例题 1·单选题】(2005 年中级经济基础)若美元利率为 5%，日元的利率为 3%，则根据抛补利率平价理论，远期美元( )。

A.年升水率为 2%

B.年贴水率为 2%

C.年贬值率为 2%

D.年升值率为 2%

[答案]B

【例题 2·单选题】(2006 年中级经济基础)假设本国货币利率为 5%，外国货币利率为 4%，根据抛补利率平价理论，本国货币汇率应( )。

A.升值 l%

B.贬值 1%

C.升水 l%

D.贴水 1%

[答案]D

【例题 3·多选题】根据利率平价理论，远期汇率的大小取决于( )。

A.国内外通货膨胀差异

B.国内外物价水平差异

C.国内外利差

D.汇率预期升贬值率

E.即期汇率

[答案]CE

二、国际收支

(一)国际收支与国际收支平衡表

掌握国际收支的概念：国际收支是指一定时期内，某一经济体(国家或地区)居民与非居民之间进行的各种经济交易的系统纪录。