财务分析主要分析什么，如何从财务报表中分析企业存在的问题及对策

时间:2023-03-26 17:16来源:华宇考试网作者:中级会计网课注册免费领资料

财务分析主要分析什么？

财务分析的基本内容，主要涵盖以下哪些方面：　　

1.分析企业的偿债能力：分析企业资产的结构，估量全部者权益对债务资金的利用程度，制定企业筹资策略。　　

2.评价企业资产的营运能力：分析企业资产的分布情况和周转使用情况，测算企业未来的资金需用量。　　

3.评价企业的盈利能力：分析企业利润目标的完成情况和不一样年盈利水平的变化情况，预测企业盈利前景。　　

4.从整体上评价企业的资金实力：分析各项财务活动的相互联系和协调情况，揭示企业财务活动方面的优势和薄弱环节，找出改进财务管理工作的主要矛盾。财务分析是由不一样的使用者进行的，他们各自有不一样的分析重点，也有共同的要求。　　

尽管不一样企业的经营状况、经营规模、经营特点不一样，作为运用价值形式迸行的财务分析，归纳起来其分析的主要内容不外乎偿债能力分析、营运能力分析、赢利能力分析、发展能力分析和综合能力分析等五个方面。

我们一般把财务分析分为两类：

第一类：狭义的财务分析 - 以财务报表为基础。

第二类：广义的财务分析 - 结合企业实质上经营情况。

第一类，简单讲解一下分析的主要内容：财务管理建设模型。

第二类：框架、思维与要点：集团型企业的 BI 经营分析如何做？

财务管理建设模型

建立财务驾驶舱，指标：资产、负债、利润、现金流、存货等，以下 by 派可数据财务分析案例（数据均已脱敏）。

利润分析。分析企业利润总额、累计利润总额、净利润、累计净利润、营业利润率、净利润率及同环比情况。

营业利润趋势分析、年利润对比分析、月利润对比分析情况。

收入分析。营业总收入、累计营业总收入、主营业务收入、累计主营业务收入、其他业务收入、累计其他业务收入及同环比情况。

年收入分析趋势，联动月收入情况趋势分析。

主要收入类型占总数比例情况 - 主营业务收入、营业外收入、其他业务收入及趋势分析情况。

成本费用分析。营业成本、主营业务成本、这个时间段费用、财务费用、管理费用、销售费用及同环比情况。

不一样年份费用率对比情况 - 这个时间段费用率、成本费用利润率、财务费用率、管理费用率、销售费用率年及月度趋势情况。

年这个时间段费用对比分析，联动到这个时间段费用占总数比例分析。

年成本对比分析，联动到月成本对比分析。

资产负债分析，资产合计、负债合计、全部者权益合计等。

资产负债率月度趋势分析。

资产负债整体情况分析，通过下钻可以看到不一样月份不一样资产、负债和全部者权益情况。

各项目分析钻取分析，比如通过下钻流动资产可以看到货币资金、应收账款、其他应收款、交易性金融资产、应收股利等情形。

应收账款、应付账款月度趋势分析，及同环比情况。

资产负债整体分析，可以通过下钻钻取到不一样的项目。

资产整体情况、资产变化趋势等。

资产项目分析，流动资产、非流动资产分析。

不一样的资产项目占总数比例分析，比如流动资产中应收账款、应收票据、预付款项、存货、交易性金融资产等分析。

负债和刚才有者权益情况分析。

财务能力指标分析 – 净资产收益率、存货周转率、流动比率、总资产报酬率、应收账款周转率、速动比率分析等。

盈利能力指标分析 - 净资产收益率、营业利润率、营业毛利率、成本费用利润率、净利润率、总资产净利率、营业净利率、主营业务毛利率、主营业务利润率、总资产报酬率、资本收益率、股本报酬率分析等。

营运能力指标分析 - 固定资产周转率、应收账款周转率、股东权益周转率、存货周转率、总资产利润率、流动资产周转率、应收账款周转天数、存货周转天数等趋势分析。

偿债能力分析 - 流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、营运比率、长时间负债比率等。

发展能力分析 - 总资产增长率、固定资产增长率、资本保值增值率分析等。

其他能力分析 - 销售费用率、管理费用率、财务费用率、这个时间段费用率、固定资产比率、应付账款周转率、主营业务成本率、销售利润率等趋势分析。

税负分析 - 税金合计、应交增值税、应交所得税、应交城市维护建设税、应交教育附加、印花税等同环比分析、年、月度趋势及占总数比例情况。

框架、思维与要点：集团型企业的 BI 经营分析如何做？

在现在国内大多数的商业智能 BI 项目中，项目标发起与开始都是从单一的业务领域或者部门发起的，例如财务、销售、运营等部门，差不多都是由小往大、由点及面，很少一上来直接就从集团方面从顶层全面铺开整体规划。一个方面有资金、人力投入成本原因的考虑，另外一个方面在于项目标磨合、经验的累积。就如同打仗一样，先从小规模的作战、局部战争启动累积与培养人才与技术经验，再到后大手笔来组织兵团级别的战役。

但也有更多的自己 IT 基础信息化能力沉淀很好的集团性企业，为了更长远的规划与考虑，需从一开头就要有一个相对明确的建设方向和思路，因为这个原因整体性和框架性思维就非常的重要。

派可数据集团经营分析案例

根据我们多年在集团型企业项目建设上的经验，给各位考生简单总结一下。

说明：本篇文章案例所演示的数据均已做脱敏处理，涵盖部分维度数据。为了突出一部分比较，有部分数据在实质上业务中可能依然不会合理，请读者忽视，重点在于理解一部分分析思路与框架。

一. 集团型企业成长轨迹与挑战

在讲集团化企业 BI 经营分析建设以前，先了解一下集团型企业的成长轨迹。集团型企业在早期都是通过单一业务启动的，一步一步随着我们国内改革开放的进程还有经济宏观政策的调整，产生了不少新的经济热点。

这些企业在参加社会经济建设的途中也成功的抓住了这些经济热点并得以壮大发展，通过兼并重组、新设、合资等一步一步进入了新的事业领域，后对外就呈现出来了一种多组织、多业务、多业态的企业集团。

集团化的企业在发展途中也会面临各自不同的各样的挑战，比如战略协同、集团化管控、财务与风险管控、人才管理与激励等等，这个问题就要求集团化企业需通过 IT 技术信息化的手段来梳理企业的各种业务协同与管理流程，提高透明度和提高工作效率。

同时，集团化企业在面对这些挑战时就不可以不对其增长模式、盈利模式、耦合模式做出更深入的思考，这些东西模式的背后一切都是不可能脱离数据的支撑，对数据分析多得出的结论的论证、判断与决策。

二. 集团型企业经营分析框架

针对集团型企业的经营分析还是一个比较复杂的、系统性的工程，对参加到经营分析的团队Team和个人需具备整体性的框架分析思维，也需具备局部细节的探究能力，更需具备比如财务、业务、组织管理、行业知识等有关学习和总结能力，同时还需要求对数据有比非常高的敏感性和很强的数据逻辑能力、洞察力。

针对不一样规模、不一样行业、不一样形态、不一样管理方法的集团型企业分析的深度和广度没办法完全囊括，但针对不少分析思路来说还是有不少共通性的。例如财务报表分析，基本对每一家企业来说都是相对标准和统一的，可以从比较宏观的的视角了解一家企业的财务与经营业绩。

但纯粹的财务报表分析是没办法全面衡量企业详细职能领域和详细业务活动的业绩表现，故此，更多时是需结合财务与实质上的业务一起形成联动，对企业的经营做全盘了解。

专业的财务分析不在本篇文章展开，针对专业的财务分析可以看一部分上市公司的年报，这里只从集团型企业经营分析的视角结合一定的财务视角来展开。

集团收入、利润、资金与预算情况

从集团方面第一重点应特别要注意关注的就是集团收入、利润、资金还有预算执行情况。从营业收入了解到集团现在的收入规模，离预算指标差额、完成率情况；从利润了解到集团现在的利润、预算指标及完成率执行情况；涵盖现在的资金（主要是流动资金）情况和营业收入、利润近今年的同比情况。

集团经营分析整体指标

假设纯粹的从集团方面看以上这些指标分析不出来什么问题，故此，就要从构成集团的重要结构，即业务板块来分析。

集团板块收入与预算执行情况

从上面的三张图中差不多对集团的重点业务一目了然，可以清晰的看出在这家集团型企业中房地产的收入以 130亿的收入规模奉献达到了百分之80，其次新能源的达到了 17%，家具制造业 1.4%，其它的差不多完全就能够忽视不计，都在1%以下。故此，针对这家集团，房地产板块的业务就是它的主营业务，新能源次之。

其实，每一家集团对自己的重点的主营业务太熟悉太了解了，差不多不需要分析就可以清楚，在这里重点其实要特别注意的有哪些方面的点：

第一，集团有不需要要战略转型的业务要开拓与发展，现目前这个业务发展的如何。尽管这个新开展的业务可能暂时收入规模还不大，但整体趋势可能是比较不错的，故此，重点分析的其实反到是是新领域、新业务的拓展情况。

第二，在战略转型的途中，目标是既要保持集团整体收入规模的增长，同时也要下降主营业务的比重。这一点意思就显而易见，主营业务也要增长，其它重点新开拓的业务也要增长，但是，其它重点业务增长的速度要远远高于主营业务。

集团板块利润与预算执行情况

纯粹的看集团的利润分析感觉不到太大的问题，但是，结合收入来看，对比就可以很强烈。房地产行业的收入奉献在集团达到了百分之80，但是，利润奉献却唯有百分之30左右，0.32 亿元。反到是，新能源的收入奉献唯有 17%，但对集团的利润奉献却达到了41%，0.43亿元。同时，有一个在收入规模上完全被忽视掉的家具制造业以 2.36亿，1.4%的收入占总数比例奉献了 28% 的利润奉献。

因为数据做了一部分处理，我们暂且忽视行业和数据真实性，来思考以下哪些问题：

1. 在一家集团型企业中是不是存在收入规模大，但是，盈利不够的业务板块例如 A 板块。但同时也存在着收入奉献占总数比例很少，但是，盈利能力却很强的业务板块，比如 B 板块？

2. A 板块是朝阳产业、还是夕阳产业，在未来的 5-10 年中是不是可以维持这样的规模收入增长，在以往的几年时间收入增长率怎么样？

3. B 板块是朝阳产业、还是夕阳产业，在未来的 5-10 年中是不是有足够的市场增长空间和To be No.1，现在的增长速度可以保持多长时间？

这样的思考都是战略方面的深度思考，进攻的产业有什么？防守的产业有什么？防守到具体是什么时候完全就能够抛弃？进攻到什么阶段会碰见阻力，这样的阻力可以承受到具体是什么时候？

后又看了下资金情况，可按主产业与次要产业看看货币资金、应收票据、应收账款、存货的情况。有多少现金在手上，有多少是别人欠我的，主要是什么板块欠的非常多，还有多少压在手上、仓库里没有卖出去。

以上的哪些点差不多要重点反映出来的就是：收入决定发展规模，利润决定发展质量。还有，整个过程完成的好不好，是否有达到预算执行目标，每个数据的表现都是需认真考虑和反馈的。为什么完成的很好，为什么没有完成，都需仔细思考。

毛利、毛利率的分析定位

在分析上面的收入和利润途中，各位考生可能会感觉总少了一点什么，例如毛利、毛利率。确实如此，毛利、毛利率的分析很重要，但之故此，没有放到集团方面去考虑主要有这么哪些重点原因：

第一，毛利比非常高的业务板块未必是企业集团的重点收入板块，纯粹比较毛利是比较局限的。例如上面有部分业态就算毛利再高，但是，因为收入规模很小，后利润奉献也会小到忽视不计，达不到集团重点的经营分析方面。

第二，集团方面的毛利分析一定是放在重点收入业务板块和重点、新特别要注意关注的业务板块。重点收入业务板块在很大程度上决定了企业集团的收入规模大小，它的毛利对后利润水平很重要。重点、新特别要注意关注的业务板块代表了集团未来的重点业务、新领域、新市场的开拓，在未来收入达到一定的增速、水平和规模时，毛利的高低直接影响后利润的规模大小。

故此，针对集团型企业来说，针对毛利水平的分析一定是紧跟收入规模占总数比例大的业务板块或是决定未来集团战略转型的新业务板块，或者是老业务板块中的新产品线。因为这个原因，有关毛利和毛利率的分析是需从集团方面下沉到详细的业务板块、业务板块的重点企业、重点企业的重点产品线或新产品线这样的一种分析和比较。

简单总结，毛利、毛利率的分析结构：

1. 集团 - 重点业务板块 - 重点企业 - 重点产品线。

2. 集团 - 重点业务板块 - 重点企业 - 新产品线。

3. 集团 - 新业务板块。

财务报表视角下的企业

在上面提到的经营分析中，其实也会涉及到非常多的财务分析指标，可以结合集团企业的实质上情况从宏观的比如盈利能力、风险控制能力、成长能力三个方面、六个重要点来评价企业整体财务表现。

1. 盈利能力主要反映在获利性和资产使用效率两个方面：

获利性 - 在同等业务量和营业收入水平下，降低成本以出现更多利润的能力，即如何大化利润表的后行 Bottom Line （净利润）。

资产使用效率 - 在同等资源占用和生产能力（资产规模）下，获取更高业务量、营业收入或现金流入的能力，即如何大化利润表的第一行 Top Line （营业收入）或大化经营利润的变现速度。

2. 财务风险控制能力主要反映在流动性、偿付性和财务结构三个方面：

流动性 - 现金是不是足够支撑平日运营的支出，还有流动负债是不是可由足够的流动资产来偿还，即评价企业的短时间偿债能力。

偿付性 - 企业是不是可以偿还长时间负债，企业的长时间偿债能力如何。

财务结构 - 资本中不一样股权与债权的比例，不一样比例下财务杠杆作用还有对利润的影响。

3. 成长能力主要反映在经营增长方面：

经营增长 - 企业在长时间发展中业务量规模的扩张程度，资源投入的增多速度，还有所带来的收入和盈利的增长速度。

反映以上三个层次六大特别要注意关注点的财务指标有不少，集团型企业也需按照自己运营特点，紧跟这个基本的财务分析框架来选择适合的财务指标进行科学评价。

行业影响、市场影响原因

任何数据的解读都是不可能脱离行业性，特别是集团型的在收入规模达到一定水平下的企业，行业与市场原因对收入、毛利、利润的影响都会很大，以下面哪些行业作为例子：

光伏发电行业 - 资金高密度行业，主要以自有资金、银行借款、融资性租赁来筹措资金，整体负债非常高。如未来宏观经济形势出现不利变化或信贷收缩，公司业务的持续发展可能会受到不利影响。同时，光伏电站项目投产到进入补贴名录时间较长，可再生能源基金收缴结算周期较长等原因，致使国家财政部发放可再生能源补贴存在一定的滞后，对标的公司现金流压力相对较大。

医药行业 - 第一，容易受市场政策影响，比如：国家卫健委公布的《有关印发第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）的公告》，对西医开具中药处方加强了管理，可能造成中药品种在部分医院的处方和推广面临困难。第二，医保和基药目录产品进入医院需通过药品招标采购流程，受医保支付压力影响，近几年的招标采购中降价成为普遍的趋势。第三，国家对通过完全一样性评价的产品开展带量采购，药品价格降幅明显。涵盖受环保等政策影响，近几年来化学原料药价格大幅上涨，未来几年仍可能继续小幅上涨。

化工行业 - 化工行业主要上游行业为石化行业，市场波动受国际原油价格直接影响，下游行业大多是民生行业，受宏观经济影响很大。涵盖主要原材料价格波动引发的成本增多没办法直接向市场客户进行转移，利润空间变小。同时，因安全生产监管、环保监管等各个方面的因素，企业的生产经营也会受到相对较大的影响。

通过行业分析，了解所在行业整体发展收入规模、行业收入增速、整体毛利、利润情况对比集团各业务板块实质上发展情况，还有在行业中处于一个什么样的市场位置差不多完全就能够大约判断出集团主要业务板块在市场的竞争力表现。行业收入增速快，但业务板块收入水平明显低于行业平均水平是市场品牌宣传力度不够、市场没有打开还是产品竞争力不够，究竟是什么原因的影响？行业细分领域毛利率整体水平高，但是在该行业业态下的企业毛利率水平低下，又是什么原因致使的？唯有将数据置身于行业水平来对比了解，这样才能够更容易找到与行业内头部企业的差距，还有持续性思考怎样做才可以做得更好。

业态 - 企业 - 产品线，企业重点调整与决策影响的考虑

针对重点业态下的重点企业，重点业态下的重点产品线还有涉及到集团产业升级、战略调整目标下的新业态、新业务领域、新产品线都应该该纳入到集团经营方面进行深入分析，重点也还是分析的是收入、成本、毛利、费用与利润。

重点业态追求效率。对重点业态的特别要注意关注除了对收入规模的特别要注意关注外，重点特别要注意关注的是利润水平，因为重点业态的发展跟随行业发展水平可能增速已经达到一定的无法提升的尴尬境地，在发展增速可以保持在一定水平的前提下，通过对成本、费用的控制来提高利润率水平，实质上追求的是效率的提高。

新业态追求规模和占有率。对新业态的特别要注意关注重点放在收入增长规模的变化，代表了集团型企业未来变革、升级转型的趋势和方向，找寻增长第二级，以市场占有率为目标，实质上目前这个时候追求的是市场规模。

同时，也应该注意到集团型企业在未来一到两年重点决策的改变对各个业态下在收入、成本、毛利、费用和利润还有资金运作等方面的影响。比如在北京地区，因为产业调整、环保政策、安全等各个方面的因素，对不少企业非常是传统生产制造、化工行业就有很大的影响，特定环境下的停工停产、人力成本的上升、上下游产业链的重塑、物流成本的增多等都促使集团型企业需从整体来考虑如何应对。

三. 总结

差不多到这里，紧跟集团型企业的重点经营分析的讲解完全就能够告一个段落，各位考生也可从中看到其复杂性，其实是综合了财务、业务、经营管理、行业原因等各个方面的考虑，后要形成一个对集团高层管理决策有价值的一种可视化分析，让他们可以从各自不同的不一样的视角对集团经营有一个相对比较全面了解。

在这个途中，我自始至终觉得业务永远是早的一位的，商业智能 BI 的作用和目标是用以一种更便捷和简单的方法来解读业务，从总到分、自上而下的回答在业务解读途中的各自不同的问题。这个问题就要求在项目建设这一长期过程中，商业智能 BI 开展交付的方式论要紧扣业务本身，呈现重点目标数据、反映集团经营管理思路、定位问题和发现问题。后，商业智能 BI 也还是要回归到业务、回归到管理本身，帮企业提高决策的效率与质量。

如何从财务报表中分析企业实质上的困难？

一般判断一家公司经营状况究竟如何，不可以能单单看资产负债表和利润表。现金流表特别重要，现金流量表：这个表说明公司账户目前有多少现金，这个现金才是握在自己手里的真金白银，才可以用于未来需资金时抵御风险。有关资产表：有可能是卖不出去的库存，负债表应收债：有可能是收不回来三角债，假设公司在欠银行一亿的情况下到期了，是否有足够的现钱去还，故此，说现金流表重要。

主要看你期望通过报表分析公司哪方面的状况是卖的够不够多？还是赚钱能力够不够强，或者手头活钱多很少。

分析报表是做价值投资一定要掌握并熟悉的一项技能，但是，里面涉及的会计师领域知识非常多，假设不做这个行业，外人是超级难分析里面的猫腻，我第一说我只是看一个皮毛，我主要看现金流量，现金多说明商品好，企业不愁卖，资金链好，假账就相对少一部分，你去看好的企业都是先给钱在卖货，故此，现金流量很好，典型的就是茅台。但是，这些东西应该都是大白马具备的，你假设为了赚大钱一定要要找一部分中小企业做价值成长投资，但是，中小企业前期不可能有非常多的现金，为了打开市场现金流量不会非常好，涵盖企业的负债，实际上好的企业应收账款都是杠杠的，基本都是人家先给你钱，就怕你不给他发货，现金流量针对中小企业非常的重要但是，针对发展我还是比较看好应收账款，研发费用，财务费用，应收太多了，不好，就是假账可能多，有部分应收太多后面就可以计提，既然如此那，前面的利润营收都拥有水分的，这个我看中，研发费用会不会超越利润的百分之10，一个成长型的公司研发也是非常的重要的，假设没有自己的专利占领市场是没啥前途的，故此，我都会看研发费用每一年是平均的，还是上涨的，或者下降的，财务费用，这里面涉及的东西非常多，作假多的也是在这，财务费用每一年都增多，这个企业管理肯定有问题，而且，有一部分别的费用，这都会叠加到财务费用里，故此，财务费用太高的公司还是谨严一部分，实际上选择一个股票还是要先选择行业，然后才是报表里面的这些指标，假设你选择了一个低迷的行业，个股的指标都不会好的，故此，我们看报表指标的同时要先判断这个行业。

财务报表是反映一个企业经营状况的主要资料，仔细分析企业财务报表能看出企业的经营状态、经营成果和运营状况。财务报表分析是企业内部的一项基础工作，对提高企业财务管理水平，提高核心竞争力有着重要作用。

一看利润表，分析盈利能力。盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都很关心这个项目。对比今年收入与去年收入的增长是不是在合理的范围内。利润表上今年的收入比去年增多几百个百分点，那就是不可信的，问题很明显。那些增长点在百分之50-百分之100当中的企业，都要非常特别要注意关注。在分析盈利能力时，需要排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重要事故或法律修改等非常项目、会计政策和财务制度变更带来的积累影响数等原因。主要指标有（1）销售净利率：销售净利率=净利润/ 销售收入*百分之100，该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。（2）销售毛利率：销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*百分之100，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项这个时间段费用和形成盈利。（3）资产净利率（总资产报酬率）：资产净利率=净利润/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]*百分之100，把企业一定这个时间段的净利润与企业的资产相比较，表达企业资产的综合利用效果。指标越高，表达资产的利用效率越高，说明企业在增多收入和节约资金等方面获取了良好的效果，不然相反。（4）净资产收益率（权益报酬率）：净资产收益率=净利润/ [（期初全部者权益合计+期末全部者权益合计）/2]*百分之100，净资产收益率反映公司全部者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。（5）资本保值增值率：资本保值增值率=扣除客观原因后的年末全部者权益/年初全部者权益，这一指标反映企业当年资本在企业自己努力下的实质上变化情况是评价企业经济效益的辅助指标。也反映企业资本的保全和增减状况。（6）社会奉献率：社会奉献率=企业社会奉献总额/平均资产总额，这一指标反映企业占用社会经济资源所出现的社会经济效益的大小是社会进行资源有效培置的基本依据。（7）社会累积率：社会累积率=上交国家财政总额/企业社会奉献总额，上交的财政收入涵盖企业依法向财政交缴的各项税款，如增值税、所得税、产品销售税金及附加、其他税款等。

　　三看长时间投资是不是正常。有部分企业在主营业务之外会有一部分其他投资，看这样的投资是不是与其主营业务有关联，假设不有关联，那么这样的投资的风险就很大。　　

四看其他应收款是不是清晰。有部分企业的资产负债表上，其他应收款很乱，不少陈年老账都放在里面，有不少是收不回来的。　　

五看是不是相关联交易，特别注意年中大股东向上市公司借钱，到年底再利用银行借款还钱，以此在年底报表上没办法反映大股东借款的做法。　　

六看现金流量表是不是能正常地反映资金的流向，注意未来现金注入和流出的因素和事项。

财务报表重点特别要注意关注现金流量表！

1，它是印证资产负债表和利润表的一张表；

2，它是展示企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，也是简单观察企业的入门表，也是印证利润表的重点；

3，它是前资产表与利润表的附加，让我们省了不少力气。

通过简单看懂下面三张表完全就能够初步了解公司是干什么的，干的怎么样。

1，财务报表；

2，资产报表；

3，利润表。

通过这三张表的历史数据慢慢看懂公司的端倪，对优点缺点进一步了解，其次在深入了解公司有哪些家族史，遗传病，行业病，核心竞争力，护城河。

三张表中分门别类不少小项，如折旧费，现金和现金等价物，存货，无形资产等，需看书慢慢学习。

分析年报的目标是会挑选好的企业，好企业有三个要件

1，行业龙头

2，优秀管理层

3，企业壁垒

通过现金流量表八种变化判读企业类型

如文下图第一类可能有大项目也有一定概率是假公司，第二类说的是煤炭行业，第三类的代表如京东方公司，第四类代表如贵州茅台公司，第七的类代表如乐视网。其他类不做评价。

若要挑选高质量的公司不妨根据第四类这样的条件挑选，这样的类型的公司也是价值投资所在。

写这篇文章当中，借鉴边老师的思想来做年报分析和公司解读，期望能帮到各位考生。

资产负债表、现金流量表和损益表：分别反应的是企业的：底子、日子和面子。

企业的家底有多少？资产-负债=全部者权益，就是你的家底。

你银行有多少钱那是你的日子，其实就是常说的我们常说的现金流，这个才是企业赖以生存根本。

而损益表，我们的面子，那只是纸面上的游戏。

举例说明：

今年你赚了100块，但对方就付给你了10块，90块在对方手里，你直接成本20块，这时，在资负债表中的应收帐款科目内会反映为90元，在银行存款中会反映为10元，而在损益表中的经营性现金流收入会反映为10元，而在经营性现金流支出会反映为20元，因为这个原因，企业账面直接亏损10元，间接亏损涵盖：设备折旧，办公费用、营销费用、财务费用，税及其它。

但愿有用，谢谢阅读！