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2020审计师视频课件讲义资料：

　　二、债权性筹资
　　（一）发行债券筹资
　　根据《公司法》的规定，股份有限公司和有限责任公司具有发行债券的资格。
　　公开发行债券募集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
　　1.公司债券类型
　　（1）公开发行与非公开发行
　　（2）记名债券与无记名债券
　　（3）可转换债券与不可转换债券
　　（4）担保债券与信用债券
　　2.公司债券发行资格与发行条件
　　（1）根据《证券法》的规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：
　　①股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；
　　②累计债券余额不超过公司净资产的40%；
　　③近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；
　　④筹集的资金投向符合国家产业政策；
　　⑤债券的利率不超过国务院限定的利率水平；
　　⑥国务院规定的其他条件。
　　（2）有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券：
　　①前一次公开发行的公司债券尚未募足;
　　②对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态;
　　③违反《证券法》规定，改变公开发行公司债券所募集资金的用途。
　　3.公司债券发行价格决策
　　（1）影响发行价格的因素

债券面值	债券面值越大，未来现金流量越大，发行价格越高
票面利率	票面利率越高，未来现金流量越大，发行价格越高
市场利率	市场利率（必要报酬率、折现率）越高，发行价格越低
债券期限	债券期限越长，投资风险越大，要求的投资报酬率（折现率）越高，发行价格可能越低

 
　　（2）票面利率VS市场利率

票面利率＜市场利率	折价
票面利率＞市场利率	溢价
票面利率＝市场利率	等价

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