联合杠杆系数的高低可以反映企业总风险的高低，两者成正相关关系。要使得企业总风险保持在一定水平，要求经营风险和财务风险保持一种互补性。
第四节 资本结构决策
知识点一、资本结构决策的意义
(一)涵义
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。
(二)资本结构决策的意义
1、合理安排资本结构可以降低企业的综合资本成本;
2、合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益;
3、合理安排资本结构可以增加公司的价值。
知识点二、资本结构的决策方法
(一)每股收益无差别点分析法
息税前利润(EBIT)—每股收益(EPS)分析法
每股收益无差别点EBIT*的计算公式：
[(EBIT*—Ib)×(1—T)—Dp] /Nb=[(EBIT*—Ie)×(1—T)—Dp] /Ne
决策：
(1)当预计EBIT大于EBIT*时，债务筹资更优
(2)当预计EBIT小于EBIT*时，股权筹资更优
(二)比较资本成本法.测算筹资组合的综合资本成本进行比较
知识点三、影响资本结构的定性因素分析
影响因素：正业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异等。
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