2020年中级经济师《经济基础》考点及母题：金融危机的类型(二)：货币危机

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金融危机的类型(二)：货币危机

【知识点】

货币危机如下：

在实行固定汇率制或带有固定汇率制色彩的钉住汇率安排的国家。

在实行固定汇率制或带有固定汇率制色彩的钉住汇率安排的国家，由于国内经济变化没有相应的汇率调整配合，导致其货币内外价值脱节，通常反映为本币汇率高估。由此引发投机冲击，加大了外汇市场上本币的抛压，其结果要么是本币大幅度贬值，要么是该国金融当局为捍卫本币币值，动用大量国际储备干预市场，或大幅度提高国内利率。

危机主体的一个共同特点

从国际债务危机、欧洲货币危机到亚洲金融危机，危机主体的一个共同特点在于其钉住汇率制度。但在不同阶段，导致危机发生的原因却不尽相同。

1.20 世纪 90 年代以前

原因：财政赤字货币化与钉住汇率不相容的结果，宏观基本面恶化。如财政赤字规模过大、信用扩张速度过快以及外汇储备流失严重等，是货币危机发生的直接原因。

2.1992 年英镑危机

原因：政府的偏好具有决定意义。从政府的角度看，当市场出现强烈的贬值预期时，由于国内存在高失业率，使得维持钉住汇率的成本远大于收益，因此政府放弃钉住汇率制，导致危机发生。

3.1997 年亚洲金融危机

市场信心的变化导致了危机的自我实现。

(1)一方面由制度上的道德 风险所积累的金融风险超过了市场所能承受的程度，由此产生的不良资产只能靠财政注资解决，从而对财政造成巨大压力，形成隐性财政赤字。

(2)另一方面，银行体系流动性不足，容易导致恐慌性的资金冲击。一旦境外投资者或境内外币存款者认为银行流动性不足，就会向外转移资金，在“羊群效应”作用下，这种流动性危机就会演变为货币危机。

一国货币危机的发生

一国货币危机的发生与其宏观基本面、市场预期、制度建设和金融体系发展状况有很大关系，一 旦某些因素导致市场信心不足，资本大规模的逃离使得钉住汇率难以维持，终会引发货币危机。

【单选题】

从国际债务危机、欧洲货币危机和亚洲金融危机中可以看出，发生危机国家的汇率政策的共同特点是( )。

A.实行浮动汇率制度

B.实行有管理浮动汇率制度

C.实行钉住汇率制度

D.实行货币局确定汇率制度

【答案】C

【解析】本题考点在 2013 年及 2011 年均考核过。

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