投资银行行业特点，2020年中级经济师金融难度

时间:2023-02-28来源:华宇网校作者:中级经济师准考证打印经济师网课

投资银行行业特点？

投资银行（Investment Banks）是与商业银行相对应的一类金融机构。主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构是资本市场上的主要金融中介。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在中国和日本则指证券公司。

投资银行的组织形态主要有四种：

一是独立型的专业性投资银行，这样的类型的机构非常多，遍布世界各地，他们有各自擅长的业务方向，例如中国的中信证券、中金公司，美国的高盛、摩根士丹利；

二是商业银行拥有的投资银行，主要是商业银行通过兼并收购其他投资银行，参股或建立附属公司从事投资银行业务，这样的形式在英德等国很典型，例如汇丰集团、瑞银集团；

三是全能型银行直接经营投资银行业务，这样的形式主要出现在->欧洲，银行在从事投资银行业务的同时也从事商业银行业务。投资银行主要有投资业务。四是跨国财务公司。

投资银行

投资银行是与商业银行相对应的一个概念是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他有关行业的显著特点是，其一，它属于金融服务业，这是区别大多数情况下性咨询、中介服务业的标志；其二，它主要服务于资本市场，这是区别商业银行的标志；其三，它是智力密集型行业，这是区别其他专业性金融服务...

1．投资银行业的创新性

过去，创新性并非投资银行业的基本特点，那时对投资银行来说，成功的重点原因在于他们同客户公司的经理层和董事会的关系，而不是概念与观念的创新。但是随着行业竞争压力的增大，对投资银行业创新性的要求越来越高，要求投资银行业能满足客户的各自不同的不一样需。因为这个原因，创新性已经成为现目前投资银行业一种有效的竞争武器，金融工具和结构的创新有助于保持投资银行业的竞争优势。这一些将讨论投资银行创新性的概念、创新性的主要内容还有创新性的培养。

（1）创新性的概念

投资银行的创新性应涵盖创造和革新这两个方面，"创造"是指有价值的新事物的出现过程，而"革新"则是将有价值的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。创造的本质是从"无"到"有"，而革新的本质则是把这这里说的的"有"成型为经济上的实用物。

投资银行的创新性，一个方面是对创新性精髓的理解并清楚如何去激发创新性，另外一个方面是为业务运作注入活力，涵盖新战略的设计、研究和开发的持续性进步、质量的提升、财务状况的优化、信息的获取、人类资源管理水平的提升还有为不一样的组织打造创新性的文化氛围。

对现目前的投资银行来说，创新性的管理算是：开发新的、更好的金融产品，提供更好的服务，开创更有效率的工作方法。唯有这样，投资银行才可以在激烈的竞争环境中生存下来并取得发展。

（2）投资银行创新性的主要内容

详细来说，投资银行的创新性反映在请看下方具体内容哪些方面：

（1）融资形式持续性创新。投资银行开发出不一样期限的浮动利率债券、零息债券、抵押债券、发行认股权证和可转换债券，建立"绿鞋期权"（Green shoes）承销方法等。90年代，投资银行又创造出一种新型的融资方法-资产证券化，就是以资产支撑的证券化融资。

（2）并购产品创新层出不穷。投资银行提供了桥式贷款、发行垃圾债券、创立各自不同的票据交换技术、杠杆收购技术和种种反收购措施，如毒丸防御计划、金降落伞策略、白衣骑士等。

（3）基金新产品应有尽有。投资银行推出的基本新产品有套利基金、对冲基金、杠杆资金、雨伞基金、股息滚动投资、定期投资计划还有定期退股计划等。

（4）金融衍生产品频繁产生。投资银行将期货、期权、商品价格债券、利率、汇率等各自不同的要素结合起来，创造出一系列金融衍生产品，如可转换浮动利率债券、货币期权派生票据、互换期权、远期互换等。

（3）投资银行创新性的培养

由上就可以清楚的知道，创新性将影响到投资银行业的方方面面，但是，这样的创新性并非天生的，一定要在后天刻意地进行培养。杰出的投资银行家并非天生就与众不一样，而是常常地思考和找寻处理问题的新思路和新方式，在这个途中他们才成为了创新大师。尽管如何培养创新性是仁者见仁、智者见智，并无定法可循，但总体也可归纳为以下五条：

（1）打造创新性得以发挥的环境。培养创新性的重要一步是要使创新性能得以发挥出来，这需有一个自由灵活的环境，使工作人员在与公司共同目标保持完全一样的同时能发挥个人的自主性和创新性。一般大家对创新性的呼吁是："告诉我你想要让我完成什么，但不是告诉我该怎样去完成。"领导层过于严密的监督并非件好事，一部分公司缺少创新性时常都是因为主管层的过多干预导致的。

（2）激发每个人的创新性。富创新性的想法来自于意想不到的某个人，每个人都拥有创新的潜力，因为这个原因，一定要激发每个人的创新性。不管是出色的技巧还是经年累积的经验都不是保证能出现独到见解的原因。其实，这些原因还可能强化长时间以来形成的常见思维模式而妨碍创新性。

（3）帮创新型人才。尽管人生而平等，但是，不一样的人在不少方面都是有区别的，特别是创新能力的差异。对投资银行来说，一定要学会尊重和帮这些创新型人才，他们时常是很非常的一类人，难于被别人控制，喜欢在奇怪的地方和反常时间里进行工作。总而言之，他们在别人看来是很古怪的。怎样去发现和利用这些创新性人才是没有捷径可循的，但要记住的是，创新型人才可能不是聪明的或敏锐的，也许不具有进取精神或魄力，甚至没意识到自己的创新天赋。故此投资银行家一定要学会发现和珍惜他们。

（4）培养斗士和组织者。创新性要能在投资银行业中发挥作用一定要有两种角色的人-斗士与组织者。斗士是敢于担负高风险项目主要责任的"勇士"，他们一般被安置在公司的中级职位上，充满着敬业精神和狂热的激情，他们的工作能使那些创新性的想法得以达到。组织者是公司的高级职员，对高风险项目有强烈的兴趣，因为他们在公司的职位非常高，故此，时常是有创新性项目标发起者与组织者。

（5）奖励与惩罚。大多数公司对待风险的态度是有两重性的，它们对成功的冒险大加赞赏，而对失败则是以重罚。这一机制从表面上来看似乎是有效的，但其实却从制度上扼杀了公司内部人员的创新性，因为创新性工作失败的概率比成功更大。为了使你的创新型人才可以安心地进行创新性，应该给他们提供更广泛地活动空间和更灵活地奖惩制度。创新型公司一般把"有胆量去失败"这样，作为公司的一条宗旨。

2．投资银行业的专业性

每个行业都拥有自己的专业知识和针对技能，对投资银行业来说，这样的知识和技能方面的专业性要求更高，其详细内容主要涵盖以下哪些方面：

（1）金融学和金融理论

金融学构成了整个投资银行的知识基础，而金融理论则提供了用于建立金融学的原始材料。唯有对某些金融技术的理论有深入了解才可可以更好地运用这一金融技术。本书将在第三篇对与投资银行相关的金融理论进行具体阐述。金融理论再怎么重要，也没办法独自地造就成功地投资银行家。

（2）金融实践经验

金融实践经验是投资银行业专业知识点内容与框架体系的一些，从千百例金融实践中累积起来的经验是开展未来业务的坚实基础。借助于自己的理解力，对过去的金融实践的经验进行回顾和总结，会有助于改进和提升未来的工作。比如，凭借多年来累积起来的并购经验完全就能够更有效地帮目前从事并购活动的客户在以后取得更大的成功。但是丰富的金融经验和扎实的金融理论一样，对造就杰出的投资银行家来说也是不充分的，它们两者只是投资银行业专业知识点内容与框架体系的一些。

（3）经营才可以和行业专长

经营才可以和行业专长不应被小看和低估，第一流的投资银行家懂得大多数情况下的经营原理和行业的特殊性，可以为客户提供出色的服务。他们擅长于对公司进行认真分析，擅长于把控掌握持续性变化的行业竞争结构并能洞察出企业成功的原因，还擅长于将不一样金融工具的技术特点与公司目前的业务需求结合起来以完成对好融资方案的设计与开展。这些都是投资银行业专业知识基础中很重要的部分。

（4）市场悟性和远见

投资银行业务不仅是一种艺术，也是一门科学，在这里，市场悟性和远见与技术分析一样具有同等重要的意义。优秀的投资银行家总是能在合适时作出适合的决定，而他们在作决定时更多的是靠直觉而不是靠分析。

（5）人际关系技巧

人际关系技巧（与人共事的能力）也不可以被小看，它也是投资银行业专业知识点内容与框架体系的一些。投资银行业属于服务性行业，它的每一项业务都一定要同人打交道，因为这个原因，处理人际关系的能力对投资银行业的重要性是显而易见的。

3．投资银行业的道德性

投资银行的道德性对投资银行业来说很重要，它构成了投资银行业的基础，因为道德是出现信心的源泉，没有客户的信心，投资银行业将没办法生存。因为这个原因，投资银行业的道德性已经成为该行业十分重要的特点。在这部分中，我们将讨论投资银行业的道德环境、道德问题及处理方式。

（1）投资银行业的道德环境

对投资银行业的道德环境出现影响的有四个主要原因：

（1）监管。投资银行业的环境和行业构成总在持续性地出现变化，促进这样的变化的一个重要因素就是投资银行业监管环境的变化。对投资银行业的监管涵盖政府相关执法部门和证券监管部门的监管，证券交易所和行业自治协会的监管，还有舆论机构等社会监督，它们的监管会在很大程度上影响投资银行业的道德行为。

（2）公司规定与传统。每个投资银行都拥有自己的管理规定、规则和程序，这些规定对投资银行的影响很直接、很明显。第一，不一样的投资银行有不一样的规定、规则和程序，因为这个原因，不一样公司内部的道德管束机制就不一样。除开这点投资银行在其发展途中已经形成了自己独特的道德标准、传统、理想目标和激励机制，这些东西作为一种传统的力量在影响着投资银行的道德行为。

（3）价值大化。投资银行业是同金钱打交道的行业，它的产品和服务本身就是金钱，因为这个原因，投资银行是一所巨大的金融企业，它的目标是追求企业价值大化。没有哪个行业象投资银行业这样把全部的心思都集中在金钱上，而且它所设计的金钱数目巨大，在这样的情况下，如何保持金钱和道德的平衡就很重要。

（4）现在的道德风气。按照周围的道德水平和道德标准来确定自己的行为准则是涵盖投资银行家在内的大多数人的心态，因为这个原因，整个社会的道德风气对投资银行业也有着很大影响。

（2）投资银行中的道德问题

投资银行业中有不少道德问题，下面列举了这当中有代表性的哪些，目标在于能借此引发我们的一部分思考。

（1）利益冲突。这是内容多和范围广的一个问题。当一家投资银行参加的交易涉及多方利益时，就容易出现利益冲突。也许它会代表交易中对立双方的利益，也许在交易中会偏向于个人的金融利益，甚至还会涉及到亲朋好友的利益，这些都是投资银行道德的考验。

（2）泄漏机密。保守信息机密在全部的商业活动中都是非常的重要的，针对投资银行业来说，更是如此，为客户保守机密是投资银行业道德的一个主要方面。从某种意义上来说，投资银行业是以信息为服务内容的行业，信息是投资银行业的生命线。为客户保守机密不仅仅只有助于保护客户的利益，而且，也有助于提升投资银行的信誉。泄漏机密将给客户和自己带来不堪设想的后果，故此投资银行应该在各自不同的场合都保持冷静，应该了解说话的时候机、对象和内容。

（3）信息披露。投资银行有为客户保守机密的义务，同时它还担负着向投资公众披露相关信息的责任，这是在对待客户信息方面两个相反的行为。从表面上来看，这两者是矛盾的，但从市场的的视角来看，都也是为了维护市场的公平和效率。但其实，超级难在保守机密和信息披露二者当中求得绝对的平衡。投资银行和证券发行者时常会借口保守机密而对某些重要信息不进行及时披露，这样做无疑促进投资银行和证券发行者，但对投资公众来说是不公平的。证券发行者有责任向公众披露完整正确的信息，遗漏重要事实的信息披露和错误陈述一样都是不道德的，并要受到有关惩罚。投资银行也一定要尽其所能地保证发行者披露的信息的完整性和正确性。这个问题就要求投资银行对企业进行尽职调查。

（4）内幕交易。利用内幕消息进行直接或间接的交易并从中获利是一种不道德的行为，它破坏了市场的公平与效率原则。出现内幕交易的制度因素在于市场的不完善性，因为市场是低效率的，信息对不一样的人来说是不对称的，某些人利用各自不同的条件获取内幕消息并运用这些消息进行交易而获利，其他没有能力和机会取得这些信息的人的利益就可能会收到损害。更严重的是，目前有部分投资银行家已经把从事内幕交易（如操纵股价）作为它平日业务的一些，这样的行为污染了整个投资银行业。

（5）其他。除了上面提到的这四个方面外，投资银行还会在诸如信息收集、信息传播、私下交易、客户关系、手续费等不少方面出现道德问题。

（3）道德问题的处理方式

对投资银行业的道德问题有各自不同的不一样的处理方式，下面只讲解这当中的几种：

（1）从客观实际出发。这里这里说的的从客观实际出发是指投资银行在向客户许诺时，不要过于吹嘘自己的能力而向客户开空头支票，而要按照自己的实质上能力来许诺。投资银行业的一个道德问题就是许诺过多而兑现不够。有的时候投资银行这样做是为了赢得生意，但从长时间来看，反而在搬石头砸自己的脚，它使客户对其失去了信心。有道德的投资银行总是从自己的实质上能力出发来作出承诺。

（2）保守机密。泄漏客户的机密是投资银行很典型的一个职业道德问题，对这一有一个简单的处理方式，即不要告诉他人那些没有必要要告诉的东西，这里唯一可做文章的地方是什么是"没有必要要告诉的东西"。大多数投资银行时常会制定一张限制性名单，这当中列出了与投资银行业务相关系的一部分公司的名字，这些公司及其有关情况都属于保密的范围。这个限制性名单还需要求投资银行从事有关交易、销售、并购等业务的雇员不可以买卖名单上所列公司的证券。除开这点部门分割也是为客户保守机密的一个方式，这样的方式要求有关各个主管部门的人员对其所知晓的信息应该保持缄默，不对本部门以外的人员传播这些信息。比如，当公司的财务人员清楚公司信托部门投资的企业马上就要破产时，他们应该保持沉默。

（3）尊重法律。在这个赚钱就是一切的行业里，非法行为给人的印象时常是成功的捷径，但是，帮客户从事非法或有悖道德的活动会使投资银行及其客户公司走上犯罪和破产的道路，会使他们受到道德的惩罚和法律的制裁。故此投资银行有义务建议客户不要违法，同时，投资银行自己也应该尊重和遵循法律，为客户和同行作出表率。

（4）诚实和坦率。投资银行业是建立在信任基础上的行业，客户公司为投资银行所提供的服务支付了巨额酬金，因为这个原因，投资银行有一种义不容辞的义务。