ncf和ocf计算公式，kz指数计算公式

净现金流量NCF=营业收入-付现成本-所得税；

净现金流量=净利润+折旧=(营业收入-有关现金流出-折旧)*(1-税率)+折旧；

OCF的公式有五个

1) OCF=EBIT+折旧-

2) OCF=净利润+折旧

3) 0CF=收入-现金成本-税收

4) OCF=（收入-现金支出）（1-t）+折旧*t

5) OCF=EBIT（1-t）+折旧

罗斯课本里，原始的公式是第一个，第二个是自下而上法，第三个是自上而下法，第四个是税盾法，第五个公式哪里来的呢，就是FCFF表达式里前半部分：

FCFF= EBIT（1-t）+折旧-资本化支出-NWC的增多（黑体加粗部分）

kz指数含义：融资管束指数KZ 指数=-1。001909 * OCF/Asset + 3。139193 * Lev - 39。 3678 *Dividends /Asset - 1。314759 * Cash /Asset+0。

2826389 * Tobin’sQ。这当中OCF、Dividends 和Cash 分别是经营性净现金流、股利和现金持有水平，且均用期初总资产标准化，Lev 为资产负债率，Tobin’s Q为托宾Q 值。

该值越大，表示企业面临的融资管束程度越高。

计算全样本各个年的：CF（经营活动出现的现金流量净额/期初总资产）；DIV（现金股利/期初总资产）；C（现金持有/期初总资产）；LEV（资产负债率）；Q（托宾q）；2. 假设CF低于中位数，则KZ1取1，不然取0；假设DIV低于中位数，则KZ2取1，不然取0；假设C低于中位数，则KZ3取1，不然取0；假设LEV低于中位数，则KZ4取1，不然取0；假设Q低于中位数，则KZ5取1，不然取0；3. 计算KZ指数，KZ=KZ1+KZ2+KZ3+KZ4+KZ5；