权益资本成本的贝塔代表什么，计算权益资本成本贝塔系数怎么算

β系数也称为贝塔系数（Beta coefficient）是一种风险指数，用来衡量很小一部分股票或股票基金对比整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对整体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。

Beta系数起源自于资本资产定价模型（CAPM模型），它的真实含义就是特定资产（或资产组合）的系统风险度量。

这里说的系统风险是指资产受宏观经济、市场情绪等整体性原因影响而出现的价格波动，换句话说，就是股票与大盘当中的联动性，系统风险比例越高，联动性越强。

与系统风险相对的就是很小一部分风险，即由公司自己原因所致使的价格波动。

总风险=系统风险+很小一部分风险

而Beta则反映了特定资产的价格对整体经济波动的敏感性，即，市场组合价值变化1个百分点，该资产的价值变化了哪些百分点-或者用更通俗的说法：大盘上涨1个百分点，该股票的价格变化了哪些百分点。

计算方法：

1.单项资产：

单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：

这当中Cov(ra,rm)是证券 a 的收益与市场收益的协方差；σm^2是市场收益的方差。

因为：Cov(ra,rm) = ρamσaσm

故此，公式也可写成：

这当中，ρam为证券a与市场的有关系数；σa为证券a的标准差；σm为市场的标准差。

据此公式，贝塔系数依然不会代表证券价格波动与整体市场波动的直接联系。

不可以绝对地说，β越大，证券价格波动（σa）对比整体市场波动（σm）越大；同样，β越小，也不完全代表σa对比σm越小。

甚至就算β=0也不可以代表证券无风险，而有可能是证券价格波动与市场价格波动无关（ρam=0），但是，可来终确定，假设证券无风险（σa），β一定为零。

注意：掌握并熟悉β值的含义

β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况完全一样；

β1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险；

β1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。

2.投资组合的β系数：

Beta系数有一个很好的线性性质，即，资产组合的Beta就等于单个资产的Beta系数按其在组合中的权重进行加权求和的结果。

贝塔系数在证券市场上的应用：

贝塔系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，其实就是常说的个股与大盘的有关性或通俗说的“股性”。可按照市场走势预测选择不一样的贝塔系数的证券以此取得额外收益，非常合适作波段操作使用。当有很大把控掌握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，应该选择那些高贝塔系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，不要损失，办法是选择那些低贝塔系数的证券。

为不要非系统风险，可在对应的市场走势下选择那些一样或相近贝塔系数的证券进行投资组合。例如：一支个股贝塔系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它可能涨1.3%，反之亦然；但假设一支个股贝塔系数为-1.3时，说明当大盘涨1%时，它可能跌1.3%，同理，大盘假设跌1%，它有可能涨1.3%。

权益资本成本的贝塔系数代表风险程度。