证券投资基金法4__证券市场基本法律法规考点

证券投资基金法4

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本知识点属于《证券市场基本法律法规》第一章证券投资基金法

【知识点】证券法

证券投资基金法4

（二）公募基金运作的方式

1.公募基金运作的方式

公募基金的运作方式可以采用封闭式、开放式或者其他方式。

2.封闭式基金与开放式基金的区别

(1)存续期限不同

封闭式基金的基金合同期限是固定的;基金的存续期限也是固定的。封闭式基金合同期限届满后，在满足一定条件下，可以延长合同期限或转换运作方式;开放式基金的基金合同期限不是固定的。

(2)申购和赎回份额的限制不同

封闭式基金在基金合同期限内，基金份额持有人不得申请赎回基金份额;而开放式基金的基金份额持有人在基金合同期限内，可以依照基金合同约定的时间和场所申购或者赎回基金份额。

(3)基金规模不同

封闭式基金的基金份额是固定的，在基金存续期间内不得赎回，因此，基金份额的总额即基金规模在基金存续期间是固定的。即使发生依法扩募的情形，扩募后的基金规模在基金存续期间内仍然是固定的。而开放式基金的基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回，导致开放式基金的规模一直处于增加或减少的变动之中。

(4)基金份额交易方式不同

封闭式基金在完成募集后，由基金管理人向证券交易所提出上市申请，经证券交易所依法审核同意后，基金份额在证券交易所进行上市交易。投资者对封闭式基金份额的买卖，只能根据基金份额上市交易规则，委托证券公司在证券交易所完成交易，且交易双方均是基金的投资者。

开放式基金的基金份额的申购、赎回、登记，由基金管理人或者其委托的基金服务机构办理。投资者可以在基金管理人指定的时间和地点向基金管理人或者其委托的基金服务机构提出基金份额的申购、赎回的申请，完成交易，交易双方是投资者与基金管理人。

(5)基金投资策略不同

封闭式基金在基金存续期间的基金份额总额保持固定不变，没有赎回压力，因此，基金管理人可以根据基金存续期限制定整个期限内的投资策略，将基金财产用于长期投资。基金份额持有人的收益与长期投资的终收益相关。

开放式基金的基金份额在基金存续期间随时面临申购和赎回。因此，为保持基金资产的流动性，基金财产必须保留一定的现金财产，而不能将全部基金财产均用于长期投资。

根据法律规定，对于除封闭式基金和开放式基金以外以其他方式运作的基金，由国务院证券监督管理机构另行规定其基金份额发售、交易、申购、赎回的办法。

（三）非公开募集基金的合格投资者的要求

作为非公开募集基金合格投资者的单位或个人应满足下列条件：

1.达到规定资产规模或者收入水平

合格的单位投资者，净资产应不低于1000万元;

合格的个人投资者，金融资产应不低于300万元或者近3年个人年均收入不低于50万元。

此外，下列投资者也视为合格投资者：

(1)社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金;

(2)依法设立并在中国基金业协会备案的私募基金产品;

(3)受国务院金融监督管理机构监管的金融产品;

(4)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员以及法律法规、中国证监会和中国基金业协会规定的其他投资者。

2.具备相应的风险识别能力和风险承担能力

具备相应的风险识别能力和风险承担能力是指要求投资者对非公开募集基金的投资风险有充分的了解与认知，并且对投资风险有相应的承受能力。

3.基金份额认购金额不低于规定限额

根据《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定，投资于单只私募基金的金额不低于100万元。

资产管理产品的投资者分为不特定社会公众和合格投资者两大类。合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人或者其他组织。

(1)具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。

(2)近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。

(3)金融管理部门视为合格投资者的其他情形。

合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元，投资于单只混合类产品的金额不低于40万元，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。

投资者不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金投资资产管理产品。

（四）非公开募集基金管理人的登记（了解）

未经登记，任何单位或者个人不得使用“基金”或者“基金管理”字样或者近似名称进行证券投资活动;但是，法律、行政法规另有规定的除外。

（五）非公开募集基金的备案（了解）

非公开募集基金募集完毕后20个工作日内，基金管理人应当向中国基金业协会备案。

私募基金备案材料完备且符合要求的，中国基金业协会应当在私募基金备案材料齐备后20个工作日内，通过网站公告私募基金名单及其基本情况的方式，为私募基金办结备案手续。经备案的私募基金可以申请开立证券相关账户。

(由华宇教务提供)

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