资本化率计算公式，什么是资本化比率公式

资本化率又称还原化率、收益率、它与银行利率一样也是一种利率。后者是把货币存入银行出现利息的能力即利息率，前者则是把资本投入到不动产所带来的收益率，两者不可以等同。

1、资本化率计算公式：资本化率=折现率-未来年收入的增长率。

2、资本化率是指将未来无限期预期收益折算成现值的比率。

3、资本化是指满足条件的有关费用支出不计入当期损益，而是计入有关资产成本，作为资产负债表的资产类项目管理。简单地说，资本化就是公司将支出归类为资产的方法。

资本化比率= 有息债务/（有息债务+全部者权益）*百分之100

长时间债务资本化比率 = 长时间有息债务/（长时间有息债务+全部者权益）*百分之100

资本化比率反映公司负债的资本化（或长时间化）程度。其计算公式为：资本化比率=长时间负债合计/（长时间负债合计+全部者权益合计）×百分之100。该指标值越小，表达公司负债的资本化程度低，长时间偿债压力小；反之，则表达公司负债的资本化程度高，长时间偿债压力大。

备注：该指标不要过高，大多数情况下可以在百分之20以下。资本化比率也称作长时间资本负债率，反映企业长时间资本结构。因为流动负债的金额常常变化，资本结构管理大多使用长时间资本结构。

“MM”理论主要有两种类型：无公司税时的MM模型和有公司税时的MM模型。

1）无公司税时MM理论指出，一个公司全部证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而出现变化。因为这个原因，不管公司的融资组合如何，公司的总价值肯定一样。资本市场套利行为的存 在是该假设重要的支持。套利行为不要了完全替代物在同一市场上出现不一样的售价。在这里，完全替代物是指两个或两个以上具有一样风险而唯有资本结构不一样 的公司。MM理论主张，这种类型公司的总价值应该相等。

可以用公式来定义在无公司税时的公司价值。把公司的营业净利按一个适合的资本化比率转化为资本完全就能够确定公司的价值。公式为：

VL=Vu=EBIT/K=EBIT/Ku

式中，VL为有杠杆公司的价值，Vu为无杠杆公司的价值；K= Ku为适合的资本化比率，即贴现率；EBIT为息税前净利。

按照无公司税的MM理论，公司价值与公司资本结构无关。其实就是常说的说，不论公司是不是有负债，公司的加权平均资金成本是不变的。

(2)有公司税时MM理论觉得，存在公司税时，举债的优点是负债利息支付可以用于抵税，因为这个原因财务杠杆降低了公司税后的加权平均资金成本。

避税收益的现值可以用下面的公式表示：

避税收益的现值=tc*r*B/r=tc*B

式中：tc为公司税率；r为债务利率；B为债务的市场价值。

由此就可以清楚的知道，公司负债越多，避税收益越大，公司的价值也就越大。因为这个原因，原始的MM模型经过加入公司税调整后，可以得出结论：税收的存在是资本市场不完善的重要表现，而资本市场不完善时，资本结构的改变就可以影响公司的价值，其实就是常说的说公司的 价值和资金成本随资本结构的变化而变化，有杠杆的公司的价值会超越无杠杆公司的价值(即负债公司的价值会超越无负债公司的价值)，负债越多，这个差异越大，当负债达到百分之100时，公司价值大。

公式：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)

这当中，Re = 股本成本是投资者的必要收益率；Rd = 债务成本；

E = 公司股本的市场价值；D = 公司债务的市场价值；V = E + D 是企业的市场价值；

E/V = 股本占融资总额的百分比，资本化比率；D/V = 债务占融资总额的百分比，资产负债率。

Tc = 企业税率

加权平均资本成本(Weighted Average Cost of Capital,WACC)的计算方式包含全部资金来源，涵盖普通股、优先股、债券及全部长时间债务。计算方式为每种资本的成本乘以占总资本的比重，然后将各自不同的资本得出的数目加起来。