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BT融资模式的优缺点是什么,bt融资模式具有的优势主要包括

时间:2022-10-01来源:华宇考试网作者:法律职业资格考试真题 法考培训课程
BT融资模式的优缺点是什么

BT融资模式的优缺点是什么?

BT发展时间短是新生事物,BT是由BOT衍生而来,BOT的演变形式除了BT外,还有BOOT方法(建设—拥有—运营—移交);BOO方法(建设—拥有—运营);BLT方法(建设—租赁—移交);BOOST方法(建设—拥有—运营—补贴—移交);BTO方法(建设—移交—运营等)。标准意义的BOT项目有点多,但类似BOT项目标BT却依然不会多见。自20世纪80年代我们国内第一个bot项目(深圳沙角B电厂项目)开展建设以来,经过多年的发展,bot融资模式已经为大众所熟悉。而bt模式做为bot模式的一种演变,也渐渐作为政府投融资模式的一种,被用来为政府性公共项目融资。大型BT项目案例有:佛山市市政基础设施BT建设项目工程、天津津滨轻轨项目、北京地铁奥运支线、南京地铁二号线一期工程等。 国务院颁布的《国务院有关投资体制改革的决定》(国发[2023]年20号),明确规定“放宽社会资本的投资领域,允许社会资本进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其他行业和领域”,“各级政府要创造条件,利用特许权经营、投资补助等各种形式,吸引社会资本参加社会资本参加有合理回报和一定投资回收能力的公益事业和公共基础设施的建设”。此政策背景可谓是bt模式取得发展的很重要的一个因素。4模式依据编辑1. 按照《中华人民共和国政府采购法》第二条“政府采购是指各级国家机关、事业单位和团体组织,使用财政性资金采购依法制定的集中采购目录以内的或者采购限额标准以上的货物、工程和服务的行为。”2. 按照中华人民共和国建设部[2023]30号《有关有关培育发展工程总承包和工程项目管理企业的详细指导意见》第四章第七条“鼓励有投融资能力的工程总承包企业,对具备条件的工程项目,按照业主的要求根据建设—转让(BT) 、建设-经营-转让(BOT) 、建设—拥有-经营(BOO) 、建设-拥有-经营-转让(BOOT)等方法组织开展。”5运作过程编辑1. 项目标确定阶段:政府对项目立项,完成项目建设书、可行性研究、筹划报批等工作;2. 项目标前期准备阶段:政府确定融资模式、贷款金额时间及数量上的要求、偿还资金的计划具体安排等工作;3. 项目标合同确定阶段:政府确定投资方,谈判商定双方的权利与义务等工作;4. 项目标建设阶段:参加各方按BT合同要求,行使权利,履行义务;5. 项目标移交阶段:竣工验收合格、合同期满,投资方有偿移交给政府,政府按约定总价,按比例分期偿还投资方的融资和建设费用。6模式主体编辑BT模式中三个主体:1、项目业主。是指项目所在国政府及所属部门指定的机构或公司,也称项目发起人。负责对项目标项目建设特许权的招标。在项目融资建设这个时间段,业主在法律上不拥有项目,而是通过给予项目一定数目金额的从属性贷款或贷款担保作为项目建设、开发和融资的支持。在项目建设完成和移交后,将拥有项目标全部权和BT模式bot项目甘海公经营权。2、BT投资建设方。BT方通过投标方法从项目所在国政府取得项目建设的特许权。负责提供项目建设所需的资金、技术,具体安排融资和组织项目标建设,并担负对应的项目风险。通过招投标方法出现对应的设计单位、施工单位、监理单位和设备、原材料供应商等。3、贷款银行或其他有关单位。融资渠道在BT模式中扮演非常的重要的角色,项目标融资渠道一般是投资方自有资产、银团贷款、政府政策性贷款等。而贷款的条件一般主要还是看项目本身的经济效益,BT方的管理能力和资金状况,还有政府为项目投资方提供的政策。7特点编辑1. BT模式仅适用于政府基础设施非经营性项目建设;2. 政府利用的资金是非政府资金是通过投资方融资的资金,融资的资金可以是银行的,也可是其他金融机构或私有的,可以是外资的也可是国内的;3. BT模式仅是一种新的投资融资模式,BT模式的重点是B阶段;4. 投资方在移交时不存在投资方在建成后进行经营,获取经营收入;5. 政府按比例分期向投资方支付合同的约定总价。8风险编辑1. 风险很大,比如政治风险、自然风险、社会风险、技术风险;需提高风险管理的能力,大的风险还是政府的债务偿还是不是按合同约定;2. 安全合理利润及约定总价的确定比较困难;3. 做好项目法人责任制,对项目资金筹措、建设开展、资产保值增值实行整个过程负责的制度。加强项目标建设管理,合理降低工程造价,降低工程成本,降低融资成本,获取很大的利息差收入;4. 一定程度上的利润率(大于资金的综合水平)水平和资金的有限监管投入与增值退出,便是合理令人满意的水平,大的安全保证就是大的效率。[1]随着我们国内工程建设领域投融资体制的改革,更多的工程项目,特别是基础设施项目,开BT模式风险谈始采取建设—转让即BT模式进行建设。实践中,因为整个行业对BT模式的认识不够,相关立法工作还处于探索阶段,致使很多问题无据可依,BT模式频频被滥用。有的以BT之名行垫资之实,有的仅仅只有招标单位自己出具的还款承诺而无任何本质性担保,有的在用地、立项、规划等方面明显违反基本建设程序,等等,诸如这种类型的不规范之处给介入BT项目标建筑企业带来了巨大的风险。BT系由BOT(建设—经营—转让)演变而来,作为一种投资方法,BT项目同样具有BOT项目标根本特点。作为BT项目标投资方,建筑企业的权利不仅应通过作为项目建设单位这一法律身份加以固定,还应设定有效的担保以保证其投资款的回收及对应投资回报的如期获取。根据此,针对那些拟通过BT模式提升竞争力的建筑企业来讲,在介入BT项目之前后,应注意以下几点。第一,应深入分析有关招标文件来终确定BT项目真伪,防范假BT模式可能带来的风险;第二,积极开展对BT项目标调查,涵盖项目合法性还有项目运作前景预测等;第三,重视对BT项目中招标单位回购担保的审核查验,以保证担保方案的有效性和可行性;第四,针对实践中相关部门因为对BT模式不知道,仍按一般工程承包办理对应手续的做法应主动要求纠偏,以不要该类登记方法不当,降低对承包商的保护力度,加大投资风险;第五,重视BT项目标签约管理和履约管理。可请来专业律师进行整个过程把关,积极防范相当长的建设周期内可能产生的法律风险。9信用担保编辑太平洋建设集团差不多采用的是BT工程项目模式。在这个模式下,BT建设承包人的债务人差不多都是政府,而政府又一般有着极高的稳定性和很强的支付能力(财政收入)和影响力,当BT建设承包人拿着与政府签署的一系列BT项目合同向金融机构申请贷款时,金融机构的第一反应就是“大鱼来了”!马上根据对后资金来源方政府的信任,在缺乏有效抵押、担保的情况下,放出巨额借款,其实就是常说的说,BT建设承包人提供给金融机构的是“政府付款”这样的一个“信用担保”。假设,金融机构有着良好的、持续的风险控制和管理能力,这样做理论上来说是没啥大问题的。BT项目就算国际上也是20世纪80年代才启动的,20世纪90年代从广东第一个引入,属于新生事物,操作模式还不成熟,对应立法也没有跟上。这样的项目模式主要适用于建设公共基础设施,投资巨大,建BT模式设周期长,同时有着很大的质量风险、政策风险、自然风险等。因为这个原因,在这样的情况下,项目能不能按预期顺利完工、移交给政府是否会因建设中的违法、违规而使项目搁置,甚至终止,等等;不可预知的原因太多。因为这个原因,金融机构假设只注重放贷前的严格审核查验,漫无目的觉得有政府“买单”完全就能够高枕无忧,而对整个项目过程失去必要了解和监管,对项目标进展和变化情况一无所知,针对可能产生的变故毫无思想和机制上的准备,也无应对和降低贷款风险的措施,肯定会在项目上出现问题、贷款资金没办法回收的情况下措手不及!10骨牌效应编辑在BT项目标贷款上,因为资金需求量巨大,让一个BT建设承包人提供足额的财产抵押或对应担保也是不现实的。“办公室是租的”、“汽车是按揭买的”,这些情况,针对一个建筑施工单位来说,并非什么异常情况。承接BT项目标单位是要自行处理建设资金的,当然会把全部可能利用的资金都用在项目上,而不是给自己购置价值连城的固定资产,凡是可以用贷款方法购买的,毫无疑问是要贷款的。因为这个原因,事后才发现相关建设单位没有资产可以查封的情况,本肯定是金融机构在放款之初就很了解的。建设单位有了和政府的一系列板上钉钉的合同,有了政府的定期付款承诺,为什么还会无力还贷?而且为什么已经产生不可以及时还贷的情况后,还会有其他金融机构继续借款出去,直到全部的金融机构都被套牢?重要在于:一,金融机构当中根据激烈的业务竞争,差不多不做、也不可能做横向的沟通(银团贷款除外)。一家金融机构在一个项目上产生问题,其他金融机构未必就可以清楚详情(借款人更不会主动告知),就可能在同一个项目上重蹈覆辙。BT模式二,金融机构普遍抓得比较紧的是对借贷以前的审核查验,但凡是审核查验通过,贷款发放出去后,实践中大多就不可以再进行严格有效的跟踪和监管(也没有很好的监管机制),针对项目标资金使用、项目进展、可能存在的种种风险等情形一无所知。因为这个原因,像BT这样贷款金额巨大、项目周期漫长、深受国家宏观政策影响的项目,加上一家公司时常同时或先后进行着多个项目,只要这当中一个项目标逐步递次推动上出了问题、只要一个项目未能如期移交给政府,整个资金链条就可以产生问题,金融机构就可以早受到直接的影响。因为金融机构在BT项目上产生了非常多问题,甚至呆账、坏账,因为这个原因,不少金融机构已经采用了一刀切的做法,放弃了这项业务。有的银行略有变通,放弃BT项目贷款,但继续做BOT项目贷款。作为金融机构,需要总结经验教训,加强贷后管理,建立有效的风险控制机制,并借鉴国外的由风险投资公司做后盾的做法,同时也可引入专业担保公司,为BT项目借款做担保等,而不是“一朝被蛇咬,十年怕井绳”。11补救措施编辑针对已经产生的BT项目建设承包人无力归还金融机构贷款的情况,绝大数金融机构已诉至法院,采用了诉前保全或诉讼保全的措施,但时常因为欠款人在借款时并没有提供过对应的财产抵押,或抵押的财产与借款金额相差巨大,通过这样的方法只可以帮金融机构挽回少量损失。笔者觉得,可继续采用以下补救措施:1、保全建设项目,假设该建设项目暂时还没有移交,理论来说该项目标全部权人仍是BT项目标建设承包人;BT模式2、假设该项目已经移交,保全BT建设承包人的到期和预期债权;承包人的债务人一般是政府,相对来说是有保证的;3、假设该承包人又是其他拥有高质量资产公司的股东或实质上控制人,那么对该承包人在其他公司的股权进行保全,通过诉讼获取股权及其收益权,并通过以后对该股权的转让收回贷款。BT模式BT (build-transfer,即建设-移交),主要适用于建设公共基础设施,BT建设承包人负责建设资金的筹集和项目建设,并在项目完工时马上移交给建设单位(一般为政府),建设单位向BT建设承包人支付工程建设费用和融资费用,支付时间由BT建设双方约定(可能是工程建设启动,也许是工程建设成功后启动)。因为这个原因,BT是通过融资进行项目建设的方式。12现目前问题编辑除了完善BT运行机制,强化政府对BT项目标监督之外,建立BT应对风险机制,确定风险种类,拟定对应的风险回避对策也显得很重要。此外政府运作BT应考虑引入独立第三方的中介服务。国内外著名投资工程咨询和设计单位都拥有很强的BT投资专业知识和技能,如中国国际工程咨询公司等。在融资和资本运作上可以请来证券公司或著名投资咨询公司为其服务。因为我们国内BT诞生时间短、经验少是新生事物,因为这个原因,基本、重要,要优先集中精力的是要有明确的合同法律保护,同时,在管理上,对项目标投资概算、设计方案的确定,工程质量的检验还有财务审计都应该从法律上确定政府权力。但我们国内尚没相关于BT的针对立法,故此,更应提高立法步伐。13影响原因编辑通过对BT项目各影响原因的比较和分析,总结出各原因变化对比项目内部收益率的对应关系,使项目投资人(特别施工企业)可以掌握并熟悉各原因变化对比项目股权投资内部收益率变化的规律,更好地掌控项目谈判要点,以便取得大投资回报。14注意问题编辑城建的BT模式一、BT模式中所实质上的困难1、法律环境的缺失没有BT或BOT等有关方面的法律,也没有可供参考的合同文本,BT模式中涉及的回购协议和融资担保BT模式也没有法律条款支持。2、建设期中的产权界定模糊业主和BT方签署合同之中有一个“回购协议”,也就是在项目移交时候是属于回购的性质,因为这个原因在签署合同后项目移交以前的这期间内,项目产权属于BT方还是属于业主方很难界定。3、项目活动谈判时间长,消耗大BT项目大多没有先例可循,项目标发起人(BT方)和政府机构要花相当长时间相互阐明各自的意愿。这当中涉及到如何分担项目中风险问题上时常双方谈判中很难达成统一。4、涉及环节多,成本高BT模式的项目准备、招标、谈判、签署与BT相关的建设合同,移交,回购等阶段,涉及到政府的许可、审批还有贷款担保等很多环节,操作的难度大,人为障碍多,而融资成本也会因中间环节增多而急剧上升。5、项目有关方多,协调沟通难度大BT模式中,涉及到的项目有关方不少,不少参建方均出于个体利益考虑而损害项目整体。如BT方在保证质量的前提下期望施工承包方的报价尽量低,而施工承包方则要保证自己的低盈利标准,而采用对应有损BT方的策略。6、融资监管难度大,资金风险大现在我们国内尚没有对应的BT模式方面的法律法规,而BT模式中法律关系,合同关系的特殊性和复杂性,致使融资监管难度大。比如银团是以政府或政府机构的全额付款保证作为担保,而不是BT方出具抵押作为担保,未来的责任主体很难界定。7、分包情况严重,质量很难得到保证因为业主只直接与BT方出现业务关系,项目标落实可能被细化,致使项目分包情况严重;BT方处于自己利益的考虑,在项目标建设标准、变更还有施工进度等方面存在问题,让项目质量得不到应有的保证;业主方请来的专业咨询公司也许存在道德风险而没有起到本质性的作用。8、应用前提缺失,政策风险加大BT项目建立的前提是未来政府财政收入的真实增长,而地方政府的财政收入的增长没办法支撑BT项目时,BT项目属于漫无目的扩张固定资产投资规模的行为,扰乱国家的宏观建设环境,同时非常大损害投资人的经济利益,破坏市场规则和程序和市场环境。太平洋建设集团就利用这一点,在政府或政府机构无力支付时候乘机收购当地的国有企业,致使国有资产流失,未来BT模式的可能受到政策钳制,这也加大BT模式的政策风险。二、政府在融资途中需要大家特别注意的问题1、核实投资人所融资金的来源,降低资金成本;2、合理确定资金的需量,防止筹资不够或过剩,提升资金的使用效果;3、一定程度上维持自有资金的比例,合理的根据目前实际情况安排负债,尽可能减少融资前期工作的经济支出;4、政府是国家的行政管理机关,在法律上不便与投资方形成经济合同关系,政府可组织建设一个项目法人或委托下属单位或委托咨询中介公司,代表政府行使业主的权利,履行业主的义务;二桥工程BT模式投资建设合同5、政府在招标确定投资方时应严格审核查验投资方的施工资质,投资才可以以为一方也可以为联合体;更要严格审核查验投资方的融资能力与经济实力,比如,投资方的银行信用等级、财务状况等等;6、采取FIDIC合同条款,签定BT合同,规范双方的行为,明确双方的权利和义务。三、投资人在融资建设这一长期过程中需要大家特别注意的问题1、风险很大,比如政治风险、自然风险、社会风险、技术风险;需提高风险管理的能力,大的风险还是政府的债务偿还是不是按合同约定;2、安全合理利润及约定总价的确定比较困难;3、做好项目法人责任制;4、一定程度上的利润率(大于资金的综合水平)水平和资金的有限监管投入与增值退出,便是合理令人满意的水平,大的安全保证就是大的收益。15有害原因编辑政府缺少完善的偿债机制、信用机制,没有对应的法规规范政府的行为,政府对投资方做出的承诺超级难在现实中达到,资金回收缓慢;BT模式前期准备工作时间较长、花费很大,成本非常高;政府缺少开展BT模式的针对人才,委托咨询中介公司或投资公司势必增多融资成本;BT模式是一个复杂的系统工程,涉及面广,无例可循,谈判时间较长也很艰难,操作难度很大;缺少健全的法规体系、市场运行机制和系统的项目管理体制;BT合同中双方的责、权、利不明确、不详细,易出现合同纠纷,BT合同需双方完全一样履行;合理的回报率不易确定,在满足投资方取得合理回报的同时,不可以损害国家利益。16重要意义编辑发展BT模式的意义:BT模式的作用显而易见,主要有请看下方具体内容四个方面,第一,通过BT,使未来的财政性收入即期化,扩大内需,拉动地方经济增长;而通过吸引社会资本的加入,引导了民间资本的合理投向,提升了资本利用效率。第二,bt模式能缓解当地政府财政性资金的暂时短缺,因为政府项目标公共品特性还有资金BT综合资源区需求量大、回收期长等特点,让一定要由财政性资金建设的项目肯定产生财政资金供应的暂时缺口,然bt模式的分期回购正是补上来财政资金供给缺口的有效方法;第三,政府强大的资信能力,为投资者、金融机构、工程承包公司等提供了稳定可靠的收益预期。第四,优化资源配置,合理分散风险,BT项目投资巨大,建设周期长,引入社会资本,多方共同担负风险,获取收益。发展BT模式使产业资本和金融资本全新对接,形成了一种新的融资格局,既为政府提供了一种处理基础设施建设项目资金周转困难融资的新模式,又为投资方提供了新的利润分配体系的追求目标,为剩下价值找到了新的投资途径;BT模式使银行或其他金融机构取得了稳定的融资贷款利息,分享了项目收益;BT模式倡导风险和收益在政府与投资方当中公平分担与共享,追求安全合理利润,强调各参加方发挥各自优势的主观能动性。提升了各方对项目抗政治风险、金融风险、债务风险的分析、识别、评价及转移能力;BT模式促进积极逐步递次推动政府融资体制改革的深化,要求政府完善偿债机制,建立专项偿债发展基金,健全国有资产运作机制,重新整合各种资产,非常是特许经营管理的项目;BT模式不仅获取了很大的投资效益,还提升了项目管理的效率,提高了投资方的人文技能、管理水平及参加市场的竞争能力,累积了BT模式融资的经验,增多了施工业绩,为以后打入融资建筑市场创造了条件;BT模式扩大了资金来源,使项目顺利建设移交给政府,逐步递次推动了当地经济的持续时间发展,提升了经济效益和社会效益,为其他行业的融资培养了典范。积极逐步递次推动融资模式的多元化发展,大胆解开资金要素制约途径,合理利用、发展BT模式的渠道优势并对其进行嫁接,才能够隐藏在整体中,却又能一眼看出来其优势,才可以更好地开拓融资的新渠道,提高中国公路建设的步伐。

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