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时间:2020-08-03来源:华宇网校作者:学习资料
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【教材例3-1】甲公司上年度资金平均占用额为3400万元,经分析,其中不合理部分400万元,预计本年度销售增长率为6%,资金周转速度变动率为2%,则:
预测年度资金需要量=(3400-400)×(1+6%)×(1-2%)=3116.4(万元)。
(二)销售百分比法
1.销售百分比法的概念
销售百分比法是根据销售增长与资产、负债和留存收益增长之间的关系,预测未来资金需要量的方法。
2.销售百分比法的假设前提
该方法是建立在收入、费用、资产、负债与销售收入之间存在固定比例的前提下。
3.基本步骤
(1)确定随销售额而变动的资产和负债项目
①敏感资产(经营性资产):随销售额变动而同比例变动的资产,通常包括:货币资金、应收账款和存货;
②敏感负债(经营性负债):随销售额变动而同比例变动的负债,通常包括:应付票据和应付账款;
(2)确定有关项目与销售额的稳定比例关系
【案例引入】光华公司20×4年12月31日的简要资产负债表如下表所示。假定光华公司20×4年销售额20000万元,销售净利率为10%,利润留存率为50%。20×5年销售额预计增长20%,公司有足够的生产能力,无需追加固定资产投资。
首先,确定有关项目及其与销售额的关系百分比。在下表中,N表示不变动,是指该项目不随销售额的变化而变化。
光华公司资产负债表(20×4年12月31日) 单位:万元
其次,确定需要增加的资金量。从上表可以看出,销售收入每增加100元,必须增加50元的资金占用,但同时自动增加15元的资金来源,两者差额的35%产生了资金需求。因此,销售额从20000万元增加到24000万元,增加了4000万元,按照35%的比率可预测将增加1400万元的资金需求。
后,确定外部融资需求的数量。20×5年的净利润为2400万元(24000×10%),利润留存率50%,则将有1200万元利润被留存下来,还有200万元的资金必须从外部筹集。
根据光华公司的资料,可求得对外融资的需求量为:
外部融资需求量=50%×4000-15%×4000-10%×50%×24000=200(万元)
【理论总结】
(3)确定需要增加的外部筹资数量
①追加外部资金需要量
=预计资产-预计负债及所有者权益-留存收益增加
=(基期资产+资产增加)-(基期负债及所有者权益+负债增加)-留存收益增加
=(基期资产-基期负债及所有者权益)+(资产增加-负债增加)-留存收益增加
= 资产增加-负债增加-留存收益增加
②在敏感资产、负债销售百分比不变的情况下:
资产增加=销售额增加×敏感资产项目销售百分比
负债增加=销售额增加×敏感负债项目销售百分比
③由此可以得出:
追加外部资金需要量=销售额增加×敏感资产项目销售百分比-销售额增加×敏感负债项目销售百分比-留存收益增加(=预计销售额×销售净利率×利润留存率)
④整理后得出:
追加外部资金需要量=(敏感资产项目销售百分比-敏感负债项目销售百分比)×销售额增加-留存收益增加(=预计销售额×销售净利率×利润留存率)
预测年度资金需要量=(3400-400)×(1+6%)×(1-2%)=3116.4(万元)。
(二)销售百分比法
1.销售百分比法的概念
销售百分比法是根据销售增长与资产、负债和留存收益增长之间的关系,预测未来资金需要量的方法。
2.销售百分比法的假设前提
该方法是建立在收入、费用、资产、负债与销售收入之间存在固定比例的前提下。
3.基本步骤
(1)确定随销售额而变动的资产和负债项目
①敏感资产(经营性资产):随销售额变动而同比例变动的资产,通常包括:货币资金、应收账款和存货;
②敏感负债(经营性负债):随销售额变动而同比例变动的负债,通常包括:应付票据和应付账款;
(2)确定有关项目与销售额的稳定比例关系
【案例引入】光华公司20×4年12月31日的简要资产负债表如下表所示。假定光华公司20×4年销售额20000万元,销售净利率为10%,利润留存率为50%。20×5年销售额预计增长20%,公司有足够的生产能力,无需追加固定资产投资。
首先,确定有关项目及其与销售额的关系百分比。在下表中,N表示不变动,是指该项目不随销售额的变化而变化。
光华公司资产负债表(20×4年12月31日) 单位:万元
金额 | 与销售关系% | 负债与权益 | 金额 | 与销售关系% | |
现金 | 1000 | 5 | 短期借款 | 5000 | N |
应收账款 | 3000 | 15 | 应付账款 | 2000 | 10 |
存货 | 6000 | 30 | 预提费用 | 1000 | 5 |
固定资产 | 6000 | N | 公司债券 | 2000 | N |
实收资本 | 4000 | N | |||
留存收益 | 2000 | N | |||
合计 | 16000 | 50 | 合计 | 16000 | 15 |
其次,确定需要增加的资金量。从上表可以看出,销售收入每增加100元,必须增加50元的资金占用,但同时自动增加15元的资金来源,两者差额的35%产生了资金需求。因此,销售额从20000万元增加到24000万元,增加了4000万元,按照35%的比率可预测将增加1400万元的资金需求。
后,确定外部融资需求的数量。20×5年的净利润为2400万元(24000×10%),利润留存率50%,则将有1200万元利润被留存下来,还有200万元的资金必须从外部筹集。
根据光华公司的资料,可求得对外融资的需求量为:
外部融资需求量=50%×4000-15%×4000-10%×50%×24000=200(万元)
【理论总结】
(3)确定需要增加的外部筹资数量
①追加外部资金需要量
=预计资产-预计负债及所有者权益-留存收益增加
=(基期资产+资产增加)-(基期负债及所有者权益+负债增加)-留存收益增加
=(基期资产-基期负债及所有者权益)+(资产增加-负债增加)-留存收益增加
= 资产增加-负债增加-留存收益增加
②在敏感资产、负债销售百分比不变的情况下:
资产增加=销售额增加×敏感资产项目销售百分比
负债增加=销售额增加×敏感负债项目销售百分比
③由此可以得出:
追加外部资金需要量=销售额增加×敏感资产项目销售百分比-销售额增加×敏感负债项目销售百分比-留存收益增加(=预计销售额×销售净利率×利润留存率)
④整理后得出:
追加外部资金需要量=(敏感资产项目销售百分比-敏感负债项目销售百分比)×销售额增加-留存收益增加(=预计销售额×销售净利率×利润留存率)
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