时政热点：三大运营商5G组网明年投资达百亿级(2)

近期，中国移动在“5G创新合作峰会”上宣布了将全面启动17城市的5G规模试验和应用示范。中国联通也发布了5G网络的商用/试点进展及计划，将围绕京津冀、长三角、珠三角、直辖市及中部重点城市群，开展17个试点城市5G业务示范及网络试验工作。

中国电信目前已在深圳开通31个5G站点，计划到明年3月前，以深圳软件产业基地(双创园)为中心，建设50个5G站点，形成小范围的连片覆盖。另外，中国电信已在杭州世游赛场馆奥体中心周边建设了10余个5G基站。

5G组网策略明确后，网络建设并非一蹴而就，业内预计5G建设周期至少在5年以上。一位设备商人士告诉证券时报·e公司记者，为运营商提供的组网建议包括，要按需投入建设、合理控制建设规模，同时要考虑多频段联合组网等。

证券时报·e公司记者了解到，城市地铁沿线、体育场馆、住宅区、写字楼等将是5G覆盖的首要区域，而诸如乡镇、工厂等地的覆盖时间将相对滞后。实际上，过去的网络建设都遵循了类似的部署路径，2008年为保障北京奥运会及港澳等地，3G建设一期率先实现了10个城市的覆盖。

产业链人士向证券时报·e公司记者预测，5G建设初期，明年5G基站的覆盖城市及部署数量不会太多，就单个运营商而言，会在国内20~25个城市部署5G，每个城市部署的基站数量约为500~1000站。

就部署成本而言，该人士预计，5G试商用阶段的单站价格约为50万~60万元，5G部署成熟期的单站价格会降至30万~40万元;另外，5G网络的部署还包括传输网、核心网，传输网折合到单个基站上的成本约为5万~10万元，5G核心网在部署初期的单城市造价约为1000万~3000万元。

由于三家运营商在NSA与SA建网方式上的选择有所不同，在暂不考虑核心网投资支出的情况下，以上述数据低区间和高区间分别计算，单个运营商2019年采购的5G基站数量大致为1万个~2.5万个，涉及的5G投资支出范围约在55亿元~175亿元之间。

当然，这一结果只是产业链的初步预测，5G投资支出的实际值还要根据运营商的投资计划安排，一般而言，运营商会在明年初披露2018年年报时确定2019年的投资计划。

中信建投在近的策略报告中预计，三大运营商的资本支出将从2019年起迎来5年左右的增长周期;但由于目前5G尚处于技术逐步成熟，运营商开始建网规划阶段，且中国5G频谱刚刚获得批复，预计运营商初期公布的2019年资本支出不会为5G做太多预算，存在2019年中追加的可能。

运营商的资本支出一直备受关注，下游华为、中兴通讯等厂商的业务收入很大程度上依赖于运营商的资本支出，再往下游看，诸如射频单元、滤波器等各类器件厂商的业绩也与此密切相关。

除此之外，中国铁塔也将受益于5G的部署。“在产业链中，我们是信息通信基础设施建设运营者，5G时代主要负责5G站址建设维护，通过与房地产、铁路、电力等社会各方合作，储备了千万级的社会站址资源，可助力三家运营商5G快速高效经济布局。”一位接近中国铁塔的人士向证券时报·e公司记者说。