每股收益无差别点计算公式，无差别点的每股收益计算公式

每股利润无差别点公式：EBIT加线＝（股方案股数×债方案利息-债方案股数×股方案利息）/（股方案股数-债方案股数）

在每股收益无差别点下，当实质上EBIT（或S）等于每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选；

当实质上EBIT（或S）大于每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS，选择负债筹资方案；

当实质上EBIT（或S）小于每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS，选择普通股筹资方案。

每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：

EPS=[（EBIT-I）（1-T）-PD]/N=[（S-VC-a-I）（1-T）-PD]/N，

式中：EBIT—息税前利润，

I—每一年支付的利息，

T—所得税税率，

PD—优先股股利，

N—普通股股数，

S—销售收入总额，

VC—变化成本总额，

a—固定成本总额，

每股收益无差别点息税前利润满足：

[（EBIT-I1）（1-T）-PD1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-PD2]/N2。

设所得税率为百分之30。

新项目需增发500/50=10万股新股，原有800/50=16万股，或者采取借债需担负500*百分之10=50万元利息，EBIT/26=(EBIT-50)/16，得每股收益无差别点的息税前利润=130万元；

方案一每股收益=(200-200*8%）*(1-百分之30)/26=4.95；

方案二每股收益=（200-50-200*8%）*（1-百分之30）/16=5.86

方案一财务杠杆=200/(200-200*8%)=1.09

方案二财务杠杆=200/(200-16-50)=1.49

因为预期利润高于无差别点利润，故此，方案二能带来更高的每股收益，即好方案。

每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为： 的预估息税前利润=15000×12%=1800万（EBIT-500）×（1-33%）/（300+100）=（EBIT-500-85）×（1-33%）/300