roic与roa有什么区别，roa乘以权益乘数就等于roe

roic 投资资本收益率其实就是常说的这里说的的净资产收益率(RONA) ROIC=EBIT(1-税率)/有息负债+权益 公式中分子是指议价公司假设完全以权益筹资所应报告的税后利润，分母是指公司全部要求回报的现金来源的总和，其实就是常说的说，尽管应付账款也是公司的一种现金来源，但因其未附带明确的成本而被排除在外。

资产收益率=净利润/总资产总额。

资产收益率指标将资产负债表、损益表中的有关信息有机结合起来是银行运用其都资金获取利润能力的集中反映。

另一计算公式：资产收益率ROA=净利润率NPM×资产利用率AU，这当中：净利润率NPM=税后净收入/营业总收入反映银行费用管理（或成本控制）的有效性。资产利用率AU=营业总收入/资产总额=（主营业务收入+非主营业务收入）/资产总额反映银行业务经营及获利能力。

净资产收益率（ROE）与资产回报率（ROA）有区别，区别请看下方具体内容：

1、资产报酬率，又称资产回报率，缩写是ROA，大多数情况下根据净利润除以该年年初及年末总资产的平均值计算； 净资产收益率，缩写是ROE是根据股东应占净利润除以该年股东权益的加权平均值计算。

2、ROA与ROE的大的区别是前者是反映总资产的盈利能力；后者是反映净资产（股东权益）的盈利能力。全部者权益又称为股东权益。

3、净资产是企业都资产的一些，因为这个原因，净资产收益率肯定受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。 总资产报酬率的计算公式为： 1、总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均总资产×百分之100；这当中，平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)/2。 2、净资产收益率=净利润/平均净资产×百分之100；这当中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2。 3、该公式的分母是“平均净资产”，也可使用“年末净资产”。

Return On Assets,资产收益率，参见词条“总资产利润率”“资产收益率”其计算公式为：ROA=[Net income+(1-tax rate)(interest expense)+minority interest in earnings]/average total assets资产收益率＝ 纯利润 / 资产总额资产收益率指标将资产负债表、损益表中的有关信息有机结合起来是银行运用其都资金获取利润能力的集中反映。另一计算公式：资产收益率ROA＝ 净利润率NPM × 资产利用率AU这当中： 净利润率NPM＝税后净收入/营业总收入　　　反映银行费用管理（或成本控制）的有效性。 资产利用率AU＝营业总收入/资产总额＝（主营业务收入＋非主营业务收入）/资产总额　　　反映银行业务经营及获利能力。

一、ROA,ROE,ROIC优缺点

1，总资产回报率（ROA:Return

on asset）=净利润/总资产=ROE*股东权益/总资产=ROE/权益乘数

优点：以总资产的视角衡量全部资产赚钱的能力,排除了杠杆的影响

缺点：在不一样行业间不具备可比性，资产负债表上的总资产价值更多反映的是历史并不是现目前

2，净资产收益率或股东权益回报率（ROE

:Return on equity）=净利润/股东权益=ROA*权益乘数

优点：在不一样行业、企业、资产类别间可以横向比较

缺点：没办法反映债务杠杆对净利润的影响，净利润受到偶然性影响多（税率波动、非常常性损益、企业过度负债加大杠杆强化收益等）

结合分析ROE和ROA,只差了个权益乘数，可以ROE为主参照ROA看杠杆的影响大小，若是以用过高的杠杆来换取更高的ROE则牺牲了企业经营的稳健度。

3，投入资本回报率（ROIC:Return

on invested Capital）= NOPAT / IC=EBIT*（1-t）/净运营资产=（营业利润+财务费用-非常常性投资损益）*（1-t）/(净资产+有息负债-超额现金-非经营性资产)

经营利润所得税税率t

投入资本(IC:invest Capital)

息前税后净营业利润(NOPAT:Net operating profit after

tax）

息税前利润(EBIT:Earnings before interest and

tax)

优点:剔除了干扰到业务真实盈利水平的原因，剔除了不参加业务的多余资本，不要了资金杠杆对资本收益的扭曲

缺点：没有考虑无息流动负债的影响，有部分企业占用非常多上下游资金作为无息负债提升了EBIT；计算过于复杂，针对什么资产没有参加业务，什么资金是多余的，在业务繁杂的企业来说很难得知，适用于业务相对简单，资产负债表很了解的企业

总结：ROE、ROA、ROIC共同点都是反映企业盈利与为了赚取这些盈利而投入的资本当中的关系，值越高表达企业在单位资本盈利能力越强。

三种回报率的核心视角为资本收益率=收益/资本=（收入-成本）/资本，可得出价值创造规律是以更少的成本及费用，更少的投入资本，创造更多的收入。三者各有优缺都不完美，适用于不一样的商业模式，好将三者结合起来看。

二、杜邦拆解分析

ROE=净利润/净资产=（净利/营收）*（营收/总资产）*（总资产/净资产）=销售净利率*总资产周转率*权益乘数（杠杆系数）

分两层拆解及各驱动原因变化分析请看下方具体内容表，利用excel将原值填入可自动求得各变化数据。

1.销售净利率有关（反映公司单位销售收入所能带来的利润率，反映业务的利润丰厚程度）

扩大营业总收入，降低总成本费用，产品提价，降低原材料成本，生产成本，降低三项费用，降低少数股东权益，减少存货等资产的贬值，更多政府补助，投资收益等非业务收入，更低的税收。

2.总资产周转率有关（反映公司总资产转化为销售收入能力，反映公司对资产运营水准和效率）

增多销售收入，减少总资产，或两者同时进行。

增多销售收入，可分为提升单价和提升销售量；

减少总资产余额，可以通过减少货币资金、应收款、存货和固定资产等资产来达到。

扩大销售规模，将多余的现金转入生产或者分红；减少资本性支出带来的固定资产；将留存的利润更多的分红；提升存货周转率、应收账款周转率等。

3.权益乘数有关（反映公司利用外部资本放大经营成果的能力，反映资本利用是不是聪明）

使用更便宜的借债；通过应付，预收提升对上下游的资金占用（即便在产业链中地位强势也不可以无节制占用，有反噬可能），提升财务杠杆的比率。

roic

投资资本收益率其实就是常说的这里说的的净资产收益率(RONA)

ROIC=EBIT(1-税率)/有息负债+权益

公式中分子是指议价公司假设完全以权益筹资所应报告的税后利润，分母是指公司全部要求回报的现金来源的总和，其实就是常说的说，尽管应付账款也是公司的一种现金来源，但因其未附带明确的成本而被排除在外。本质性，ROIC是生产经营活动中全部投入资本赚取的收益率，而不论这些投入资本是被称为债务还是权益。

roa指标

Return On Assets,资产收益率

资产收益率＝ 纯利润 / 资产总额

资产收益率指标将资产负债表、损益表中的有关信息有机结合起来是银行运用其都资金获取利润能力的集中反映。

另一计算公式：

资产收益率ROA＝ 净利润率NPM × 资产利用率AU

这当中：

净利润率NPM＝税后净收入/营业总收入

反映银行费用管理（或成本控制）的有效性。

资产利用率AU＝营业总收入/资产总额＝（主营业务收入＋非主营业务收入）/资产总额

反映银行业务经营及获利能力

资产收益率

资产收益率，也叫资产回报率（ROA），它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。

计算公式为：资产收益率=净利润/平均资产总额*百分之100。资产回报率= 税后净利润÷总资产。资产回报率，也叫资产收益率，它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。评估公司相对其总资产值的盈利能力的有用指标。计算的方式为公司的年盈利除以总资产值，资产回报率大多数情况下以百分比表示。有的时候，也称为投资回报率。

ROA

定义

Return On Assets，资产回报率，也叫资产收益率，它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。评估公司相对其总资产值的盈利能力的有用指标。

公式

资产回报率= 税后净利润/总资产，

计算的方式为公司的年盈利除以总资产值，资产回报率大多数情况下以百分比表示。有的时候，也称为投资回报率。

意义

资产收益率是业界应用为广泛的衡量银行盈利能力的指标之一，该指标越高，表达企业资产利用效果越好，说明企业在增多收入和节约资金使用等方面获取了良好的效果，不然相反。

假设利用公式ROE = ROA x 权益乘数，正常范围在7.5-13

ROE

定义

（Return on Equity，简称ROE），净资产收益率

公式

净资产收益率=净利润/净资产

这当中，净利润=税后利润+利润分配；净资产=全部者权益+少数股东权益

意义

净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标反映了自有资本取得净收益的能力。大多数情况下来说，负债增多可能会造成净资产收益率的上升。企业资产涵盖了2个部分，一些是股东的投资，即全部者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一些是企业借入和暂时占用的资金。企业一定程度上地运用财务杠杆可以提升资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但大多数情况下可以提升盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。

标准

ROE

ROE

ROE

重要性

巴菲特说过，假设只可以用一个指标来评判公司好坏，那这个指标就是ROE。

原因分析

杜邦关系式：

ROE=产品净利润率*总资产周转率*杠杆系数

产品净利润率=净利润 / 销售收入

总资产周转率=销售收入 / 平均总资产

杠杆系数=权益乘数

ROE = 净利润率(赚钱的真本事) ×总资产周转率(翻桌率)×杠杆系数(权益乘数)

其实就是常说的说，ROE是由3个部分组成的。

净利润率，总资产周转率，杠杆系数

ROE升高，可能是净利润率提高，也许是总资产周转率提高，还有可能是加了杠杆，或者是这当中两个提高了。

但是却不可能是三个方面共同提升了。为什么？

因为公司有了赚钱的真本事（净利润高），有了良好的营运能力（翻桌率高），公司就很少再去加杠杆了，这比较容易理解吧，加杠杆实质就是借钱，借钱都是要还的，

简单分析，ROE是由3个部分构成的，净利润率，总资产周转率，杠杆系数。

并且，这3个部分也是有优劣高下之分的，对企业来说，高利润率的产品好，一本万利，遇上好的管理层，锦上添花，没有也没关系，能经得起折腾，就像老巴说的，“只投资傻瓜也可以管理的企业，因为迟早会有傻瓜来管理它的”。

假设没有高净利润率的产品，还要把所有的希望都寄托于管理层的营运能力了。就像风险投资行业的标准口号，投资的标准有三个，第一是人，第二是人，第三还是人。 把所有的希望都寄托于营运能力的公司就比高利润率的企业差一部分了，不过也算不错。

差的盈利模式就是高杠杆，高杠杆是一种脆弱的商业模式，对确定性的要求非常高。 次贷危机中破产的雷曼兄弟就是这当中的典型，通过高杠杆来取得利润，曾经日进斗金，碰见一次异常情况，便全盘亏空，大量个百分之100的增长，也抵不过一个百分之100的亏损。

管理他人钱财的行业，赢了有大把分帐，亏了由客户担负。这样的模式造就了他们喜好高杠杆。但是，针对个人投资者，建议慎重对待高杠杆行业和企业，因为一次意外，可能就可以万劫不复。

毕竟，自己的钱，唯有自己能负责是吧~

ROE与ROA的关系

公式

ROE(净资产收益率) = 净利润 / 全部者权益

ROA(总资产收益率) = 净利润 / 总资产

杜邦关系式：

ROE = 净利率 x 总资产周转率 x 权益乘数

这当中，权益乘数 = 总资产 / 净资产，可以理解为总资产是净资产的多少倍。

2、ROE与ROA的关系：

杜邦关系式中，前两个因子相乘，即为ROA

因为这个原因，可以推导出：

ROE = ROA x 权益乘数

或者ROE = ROA x 杠杆比率(L)

ROE与ROA可以相互推导出来的，而且，ROE总比ROA要大。

权益乘数

Equity Multiplier EM

公式

权益乘数=1+产权比率，

意义

股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占有比例重越小，负债越大，财务杠杆越大，企业的财务风险越大，

权益乘数的正常范围

不一样行业都拥有不一样行业的平均权益乘数，而且，基本都不一样，大多数情况下是在2～3适合。

ROIC是什么意思啊？roic 投资资本收益率其实就是常说的这里说的的净资产收益率(RONA) ROIC=EBIT(1-税率)/有息负债+权益 公式中分子是指议价公司假设完全以权益筹资所应报告的税后利润，分母是指公司全部要求回报的现金来源的总和，其实就是常说的说，尽管应付账款也是公司的一种现金来源，但因其未附带明确的成本而被排除在外。本质性，ROIC是生产经营活动中全部投入资本赚取的收益率，而不论这些投入资本是被称为债务还是权益。roa指标 Return On Assets,资产收益率 资产收益率＝ 纯利润 / 资产总额资产收益率指标将资产负债表、损益表中的有关信息有机结合起来是银行运用其都资金获取利润能力的集中反映。另一计算公式： 资产收益率ROA＝ 净利润率NPM × 资产利用率AU这当中：净利润率NPM＝税后净收入/营业总收入 反映银行费用管理（或成本控制）的有效性。资产利用率AU＝营业总收入/资产总额＝（主营业务收入＋非主营业务收入）/资产总额 反映银行业务经营及获利能力。