2018年经济师考试初级农业章节考点第六章第三节(3)

(3)投资者与项目公司。上述契约式合营中的法人型及股权式合资经营共同的特点是建立了一家与项目发起人分离的项目公司来经营项目。在项目融资中，项目公司是常见、普遍的项目经营方式。成立项目公司对项目发起方来说益处颇多：①把项目资产的所有权集中在项目公司一家身上，而不是分散在各个发起方在世界各国所拥有的许多公司身上，便于进行管理。②可以避免在发起人公司自身的账目上记入项目的负债额。③可以把项目的风险与发起方公司分隔开来，使发起人公司不致因项目经营失败而受太大的牵连。④可以享受东道国给予本国公司的税收减免优惠。⑤有利于投资多元化和利用外国直接投资。⑥便于吸收其他人参加项目。在股权式合资经营中，如果日后有人愿意加入该项目，不必重新划分项目资产，只要由项目公司发行新股票或转让原有项目公司股份即可实现。

(三)项目融资的银行和金融机构

项目融资一般是大型国际贷款，贷款规模较大，一家银行往往难以承担，都是由若干家银行和金融机构组成银团，进行辛迪加贷款。

(1)银团的组成。①牵头银行，在合同和担保文件的谈判过程中起领导和协调作用，又称为安排行或主经理行。②参与银行。由于项目融资贷款风险大，只有少数实力相当并在项目贷款上较有经验的银行才能达成协议。③代理银行，代表银团主管项目贷款的日常事务，主要负责协调贷款工作，并负责对外发表公告和传递信息。④工程银行。项目贷款银行需要制定一家或多家银行作为工程银行，负责监督项目的工程进展及技术执行情况。工程银行一般是牵头银行和代理银行的分支机构。

(2)项目贷款银团与一般辛迪加贷款银团的区别是：①贷款银行数量少质量高。只有具备丰富的特殊金融方面经验、并具有工程项目开发贷款背景的银行，才能参与项目贷款银团。②参与银团的银行之间权利平等。银团中各家银行的资产和收益都被限定，哪家银行抢先获取收益或稍微处于有利地位都会损害别家银行的利益。

(3)商业银行。商业银行可以参与项目贷款成为银团成员，为工程项目提供商业贷款，也可以作为担保人，为世界银行等国际金融机构或出口信贷银行提供的软贷款和优惠利率贷款担保，或出具信用证。项目融资中，若商业银行为融资方向国际金融机构申请的优惠利率贷款提供担保，就把原来具有完全追索权的贷款转化为有限追索权，因为优惠利率贷款方的风险已部分地转移到商业银行。

【例题1·单选题】项目融资活动中，参加举办项目的公司称为项目发起人或项目主办人。如果主办人是两家以上的公司，它们可以专门成立一家同它们分开的、独立的公司来建造和经营拟议中的项目，这种方式称为( )经营。

A.合资

B.合作

C.合伙

D.股权式合资

[答案]D

【例题2·单选题】项目融资国际贷款，贷款规模一般较大，所以一家银行往往难以承担，一般都是由若干家银行和金融机构组成银团，进行( )贷款。

A.流动资金

B.辛迪加

C.商业

D.固定资产

[答案]B

【例题3·单选题】项目融资中的契约式合营法人型及股权式合资经营的共同特点是建立了( )与项目发起人分离的项目公司来经营项目。

A.一家

B.多家

C.两家

D.经营机制

[答案]A

四、项目融资风险

(1)按照项目风险的阶段性，可以划分为：项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风险、项目生产经营阶段风险。

(2)按照项目风险的表现形式划分为：信用风险、完工风险、生产风险、技术风险、资源风险、能源和原材料供应风险、经营管理风险、市场风险、金融风险(利率风险和汇率风险)、政治风险、环境保护风险。

(3)按照项目的投入要素划分为：人员风险、时间风险、资金风险、技术风险、其他风险。

(4)按照项目的可控制性划分为：①项目的核心风险：指与项目建设和生产经营管理直接有关的风险。包括：完工风险、生产风险、技术风险、部分市场风险。也称为“可控制风险”。②项目的环境风险：是指项目的生产经营由于受到超出企业控制范围的经济环境变化的影响而遭受到损失的风险。包括：项目金融风险、部分项目市场风险、项目的政治风险，也称“不可控制风险”。

【例题·多选题】项目融资中的金融风险，主要表现在( )。

A.利率风险

B.汇率风险

C.通货膨胀风险