如何才能做好资产配置，怎样做好资产配置

如何才可以做好资产配置？

在现代投资管理体制下，投资大多数情况下分为规划、开展和优化管理三个阶段。投资规划即资产配置，它是资产组合管理决策制定步骤中重要，要优先集中精力的环节。对资产配置的理解一定要建立在对机构投资者资产和负债问题的实质、对普通股票和固定收入证券的投资特点等多方面问题的深入透彻理解基础之上。在这里基础上，资产管理还能用到期货、期权等衍生金融产品来改善资产配置的效果，也可采取其他策略达到对资产配置的变动调整。不一样配置具有自己特有的理论基础、行为特点和支付模式，并适用于不一样的市场环境和客户投资需求。

主要类型

资产配置在不一样方面有不一样含义，从范围上看，可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置；从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置；从资产管理人的特点与投资者的性质上，可分为买入并持有策略(Buy-and-hold Strategy)、恒定混合策略(Constant-mix Strategy)、投资组合保险策略(Portfolio-insurance Strategy)和战术性资产配置策略(Tactical Asset Allocation Strategy)。

买入并持有策略

买入并持有策略是指在确定合适的资产配置比例，构造了某个投资组合后，在诸如3—5年的一定程度上持有这个时间段内不改变资产配置状态，保持这样的组合。买入并持有策略是消极型长时间再平衡方法，适用于有长时间计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。

买入并持有策略适用于资本市场环境和投资者的偏好变化不大，或者改变资产配置状态的成本大于收益时的状态。

恒定混合策略

恒定混合策略是指保持投资组合中各种资产的固定比例。恒定混合策略是假定资产的收益情况和投资者偏好没有大的改变，因而优投资组合的配置比例不变。恒定混合策略适用于风险承受能力较稳定的投资者。

假设股票市场价格处于震荡、波动状态之中，恒定混合策略就可能更高于买入并持有策略。

投资组合保险

投资组合保险策略是在将一些资金投资于无风险资产以此保证资产组合的低价值的前提下，故将他余资金投资于风险资产并随着市场的变化调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种变动调整策略。当投资组合价值因风险资产收益率的提升而上升时，风险资产的投资比例也随之提升；反之则下降。

因为这个原因，当风险资产收益率上升时，风险资产的投资比例随之上升，假设风险资产收益继续上升，投资组合保险策略将获取更高于买人并持有策略的结果；而假设收益转而下降，则投资组合保险策略的结果将因为风险资产比例的提升而受到更大的影响，以此劣于买入并持有策略的结果。

变动资产配置

变动资产配置是按照资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行变动调整，以此增多投资组合价值的积极战略。相当大一部分变动资产配置大多数情况下具有请看下方具体内容共同特点：

(1)大多数情况下建立在一部分分析工具基础上的客观、量化过程。这些分析工具涵盖回归分析或优化决策等。

(2)资产配置主要受某种资产类别预期收益率的客观测度驱使，因为这个原因属于以价值为导向的过程。可能的驱动原因涵盖在现金收益、长时间债券的到期收益率基础上计算股票的预期收益，或根据股票市场股息贴现模型评估股票实用收益变化等。

(3)资产配置规则可以客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人特别要注意关注的资产类别。

(4)资产配置大多数情况下遵守“回归均衡”的原则，这是变动资产配置中的主要利润机制。

买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略的异同

上面说的三类资产配置策略是在投资者风险承受能力不一样的基础上进行的积极管理，具有不一样特点，并在不一样的市场环境变化中具有不一样的表现，同时它们对开展该策略提出了不一样的市场流动性要求(见下表)，详细表目前以下三个方面：

资产配置策略市场变化时的行动方向支付模式有利的市场环境要求的市场流动性

买入并持有策略不行动直线牛市小

恒定混合策略下降时买入上升时卖出凹型易变，波动性大适度

投资组合保险策略下降时卖出上升时买入凸型强趋势高

环节目标

资产配置

资产配置是投资途中重要，要优先集中精力的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要原因。据相关研究显示，资产配置对投资组合业绩的奉献率达到百分之90以上。一个方面，在半强势有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模，投资品种的特点还有特殊时间变化原因对投资收益都拥有影响，因为这个原因资产配置可以起到降低风险、提升收益的作用。另外一个方面，随着投资领域从单一资产扩展到多资产类型、从国内市场扩展到国际市场，这当中既涵盖在国内与国际资产当中的配置，也涵盖对货币风险的处理等多方面内容，单一资产投资方案很难满足投资需求，资产配置的重要意义与作用渐渐隐藏在整体中，却又能一眼看出来出来，能有效的帮投资者降低单一资产的非系统性风险。从实质上的投资需求看，资产配置的目标在于以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础，决定不一样资产类别在投资组合中所占总数比例重，以此降低投资风险，提升投资收益，消除投资者对收益所担负的没有必要要的额外风险。其实就是常说的说，随着资产类别的组合方法越来越多样化，在同等风险的情况下，全球投资组合应该可以比严格意义上的国内投资组合带来更高的长时间收益，或者在风险水平降低的基础上提供相似的收益。反到是言之，当投资者因为受到对投资项目标限制而减少投资机会时，他们只可以运用该限制范围内的狭义市场投资组合，其投资选择机会肯定受到限制，长时间收益与风险状况也会受到不利的影响。

基本步骤

目标和限制原因

一般需考虑到风险偏好、流动性需求和时间跨度要求，还要有注意实质上的投资限制、操作规则和税收问题。例如，货币市场基金就常被投资者作为短时间现金管理工具，因为其流动性好，风险很低。

资本市场希望值

这一步骤很重要，涵盖利用历史数据和经济分析，要考虑投资在持有期内的预期收益率。专业的机构投资者在这一步骤具有相对优势。

资产组合类项

大多数情况下来说，资产配置的几种主要资产类型有：货币市场工具、固定收益证券、股票、不动产和贵金属（黄金）等。

有效组合边界

找出在既定风险水平下可取得大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的详细指导性目标。

找寻好组合

在满足投资者面对的限制原因的前提下，选择能满足其风险收益目标的资产组合，确定实质上的资产配置战略。

资产配置是一个综合的变动过程，投资者的风险承受能力、投资资金都会持续性的出现变化，故此，对不一样的投资者来说，风险的含义不一样，资产配置的动机也不一样，故此，后选择的组合也明显不同。

考虑原因

有效理财五步骤

(一)影响投资者风险承受能力和收益需求的各项原因，涵盖投资者的年龄或投资周期，资产负债状况、财务变化状况与趋势、财富净值、风险偏好等原因。

(二)影响各种资产的风险收益状况还有有关关系的资本市场环境原因，涵盖国际经济形势、国内经济状况与发展动向、通货膨胀、利率变化、经济周期波动、监管等。

(三)资产的流动性特点与投资者的流动性要求相匹配的问题。

资产配置

(四)投资期限。投资者在有不一样到期日的资产(如债券等)当中进行选择时，需考虑投资期限的具体安排问题。

(五)税收考虑。税收结果对投资决策意义重要，因为任何一个投资策略的业绩都是由其税后收益的多少来进行评价的。

对比

1．对投资者的风险承受力和风险偏好的认识和假设不一样。

与战略性资产配置过程相比，战术性资产配置策略在变动调整资产配置状态时，需按照目前的实际情况的改变重新预测不一样资产类别的预期收益情况，但未再次估计投资者偏好与风险承受能力是不是出现了变化。

在风险承受能力方面，战术性资产配置假设投资者的风险承受能力不随市场和自己资产负债状况的变化而改变。这种类型投资者将在风险收益报酬非常高时比战略性投资者更多地投资于风险资产，因而从长时间来看，他将获取更可观的投资回报。

2．对资产管理人把控掌握资产投资收益变化的能力要求不一样。

战术性资产配置的风险收益特点与资产管理人对资产类别收益变化的把控掌握能力密切有关。假设资产管理人可以准确地预测资产收益变化的趋势，并采用及时有效的行动，则使用战略性资产配置将带来更高的收益；但假设资产管理人不可以准确预测资产收益变化的趋势，或者可以准确预测但不可以采用及时有效的行动，则投资收益将劣于准确地预测并把控掌握市场变化时的情况，甚至不出意外的情况大概会劣于购买并持有初的时候常投资组合时的情况

每人的价值观不一样，资产配置要求的主要内容也不一样，以此风险偏好，我们针对不一样客服群体的详细情况提供不一样的资产配置。

林彪和粟裕，仗打得都好，一个是稳中求胜，一个是险中求胜，林彪总结的好，我和粟裕一个在长时间残酷环境中生存形成险中求胜的风格，尽打神仙仗，而我肩负中央的重任，万事尽可能小心，有6-7成把控掌握才下决心，故此，风格不一样 。

投资也是这样，不一样的成长环境养成不一样的投资风格，巴菲特，索罗斯的风格就可以能说明此看法。

　一、房子

　　在现在的行情下，指望买房后面躺赚是不太现实的，不过房子可以提供归属感，而且，住房也是抗通胀利器，故此，房子是性价比不错的保值投资，可以优先考虑。

　二、保险

　　房子是对生活的一种保证，保险是对风险一种保证。正确的投保方法建议先大人再老人小孩。保险的实质是规避家庭财务风险，大人是家庭的经济支柱，但凡是产生疾病、意外等状况，家庭生活立马出现问题，故此，谁是家庭经济支柱就先保谁。既然如此那，买什么保险适合呢，建议以重疾险、定期寿险、意外险、医疗险的先后顺序进行考虑，五六十岁的老人能买到重疾险就买，买不到或者不满足条件可以考虑防癌医疗险或者住院医疗险。

　　三、股票

　　虽然股票市场的波动很大，但是，长时间来看，一部分好的公司还是会有不过的发展，股价的走势也很不错，假设在资金允许长时间持有的情况下，可以考虑持有股票。

四、指数基金

　　指数基金可以长时间定投，风险比投资个股要低。长时间来看，在低估点位投资高质量指数基金的收益，远远高于固定收益类产品，甚至大于股票的投资收益率。我们可以选择低估的高质量指数基金长时间定投，分别配置海外QD指数基金、不一样规模的宽基指数基金，分散风险。

家庭资产配置针对一个家庭的生活、工作起着重要性运用，家庭资产配置可遵守生命周期理论进行合理化的配置。

生命周期理论

♦30岁至40岁

特点：谨严、考虑有点多，上有老下有小，感觉有点难对付

（1）百分之10准货币（现金、短时间理财）

（2）25%高风险投资，迅速赚钱，满足生活需求

（3）百分之40低风险固定收益投资（保证资金的保值增值，针对资金有非常高的需求；可规划1年、2年期理财）

（4）5%-百分之10保险（大病、意外等，建议购买外资或中外合资寿险公司的大病险）

（5）15%-百分之20生活调节基金，如年旅游，年礼等（建议先增值，可规划1年期理财）

 ♦40岁至50岁

特点：人生经历高潮，一步一步下滑，人际交往达到稳定

（1）5%-8%准货币（现金、短时间理财）

（2）百分之20高风险投资，养成高风险投资的习惯，并拥有自己的经验

（3）百分之50低风险固定收益投资（孩子工作稳定，有了自己的家庭，资金使用率很低，可规划1年、2年期理财）

（4）百分之10保险（大病等比较集中的年龄，建议购买外资或中外合资寿险公司的大病险）

（5）12%-15%生活调节基金，如旅游、养生等（建议先增值，可规划季度或半年期理财）

 ♦50岁至60岁

特点：心态变化，疾病增多，孩子稳定，生活亟待稳定，资金需求低

（1）5%准货币（现金、短时间理财）

（2）百分之10高风险投资，延续投资习惯（神志不如年轻人，心理承受能力低）

（3）百分之70低风险固定收益投资（资金需求量非常低，人生已到60个年头，用不了6年资产完全就能够翻倍，可规划1年、2年期理财）

（4）5%教育储备金（为孙子、孙女准备教育基金，可规划1年或2年理财）

（5）百分之10医疗生活调解基金（一定程度上的医药费和营养费，有医保报销，可规划季度或半年期理财）

♦60岁以上

特点：生活自进入晚年，各项疾病发病率非常高，市场活动可独自考虑

（1）5%准货币（现金、短时间理财）

（2）0%-5%高风险投资（加强思维，脑力提高）

（3）百分之80低风险固定收益投资（资金需求量非常低，相当大一部分资产的规划为下一辈考虑，可规划1年、2年期理财）

（4）5%教育储备金（为孙子、孙女准备教育基金，可规划1年或2年期理财）

（5）5%-百分之10医疗生活调解基金（一定程度上的医药费和营养费，有医保报销，可规划季度或半年期理财）

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