决定市盈率的因素有哪些，市盈率的影响因素有哪些

时间:2023-03-22来源:华宇考试网作者:经验分享 CMA资料下载网课下载

决定市盈率的原因有什么？

决定市盈率的原因有请看下方具体内容几点：

1，流通盘的大小，一般来说大盘股的市盈率要小于小盘股，非常是在投机市场中，因为小盘股更容易取得资金的操纵。假设大盘股的平均市盈率为10，那麽小盘股的市盈率可以为15倍。

2，行业。从股票的板块分析来看，有不少种分类方式，这当中比较科学的方式以公司的发展阶段来划分：如夕阳产业，朝阳产业。国外看，夕阳产业主要是冶金冶炼，机械制造（钢铁，生产密集型企业），朝阳产业则是生物医药，电子信息等等。从市盈率看，明显朝阳行业的市盈率要远远高于夕阳产业的市盈率。另外一部分行业，从国外经验看，如公用事业类，因为行政垄断有很好的溢价估值，还有消费，商业，这些行业都比大多数情况下的传统行业有更的溢价。

3，资产盈利能力。这个是衡量市盈率非常重要的一个指标，至少我是这样觉得。股票中一个净资产收益率是一个非常重要的指标，就是每股净资产获利占净资产的百分比。如一个票净资产1元，假设资产收益率为百分之10，需7，8年左右才可以收回成本（资产收益率恒定），而一个资产收益率为百分之30的股票，则只3年就完成，就像一个人赚钱的能力。一个人完成富翁的累积只要5年，而另外一个需50年，当然选择5年的人啊！假设百分之10市盈率为10倍，百分之20就肯定是15倍，25%就肯定是23倍，而百分之30就肯定是35倍左右，可见资产收益率（排除临时做报表的这里说的重组公司），每上升5个百分点的收益率，市盈率的估值提升百分之50。

市盈率的影响原因？

可以将影响市盈率内在价值的原因归纳请看下方具体内容：

⑴股息发放率b。明显，股息发放率同时出现在->市盈率公式的分子与分母中。在分子中，股息发放率越大，现目前的股息水平越高，市盈率越大；但是，在分母中，股息发放率越大，股息增长率越低，市盈率越小。故此市盈率与股息发放率当中的关系是无法确定的。

⑵无风险资产收益率Rf。因为无风险资产（一般是短时间或长时间国库券）收益率是投资者的机会成本是投资者希望的低报酬率，无风险利率上升，投资者要求的投资回报率上升，贴现利率的上升致使市盈率下降。因为这个原因，市盈率与无风险资产收益率当中的关系是反向的。

⑶市场组合资产的预期收益率Km。市场组合资产的预期收益率越高，投资者为补偿担负超越无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。因为这个原因，市盈率与市场组合资产预期收益率当中的关系是反向的。

⑷无财务杠杆的贝塔系数β。无财务杠杆的企业唯有经营风险，没有财务风险，无财务杠杆的贝塔系数是企业经营风险的衡量，该贝塔系数越大，企业经营风险就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。因为这个原因，市盈率与无财务杠杆的贝塔系数当中的关系是反向的。

⑸杠杆程度D/S和权益乘数L。两者都反映了企业的负债程度，杠杆程度越大，权益乘数就越大，两者同方向变化，可以统称为杠杆比率。在市盈率公式的分母中，被减数和减数中都含有杠杆比率。在被减数（投资回报率）中，杠杆比率上升，企业财务风险增多，投资回报率上升，市盈率下降；在减数（股息增长率）中，杠杆比率上升，股息增长率加大，减数增大致使市盈率上升。因为这个原因，市盈率与杠杆比率当中的关系是无法确定的。

⑹企业所得税率T。企业所得税率越高，企业负债经营的优势就越明显，投资者要求的投资回报率就越低，市盈率就越大。因为这个原因，市盈率与企业所得税率当中的关系是正向的。

⑺销售净利率M。销售净利率越大，企业获利能力越强，发展潜力越大，股息增长率就越大，市盈率就越大。因为这个原因，市盈率与销售净利率当中的关系是正向的。

⑻资产周转率TR。资产周转率越大，企业运营资产的能力越强，发展后劲越大，股息增长率就越大，市盈率就越大。因为这个原因，市盈率与资产周转率当中的关系是正向的。