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《证券投资基金基础知识》考试真题试卷答案解析触及考点回首
基金从业资格《证券投资基金基础知识》考试真题试卷考友回想版:【仅供参考】
单项选择题:信誉利差跟着经济周期的扩大而(),跟着市场危害偏偏好减少而()
A.扩展,扩展
B.减少,扩展
C.减少,减少
D.扩展,减少
答案解析:B
答案解析:信誉利差是指除了信誉评级不一样外,其余条件所有相反的两种债券收益率的差额。信誉利他的特色。一,对给定的非政府部门的债券,给定的信誉评级,信誉利差跟着限期增添而扩展。二,信誉利差,跟着经济周期的扩大而减少,跟着经济周期的缩短而扩大。三,信誉利差的改动,实质上是市场危害偏偏好的改动,受经济预期影响。
真题试卷考点解说:信誉利差的特色
一般而言,信誉利差有以下三个明显特色:
(1)对于给定的非政府部门的债券、给定的信誉评级,信誉利差跟着限期增添而扩展。
(2)信誉利差跟着经济周期(贸易周期)的扩大而减少,跟着经济周期(贸易周期)的缩短而扩大。当经济处于缩短或下滑期时,公司的红利能力降低,现金流好转,这会影响到债权人推行债权合同的能力。投资者面临缩短的经济环境,会增添在现金流更安全的政府部门债券的配置,从而兜售偿付危害更高的非政府部门债券,购置危害更低的政府部门债券,惹起低危害的政府部门债券价钱回升、到期收益率降低,非政府部门债券价钱降低、到期收益率回升,终极形成信誉利差扩展。这便是所谓的“FlighttoQuality”局面,即在系统性危急产生时,投资者偏向于将资产向安全资产转移。
当经济处于扩大或活泼期时,公司的红利能力加强,现金流获得改进,债权人的偿付能力加强。此时,投资者会增添在危害资产上的配置,从而购置收益率更高的非政府部门债券,兜售收益率较低的政府部门债券,惹起非政府部门债券价钱降低、到期收益率减少,政府部门债券价钱减少、到期收益率回升,终极招致信誉利差淘汰。
(3)信誉利差的改动实质上是市场危害偏偏好的改动,受经济预期影响。从实质数据看,信誉利差的改动一般产生在经济周期产生转换以前,所以,信誉利差可以作为预测经济周期运动的指标。
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