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有关彼得林奇观点的描述？

彼得·林奇出生于1944年，1968年毕业于宾州大学沃顿商学院，获取MBA学位；1969年进入富达管理公司研究公司成为研究员，1977年成为麦哲伦基金的基金经理人。在1977～1990年彼得·林奇担任麦哲伦基金经理人职务的间，该基金的管理资产由2023万美元成长至140亿美元，基金投资人超越100万人，成为富达的旗舰基金，还是当时全球资产管理金额大的基金，其投资绩效也名列第一。间的年平均复利报酬率达29%，现在他是富达公司的副主席，还是富达基金托管人董事会成员之一。现居住在波士顿。

PeterLynch每月走访40到50家公司，一年五六百家。就算少时，一年也至少走200家，阅读700份年报。

他是早调查海外公司的基金经理，例如他发现Volvo时，连瑞典自己的分析师都没去过它的工厂，当时Volvo的股价是4元，每股现金也有4元了，当然属于严重被低估，后来为Lynch赚了7900万美元。

他每天6点15乘车去办公室，晚上7点15回家。一年行程10万英里，基本上等同于一个工作日400英里。每天午餐都见一家公司。每天听200个经纪人的意见。他和他的助手每月要将2023家公司检查一遍。

在他退休以前，他只度过两个长假，这当中的一个：去日本，用5天时间考察当地公司，在香港找到老婆，在中国玩了3天，然后去曼谷考察及观光，后去英国，用3天时间调查。

成长记录

在大家的眼中，他就是财富的化身，他说，是全部股民的宝典，他手上的基金是有史以来赚钱的，假设你在1977年投资100美元该基金，在1990年取出，时间已变为2739美元，增值26.39倍（注意，每一年复合增长率为29%，1.29的13次方是27.39，不是28000美元，增值280倍），不过时间。

这个“股票天使”就是彼得·林奇-历史上伟大的投资人之一，《时代杂志》评他为首席基金经理。他对共同基金的奉献，就像是乔丹之于篮球，邓肯之于现代舞蹈。他不是大家平日认识中的那种脑满肥肠的商人，他把整个比赛提高到一个新的境界，他让投资变成了一种艺术，而且，紧紧地抓住全国每一个投资人和储蓄者的注意力。他也在这场比赛中取得了非常大的名誉和财富。

成长之路

1944年1月19日，彼得·林奇出生于美国波士顿的一个富裕的家庭里。父亲曾经是波士顿学院的一个数学教授，后来放弃教职，成为约翰·汉考克公司的高级审计师。可是不幸的是，在林奇10岁那年，父亲因病去世，全家的生活启动陷入困境。

为了省钱，家人启动节衣缩食，林奇也从私立学校转到了公立学校，而且，启动了半工半读的生活。11岁的他在高尔夫球场找了份球童的工作。这份工作应该说是理想不过了，球童工作一个下午比报童工作一周挣的还多。

高尔夫球场长期以来都是风云人物、名流巨贾的聚集之地，与其他球童不一样的是，林奇不仅捡球，还注意学习。从高尔夫俱乐部的球员口中，他接受了股票市场的早期教育、了解了不一样的投资观点。林奇跟随球手打完一轮球，就基本上等同于上一堂有关股票问题的免费教育课。

在当时，虽然是经济发达的美国，但大家的意识还是相对保守，对股票业依然不会很信任，视股票市场如赌场，把买股票基本上相当于行为，虽然这时股票上涨了3倍，原本林奇也是这样想的，但球童具体经历启动让林奇渐渐改变了看法，提高了赚钱意识，虽然他那时并没有钱去投资股票。

就这样边工作边读书，林奇读完了中学，顺利考入宾州大学沃顿学院。就算在沃顿学院学习这个时间段，林奇也未放弃球童的工作，他还因为这个原因取得了弗朗西斯·维梅特球童奖学金。

沃顿商学院具体经历针对以后林奇的成长是十分重要的。为了家庭，为了自己，林奇启动开始研究股票，他想找出这当中的“秘密”，成为象高尔夫球场的客户一样成功的人物。于是，他有目标地针对研究与股票投资相关的学科。除了必修课外，他没有选修更多的相关自然科学、数学和财会等课程，而是重点的专修社会科学，如历史学、心理学、政治学。除开这点他还学习了玄学、认识论、逻辑、宗教和古希腊哲学。还没有真正涉足商海之时，林奇就已经意识到，股票投资是一门艺术，而不是一门科学，历史和哲学在投资决策时明显比统计学和数学更有用。

因为球童的兼职和奖学金做经济的坚强后盾，大二时，林奇已经有了一笔不小的收入。他决定用这笔积蓄进行股票投资，小试牛刀。他从积蓄中拿出1250美元投资于飞虎航空公司的股票，当时他买入的价格是每股10美元。后来，这样的股票因太平洋沿岸国家空中运输的发展而暴升。随着这样的股票的持续性上涨，林奇渐渐抛出手中的股票来收回资金，靠着这笔资金，他不仅读完了大学，而且，念完了研究生。

暑假这个时间段，林奇来到世界大的投资基金管理公司-“富达”，在这里做暑假实习生，能在这样的公司实习是一种很难得的机会。这份工作不仅使林奇打破了对股票分析行业的神秘感，也让他对书本上的理论出现了怀疑，教授们的理论在真正的市场中，基本上全线崩溃，这样的信念促使了林奇非常注重实质上大数据细分研究的作用。

早期发展

“他是一个奇迹”

1969年，林奇已经毕了业，也服完了兵役，他启动来到富达，正式成为一名公司的职员。起初是金属商品分析师，干了几年的分析工作后，1974年，林奇升任富达公司的研究主管。当时公司正相继扩展化学、包装、钢铁、铝业还有纺织等部门的业务，这些工作启动让他有机会接触到证券市场的前线，他除了持续性走访公司，收集情报，从中挑出有前途的投资领域之外，还注意将自己的判断结果与实践相对应，为以后的真正实践打下了良好的基础。

8年后面，因为工作出色，林奇被任命为富达旗下的麦哲伦基金的主管。这是一个升迁，也是一个很大的挑战，一个方面，林奇终于可以直接面对市场，但另外一个方面，富达有几十个、几百个、几千个这样的基金主管，要能做出一番成就，脱颖而出，一定要付出更多的辛苦、更多的想法和思考。

当时的麦哲伦基金，资金仅仅只有2200万美元，其业务也仅局限于几家很大的证券公司中，还是一个婴儿，但针对林奇这个初学者来说，反而再适合不过了。因为它提供了一个可以施展的舞台。

为了工作，林奇成了一个工作狂，每天的工作时间长达1120分钟，他投入了自己全部的心血和精力。他每天要阅读几英尺厚的文件，他每一年要旅行16万公里去各地进行实地考察，除开这点他还需要与500多家公司的经理进行交谈，在不进行阅读和访问时，他则会几小时几十个小时的打电话号码，从各个方面来了解公司的状况、投资领域的新进展。

他还非常重视从同行处取得有价值的信息。全部比较成功的投资家们都拥有松散或正式的联盟，各位考生可以通过联盟交换思想取得教益。当然大家不会把自己马上就要购买的股票透露出来，但是在交流中可以取得不少信息。这些处于投资领域顶尖级的人物，可以提供比经纪人更丰富的信息源。这才是林奇“金点子”的好来源。

林奇还创造了常识投资法。他觉得普通投资人一样可以按常识判断来战胜股市和共同基金，而他自己针对股市行情的分析和预测，时常会从平日生活中得到有价值的信息。他非常关注妻子卡罗琳和三个女儿的购物习惯，每当她们买东西回来，他总要扯上几句。1971年的某日，妻子卡罗琳买“莱格斯”牌紧身衣，他发现这将是一个走俏的商品。在他的组织下，麦哲伦当即买下了生产这样的紧身衣的汉斯公司的股票，没过多久，股票价格竟达到原来价格的6倍。在平日小事中发现商机，那就是林奇。

可是，股票市场涨幅不定，之故此，大家将它看成是赌场，就注定了有输有赢，林奇也有判断错误时。

1977年，他刚掌管麦哲伦基金不久，就以每股26美元的价格买进华纳公司的股票。而当他向一位跟踪分析华纳公司股票行情的技术分析家咨询华纳公司股票的走势时，这位专家却告诉林奇华纳公司的股票已经“极度超值”。当时林奇依然不会相信。6个月后，华纳公司的股票上涨到了32美元，林奇启动有部分担忧，但经过调查，发现华纳公司运行良好，于是林奇选择继续持股待涨。不久，华纳公司的股票上升到了38美元，这时，林奇启动对股市行情分析专家的建议做出反应，觉得38美元肯定是超值的顶峰，于是将手中所持有的华纳公司股票悉数抛出。然而华纳公司股票价格一路攀升，后竟涨到了180美元以上。就算后来在股市暴跌中也维持了不错水准。

对这一，林奇懊悔不已，他启动再也不相信这些高谈阔论的股市评论专家了，以后只坚信自己的分析判断。林奇十分欣赏沃伦·巴菲特的观点：“对我来说，股市是根本不存在的。要说其存在，那也只是让某些人出丑的地方。”他启动不可以再相信专家、理论、数学分析。

经过了涨落、失败的林奇更成熟了，他优秀的选股能力启动让大家感到惊奇，与别人注重进出场的时候机不一样，他认为什么时候买进、什么时候抛出没啥用处，因为行情永远都是跌跌涨涨的。唯有投资人在正确的时候机选对好的股票，就算是市场行情不好，也要耐心等着，然后在走势翻多时，才可以取得很高的投资回报率，那就是一个真正的投资者应该做的事情，而不是去投机。

在林奇的投资组合中，他偏爱两种类型的股票：一类是中小型的成长股股票。在林奇看来，中小型公司股价增值比大公司容易，一个投资组合里只要有一两家股票的收益率极高，就算其他的赔本，也不影响整个投资组合的成绩。同时他在考察一家公司的成长性时，对单位增长的特别要注意关注甚至超越了利润增长，因为高利润可能是因为物价上涨，也许是因为巧妙的买进导致的。

另一类股票是业务简单的公司的股票。大多数情况下人觉得，激烈竞争领域内有着出色管理的高等业务公司的股票，比如宝洁公司、3M公司、德州仪器、道化学公司、摩托罗拉公司更有可能赚大钱，但是在林奇看来，作为投资者不用固守任何美妙的东西，只一个低价出售、经营业绩尚可、而且，股价回升时不至于分崩离析的公司就行。

就靠着这样的有名的投资方法，林奇成为华尔街股市的超级大赢家。在他所投资的领域中，涵盖克莱斯勒汽车、联邦快递等等。彼得·林奇都可以在对的地方找到他在市场里的爱，他对营运地址位置就在他周遭的公司，非常有偏好。

功成身退

1990年，林奇管理麦哲伦基金已经了，就在这短短的，彼得·林奇悄无声息的创造了一个奇迹和神话！麦哲伦基金管理的资产规模由2023万美元成长至140亿美元，基金持有人超越100万人，成为当时全球资产管理金额大的基金。麦哲伦的投资绩效也名列第一，的年平均复利报酬率达29%，因为资产规模巨大，林奇间买过15000多只股票，这当中不少股票还买过多次，赢得了“不管什么股票都喜欢”的名声。

针对不少人来说，彼得·林奇是一个没有“星期六和星期天焦虑症”的“死多头”，股市调整对他来说只说明了廉价建仓的机会到了，他都不太像一个股市中人，因为他的心态是如此的平和，但也正是因为这样，他才获取了如此巨大的成就！

1991年，就在他颠峰的时候刻，林奇却选择退休，离开共同基金的圈子。当时，他还是市场中抢手的人物，而他的才可以也是受倚重的。彼得·林奇很理智地发表了自己的离去演说：“这是我期望可以不要的结局······尽管我乐于从事这份工作，但是，我同时也失去了呆在家里，看着孩子们成长的机会。孩子们长的真快，一周一个样。基本上每个星期六和星期天都需她们向我自我讲解，我才可以认出她们来······我为孩子们做了成长记录簿，结果积了一大堆有纪念意义的记录，却没时间剪贴。”

那就是彼得·林奇离开的理由，没有一点的做作和矫情。当然他也受够了每周工作80个小时的生活，于是，和其他伟大的投资人和交易商一样，彼得·林奇带着赚来的钱，干干脆脆的离了场。

这个曾经的“股市传奇”就像任何一个平常的父亲一样，在家教导自己的小女儿，同时他也没有闲着，正积极地投入波士顿地区的天主教学校体制，到处募集资金，让清寒子弟也可以接受私立学校的教育。

虽然他是亿万富翁，他让别人也成为了亿万富翁，但他却不是金钱的奴隶，而是主人。

人物观点

对股市预测有什么不一样的看法

从不相信谁能预测市场。相信自己。

对投资工具有什么不一样的看法

总括

对林奇来说，投资只是的一种，没有百分之100安全的投资工具。

名言及观念

“不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样漫无目的。”投资前面的这3个问题：1、你有物业吗？2、你有余钱投资吗？3、你有赚钱能力吗？很多投资者选购股票的仔细程度竟不如平日的消费购物，假设把购物时货比三家的仔细用于选股，会节省更多的钱。

成功秘诀

心态平和，稳中取胜。

纤毫小事中觅先机。

投资策略及理论：

以价值投资为根基的实用投资策略。看重的是个股品质。

人物轶事

价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长时间内总会反映在股价上，利用这样的特性，使本金稳定地复利增长。

详细做法

其投资智慧是从简单的生活方法中体验的。在生活当中发掘有潜能的股份。投资具有潜力，且未被市场关注的公司，长线持有，利用复式滚存稳定增长，他觉得应该将股票分类作为投资的第1个步骤。

遵循的规则与禁忌

林奇选股品味：1、傻名字2、乏味3、令人厌烦4、有庇护的独立子公司5、乏人特别要注意关注的潜力股6、充满谣言的公司7、各位考生不想特别要注意关注的行业8、增长处于零的行业9、具保护壁垒的企业10、消耗性大的消费品11、直接受惠高技术的客户12、连其雇员也购买的股票13、会回购自己股份的公司14.主营业务单一的公司，觉得“多样化恶化”。

令林奇退避三舍的公司：1、当炒股2、其龙头企业二世3、不务正业的公司4、突然人气急升的股票5、缺乏议价力的供应商6、名字古怪的公司

对大势与个股关系有什么不一样的看法

林奇觉得赢输实质上和市场的关系不大，股市不过是用来验证一下是不是有人在做傻事的地方。不可以依赖市场来带动手里的股票上扬。

黄金规则

彼得·林奇是个投资奇才，作为一个著名的基金管理人，他的思维更现代、投资技巧更新奇，比较受欢迎复杂，但我们从以下投资规则中可以看出，在骨子里他仍然是与格雷厄姆、巴菲特一脉相承的基本面分析派：

1．投资是令人激动和愉快的事，但假设不作准备，投资也是一件危险的事情。

2．投资法宝不是得自华尔街投资专家，它是你已经拥有的。你能用到自己的经验，投资于你已经熟悉的行业或企业，你可以战胜专家。

3．过去30年中，股票市场由职业炒家主宰，与公众的观点相反，这个情况使业余投资者更容易获胜，你可以不理会职业炒家而战胜市场。

4．每支股票背后都是一家公司，去了解这家公司在干什么。

5．一般，在哪些月甚至几年内公司业绩与股票价格无关。但长时间来说，两者当中百分之100有关。这个差别是赚钱的重点，要耐心并持有好股票。

6．你一定要清楚你买的是什么还有为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类，不可靠。

7．远射基本上总是脱靶。

8．持有股票就像养育孩子，不要超过力所能及的范围。业余选段人大约有这个时间追踪8～12家公司。不要同时拥有5种以上的股票。

9．假设你没有找到一支有吸引力的股票，就把钱存进银行。

10．永远不要投资于你不知道其财务状况的公司。买股票大的损失来自于那些财务状况不佳的公司。认真研究公司的财务报表，确认公司不会破产。

11．规避热门行业的热门股票。好的公司也会有不景气时，增长停滞的行业里有大赢家。

12．针对小公司，好等到它们有利润后面再投资。

13．假设你想投资麻烦丛生的行业，就买有生存能力的公司，还要等到这个行业产生复苏的信号时再买进。

14．假设你用1000元钱买股票，大的损失就是1000元。但是，假设你有足够的耐心，你可以取得1000元甚至5000元的收益。个人投资者可以集中投资几家绩优企业，而基金经理却一定要分散投资。持股太多会失去集中的优势，持有哪些大赢家终生受益。

15．在每个行业和每个地区，注意观察的业余投资者都可以在职业炒家以前发现有巨大增长潜力的企业。

16．股市的下跌如科罗拉多州1月份的暴风雪一样是正常情况，假设你带来一定准备，它就不会伤害你。每一次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票。

17．每个人都拥有足够的智力在股市赚钱，但不是每个人都拥有必要的耐力。假设你每碰见恐慌就想抛掉存货，你就应规避股市或股票基金。

18．总有一部分事情需操心。不要理会星期六和星期天的焦虑和媒介新的恐慌性言论。卖掉股票是因为公司的基本情况恶化，而不是因为天要塌下来。

19．没有人可以预测利率、经济形势及股票市场的走向，不要去搞这些预测。集中精力了解你所投资的公司情况。

20．分析三家公司，你会发现1家基本情况超越预期；分析六家，就可以发现5家。在股票市场还是能够找到意外的惊喜-公司成就被华尔街低估的股票。

21．假设不研究任何公司，你在股市成功的机会，就如同打牌时，不看自己的牌而打赢的机会一样。

22．当你持有好公司股票时，时间站在你这一边，你要有耐心-就算你在头5年中错过了沃尔玛特股票，但是在下一个5年它仍是大赢家。

23．假设你有足够的耐性，但却既没时间也没有能力与精力去自己搞研究，那就投资共同基金吧。这时，投资分散化是个好主意，你该持有几种不一样的基金：增长型、价值型、小企业型、大企业型，等等。投资6家同一类型共同基金不是分散化。

24．在全球主要股票市场中，美国股市过去的总回报排名第八。通过海外基金，把一些投资分散到海外，请分享其他国家经济迅速增长的好处。

25．长时间来说，一个经过挑选的股票投资组合总是胜过债券或货币市场账户，而一个很差的股票投资组合还不如把钱放在坐垫下。

基金法则

彼得·林奇是全球基金业历史上的传奇人物。由他执掌的麦哲伦基金间资产增长27倍，创造了共同基金历史上的财富神话。彼得·林奇的股票投资观念已经成为投资界耳熟能详的经典。不过，大多数情况下人较少注意的是，作为一个成功的基金管理人，彼得·林奇对普通投资者如何投资基金、如何挑选基金也给出了很好的建议。

恰逢国内基金业发展热火朝天，非常多新投资者加入基金投资行列，而投资者在如何投资基金上仍普遍存有误区。那我们不妨听听这位管理基金的大师是如何建议投资者们投资基金的。我们总结了彼得·林奇的基金投资七大法则，这些建议针对基金投资者修正自己的投资观念，端正投资心态，甚至是学习详细的投资知识。

基金投资法则一：尽量投资于股票基金

彼得·林奇是著名的选股型基金经理，他对股票的偏爱贯彻自始至终。林奇给基金投资者的第一个建议就是：尽量投资于股票基金。

法则一的理由是，从证券市场的长时间发展来看，持有股票资产的平均收益率要远远超越其他类别资产。因为这个原因，假设一个投资者把投资作为家庭长时间财务规划一些，追求长时间的资本增值，就应该把可投资资金尽量购买股票类资产。对基金投资者来说就是尽量投资于股票基金。

林奇的第一法则可能正是眼下很多基金投资者为担忧的问题：假设股市出现大幅震荡或调整咋办，应该如何处理？林奇的意见是，假设你不可以很好地预估到股市调整的到来，既然如此那，就坚定地持有。美国历史上曾经出现过多次严重的股灾，哪怕投资者一次也没有规避这些股灾，长时间投资的结果也远远强于撤出股票投资。重要的是投资者不可以因股市的调整而恐惧、撤出股票投资。"唯有通过长时间持有股票基金，才可以够给投资者带来收益。但是这需有很强的意志力。"

林奇第一法则实际上是有关投资的信念问题；即从投资的的视角来说，规避股票的风险，实际上要大于持有股票的风险。这条经验已经被全球的股市发展历史多次证明，更何况是处在经济和资本市场都处于蓬勃发展时期的中国。哪怕中途经历了几年的熊市，坚持投资的结果，也远远强于规避股市投资。从这个的视角来说，股市在上升周期中的调整是不需要过分担心的。在市场震荡的阶段，投资者需克服的是恐惧，并以理性的态度面对。

这一法则也并非说投资者可以漫无目的持有股票基金。其实也需两个前提：一是这部分资金肯定是以长时间资本增值为目标的投资，其实就是常说的说，影响不了个人/家庭正常财务状况的资金；这样才不会因为短时间的波动带来可能影响投资决策的财务压力。另外一个方面还关系到基金的选择问题：什么样的股票型基金才可以坚持投资？什么样的投资方法可以坚持？通过挑选优秀的股票型基金，组合不一样的投资风格，投资者其实可以更好地规避股市调整的风险。这里就涉及到后面提到的基金投资法则。

基金投资法则二：忘掉债券基金

彼得林奇的基金投资法则之二：忘掉债券基金。这和投资法则一一脉相承。彼得林奇以偏爱股票投资著称，但这一法则并不是完全由个人偏好所致。

彼得林奇有两个理由：理由一与法则一一样，即从资本增值的的视角看，债券类资产收益远不如股票；理由二，假设投资者喜爱固定收益，既然如此那，不如直接购买债券。因为从实践来看，债券基金的收益依然不会比单个债券更好，而购买债券基金，还需要支付昂贵的申购费、管理费。而且，持有基金时间越长，债券基金相对债券的表现在针对越差。彼得林奇把这一法则戏称为："没有必要付钱请马友友来听收音机"。

彼得林奇是按照美国市场的情况作出这一结论的。针对国内投资者来说，现在债券基金还不失为普通投资者投资于债券市场的一个方便的渠道。但直接投资于债券的效果的确与债券基金相差不大。

基金投资法则三：按基金类型来评价基金

彼得林奇基金投资法则第三：要找到同一类型型基金进行评价。弄清投资的基金属于哪一类型，有助于作出正确的投资决策。

之故此，要按基金类型来评价基金是因为不一样类型的基金，在不一样的市场时期和市场环境下可能会表现不一样。假设因为价值型基金近几天表现持续落后市场而觉得该基金不佳，可能就错过了一只很好的价值型基金。而投资者常常犯的错误是，"他们总是在需忍耐时失去耐心，从价值型基金跳槽到成长型基金，实际上前者正要走向复苏而后者可能马上启动衰落"。

彼得林奇为投资者指出了分析基金收益对比的一个基本原则，就是投资者比较基金收益的差异，要根据同一投资风格或投资类型，而不可以简单地只看收益率。各自不同的风格中，都拥有优秀的基金，而不一样风格的优秀基金则是投资者构建投资组合的良好备选对象。假设某基金频繁地变更投资风格，对投资者来说并非好事，因为林奇的经验觉得，"基金管理人缺少严格的投资记录管束可能会在短时间内带来积极的效果，但这些都只是暂时的"。

从国内基金业的情况来看，虽然基金数量已经有点多，但基金类型也还是不够丰富。而从投资风格的视角来划分，多数基金属于风格不明确的"资本增值型基金"，投资风格也缺少稳定性。因为这个原因，现在投资者可以主要根据基金的基准资产配置比例来划分基金类型，如股票型、偏股型、配置型等等。而随着基金业发展进一步深化，更丰富的基金类型和基金投资风格的区分将变得越来越重要。按照不一样的基金类型/风格来对比分析基金当中的表现，有助于投资者发现什么是真正表现优异的基金。

法则四：小看短时间表现，选择持续性好的基金

如何选择表现优异的价值型基金、成长型基金，或者是资本增值型基金呢？林奇觉得，相当大一部分投资者是通过基金过往的表现来选择的；投资者热衷的是研究基金过去的表现，特别是近不短的一个时期的表现。然而在林奇看来，"这些努力都是白费的"。

这些投资者一般会选取理柏(Lipper)排行榜上近1年或近半年表现好的基金管理人，并将资金投资于这个基金，"这样的做法非常愚蠢。因为这些基金的管理人，一般将大多数资金冒险投资于一种行业或一种热门类型的公司，还获取了成功。而在下一年，若这个基金管理人不是既然如此那，幸运，则可能会排到理柏排行榜的后"。

这其实告诉我们一个普遍情况，即基金业中的短跑冠军未必能是长跑冠军。国外市场如此，而在国内市场同样的例子也依然不会鲜见。重要还是在于，冠军背后的因素是什么？基金更长一段时期内业绩表现是不是稳定是否表现出持续性更为重要。

因为这个原因，彼得林奇给出了基金投资法则四：不要花太多时间去研究基金过去的表现，特别是近不短的一个时期的表现。"但这依然不会等于是不应该选择具有长时间良好表现的基金，而好是坚持持有表现稳定且持续的基金"。

这其实涉及到我们评估基金业绩表现的一个重要方面：收益持续性，也是我们一直强调投资者要非常特别要注意关注的。特别是针对普通投资者，假设你不可以很好地分析基金近几天高收益背后的真正因素是什么，那就更多地特别要注意关注已经表现出很好的收益持续性的基金，因为这比短时间收益更好地反映基金经理人的投资管理能力。假设要选择长时间投资，就要挖掘真正可以给投资者带来稳定回报的基金。因为从长时间来看，收益的持续性远比一时获取收益冠军更为重要。除非你是短时间交易的天生热衷者。投资者可以参考德胜基金评级中的收益持续性评级，这正是为了帮投资者评估收益持续性而设计的。

法则五：组合投资，分散基金投资风格

彼得林奇基金投资法则五：建议投资者在投资基金时，也需构建一个组合。而构建组合的基本原则就是，分散组合中基金的投资风格。

林奇觉得，"随着市场和环境的变化，具有某种投资风格的基金管理人或一类基金不可能一直保持良好的表现，适用于股票的原则同样适用于共同基金"。投资者不清楚下一个大的投资机会在什么地方，因为这个原因对不一样风格的基金进行组合是必要的。

彼得林奇把这样的组合称为组织"全明星队"。其实就是常说的从各自不同的风格、类型的基金中，都挑选出满足其他法则的优秀基金，作为备选对象，然后再从中构建投资组合。

在国内基金业，组合投资的做法也已经越来越被普通投资者所接受。不过，不少投资者在进行组合投资时有两点误区：一是过于分散，把资金分散投资在不少基金中；这明显是错误的。并非组合越分散效果越好，而是要分散有度、分散有方："有度"是指适度分散，组合中基金的数量大多数情况下不用超越3个；"有方"是指组合备选对象不是广撒网，而是经过挑选后的优秀基金。

二是组合中持有的多数基金风格雷同，这样各只基金的收益表现其实可能高度有关，其实也就起不到构建组合的效果了。

在这两方面，彼得林奇的"全明星队"思路都值得投资者借鉴。

基金投资法则六：如何调整基金投资组合

已经持有一个基金组合时，如何按照市场的变化调整投资呢？彼得林奇提出了一个简易的大多数情况下性法则：在往组合中增多投资时，选择近几天表现持续不好的风格追加投资。注意不是在基金投资品种当中进行转换，而是通过追加资金来调整组合的配置比例。

彼得林奇的经验证明，这样的组合调整方法，时常可以获取很好的效果。基金表现当中的"风格轮动"效应是这样的调整方法的依据。而"基金风格轮动"其实又是根据股票市场的"风格/板块轮动"。按照这个简单的原则调整组合，其实能够有一个一定的跟踪风格轮动的效果。因为长时间平均来说，买进下跌的板块，风险比买进已经上涨的板块更小。

基金投资法则七：适时投资行业基金

在一定程度上的时候机，投资行业基金是彼得林奇给基金投资者的基金投资法则七。法则七其实是法则六地运用，只不过风格区分更明确地反映在行业区分。

这里说的行业基金是指投资范围限制要求在某个行业的上市公司的基金。行业定义既可以是大的行业类别，也可是细分行业。行业基金的走向其实反映了该行业在股市上的表现。彼得林奇觉得，"理论来说，股票市场上的每个行业都会有轮到它表现时。"因为这个原因，彼得林奇的简单投资法则是，在往组合中增多投资时，选择近几天表现暂时落后于大盘的行业。这个原理和风格调整是完全一样的，投资者需做的是如何确定表现暂时落后于大盘的行业。假设更详细一部分地研究，那些已经处于衰退谷底，启动显示复苏迹象的行业是好的选择。

从国内基金业的情况来看，国内现在行业基金数量较少，针对针对某个行业类别或者细分行业的基金为数很少，行业覆盖面也远远不及全市场。因为这个原因，现在针对行业基金的投资空间还比较有限。不过，随着基金业的迅速发展，这样的状况很快将会得到改变。随着行业基金一步一步增多，针对行业基金的基金投资策略也会找到用武之地。