内部报酬计算公式，内含报酬计算公式

内含报酬率的计算公式：IRR=r1+[(r2-r1)/(|b|+|c|)]X|b|。公式中：IRR内含报酬率；r1为低贴现率；r2为高贴现率；|b|为低贴现率时的财务净现值绝对值；|c|为高贴现率时的财务净现值绝对值；b、c、r1、r2的选择在财务报表中应选择符号相反且邻近的两个。

计算步骤：

1、在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。

2、再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。

3、根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率。

内部报酬率亦称“内含报酬率”。投资项目的净现值为零时的折现率。即某项投资处于经济保本点时的折现率。是净现值法则的重要替代。可视为项目存续期间投资者可获得的平均回报。作为评估投资项目的指标，优点是比较直观，缺点是无法用于评价非常规性投资项目和规模不等的项目。

内部报酬率计算公式如下：∑（CI-CO）t（1+FIRR）^-t=0。式中：FIRR——财务内部收益率；CI——现金流入量；CO——现金流出量；（CI-CO）t——第t期的净现金流量；n——项目计算期。

内含报酬率的计算公式：IRR=r1+[(r2-r1)/(|b|+|c|)]X|b|。公式中：IRR内含报酬率；r1为低贴现率；r2为高贴现率；|b|为低贴现率时的财务净现值绝对值；|c|为高贴现率时的财务净现值绝对值；

b、c、r1、r2的选择在财务报表中应选择符号相反且邻近的两个。

内部报酬率计算公式如下：∑（CI-CO）t（1+FIRR）^-t=0。式中：FIRR——财务内部收益率；CI——现金流入量；CO——现金流出量；（CI-CO）t——第t期的净现金流量；n——项目计算期。

所谓期望收益率，就是估计未来收益率的各种可能结果，然后，用它们出现的概率对这些估计值做加权平均。

将各种可能结果与其所对应的发生概率相乘，并将乘积相加，则得到各种结果的加权平均数。此处权重系数为各种结果发生的概率，加权平均数则为期望报酬率。

期望收益率的计算公式为：R=∑PiKi，式中，R为期望报酬率；Pi为第i种结果出现的概率；n为所有可能结果的数目。

期望报酬率也就是期望收益率，计算公式为：期望收益率=(期末价格-期初价格+现金股息)/期初价格。

期望收益率有可以称为持有期收益率,指的是投资人持有一种理财产品或投资组合期望在下一个时期所能获得的收益率。这仅仅是一种期望值,期望收益和实际收益有差别。

1、新建一个空白的EXCEL，用来输入净利润分析

2、在EXCEL中输入数据，其中投资期的净现金流必须输入在上方，否则可能会导致错误值的出现

3、在E2单元格输入公式=IRR(D2:D10,10)

4、公式中IRR意思就是内含报酬率的缩写，就是一个函数公式，和很多函数如max等，是一样的，D2:D10指的是净现金流的一个范围

5、公式的第二个参数，10，指的是从第一年投资期开始，到净现金流的后一年，一共跨10个年份，所以输入为10

6、输入完公式后，按enter键确定，系统就计算出了10年内的内涵报酬率，如图内涵报酬率为46%

薪酬率是指单位时间内的劳动价格。即w=Y/L，因为劳动的投入一般只用时间来度量，所以也就是单位时间的报酬。

根据单位时间的不同，可以分为小时薪酬率、日工薪酬率等。 在均衡时，真实工资率=劳动的边际产品，即w=MP*P，或者MP=w/P。 薪酬率即劳动力的均衡价格

　　财务管理公式符号　　单利：　　几个符号：P——本金，又称期初金额或现值　　i——利率；I——利息　　S——本利和或终值　　关系式：S=P+I=P+P*i*t(单利终值)　　P=S-I=S-S*i*t(单利现值)　　###StudyGet_Info_Pagination_SIGN###　　（2）复利：（利滚利）　　n　　1)终值：S=P（1+i）(第N年的期终金额)　　其中：n　　（1+i）是终值系数，记作（S/P，i,n）　　2）现值：-n　　P=S（1+i）　　其中：-n　　（1+i）是现值系数，记作（P/S，i,n）　　3）复利息：　　I=S-P　　4）名义利率和实际利率　　1+i=（1+r/M）M　　其中：r——名义利率；M——每年复利次数；i——实际利率。　　（3）年金：　　1）概念：等额、定期的系列收支。　　2）种类：　　A。普通年金（后付年金）（期末）　　a,终值计算：　　S=A*[（1+i）n-1]/i，　　其中：[（1+i）n-1]/i是年金终值系数，记作（S/A，i,n）　　b,偿债基金：　　A=S*i/[（1+i）n-1]，　　其中：i/[（1+i）n-1]是偿债基金系数。是年金终值系数的倒数，记作（A/S，i,n）　　应用：折旧的偿债基金法。　　c,普通年金现值计算：　　P=A*[1-（1+i）-n]/i，　　其中，[1-（1+i）-n]/i是年金现值系数，记作（P/A，i,n）　　d,投资回收系数：年金现值系数的倒数，记作（A/P，i,n）　　B、预付年金（即付年金、先付年金）（期初）　　a,终值计算：　　S=A*{[（1+i）n+1-1]/i-1}　　其中，{[（1+i）n+1-1]/i-1}是预付年金终值系数，　　记作[（S/A，i，n+1）-1]　　b,现值计算：　　P=A*{[1-（1+i）-（n-1）]/i+1}　　其中。{[1-（1+i）-（n-1）]/i+1}是预付年金现值系数，　　记作[（P/A，i，n-1）+1]　　C、递延年金　　a,终值计算与普通年金相似　　b,现值计算方法（两种）　　D、永续年金（无限期定额支付的年金）　　a,没有终值　　b,现值：P=A*1/i　　（1）不考虑货币的时间价值　　平均年成本＝投资方案的现金流出总额／使用年限　　（2）考虑货币的时间价值　　考虑货币的时间价值，平均年成本有三种计算方法：　　①平均年成本＝投资方案的现金流出总现值／年金现值系数　　②平均年成本＝原始投资额／年金现值系数＋年运行成本　　－残值收入／年金终值系数　　③平均年成本＝（原始投资额－残值收入）／年金现值系数　　＋残值收入×年利率＋年运行成本　　2、投资项目评价的一般方法：　　（1）贴现的分析评价方法：（考虑时间价值）　　1}净现值法：　　定义：特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。　　A，结果为正数，则：投资项目报酬率预定贴现率　　B，结果为零，则：投资项目报酬率=预定贴现率　　C，结果为负数，则：投资项目报酬率预定贴现率　　2）现值指数法：　　定义：特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值的比率。　　A，结果大于1，则：投资项目报酬率预定贴现率　　B，结果等于1，则：投资项目报酬率=预定贴现率　　C，结果小于1，则：投资项目报酬率预定贴现率　　3）内含报酬率法：　　定义：投资方案净现值为零的贴现率，它体现了方案本身的投资报酬率。　　具体计算采用逐步测试法，　　当净现值大于零时，应提高贴现率。　　当净现值小于零时，应降低贴现率。　　4）三种方法的比较：　　见教材P234。　　（2）非贴现的分析评价方法：（不考虑时间价值）　　1）回收期法　　2}会计收益率法　　税后成本=实际支付*（1-税率）　　（4）税后收益=应税收入*（1-税率）　　税负减少额=折旧额*税率　　3）税后现金流量　　加入所得税因素以后，现金流量的计算有三种：　　（1）营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税　　（2）营业现金流量=营业收入-（营业成本-折旧）-所得税=税后利润+折旧　　（3）营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少　　=收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+折旧*税率　　其中第三个公式常用。　　投资项目的风险分析：　　常用方法：风险调整贴现率法和肯定当量法　　K＝i＋bQ　　其分析的步骤为：　　（1）计算投资方案各年现金流入的期望值E。　　（2）计算投资方案各年的标准差dt，其可以用公式表示为：　　教材中没有列出类似的通用公式，但原理是按照上述公式计算的。公式中，下标t指的是年份，表示第一年、第二年等。下标i表示该年份中可能出现的情况。　　（3）计算投资方案有效期内的综合标准差D：　　注意，D是某一方案在有效期内总的离散程度。一个方案只有一个D。　　（4）计算变化系数Q：　　这里的变化系数也就是风险程度。　　（5）确定风险报酬斜率b。　　风险报酬斜率b是一个经验数据，在实际工作中需要加以估计。通常按照中等风险（平均风险）的资料进行估计：　　（6）根据上述计算结果，确定各方案的风险调整贴现率K。　　K=i+b×Q　　（7）按风险调整贴现率计算各方案的净现值，并选择方案。　　投资项目的风险分析——肯定当量法　　###StudyGet_Info_Pagination_SIGN###　　这种方法的基本原理是：先用肯定当量系数把有风险的现金流量调整为无风险的现金流　　量，然后再用无风险贴现率计算方案的净现值。　　无风险的现金流量＝有风险的现金流量×肯定当量系数＝αtCFATt　　这种方法的关键是确定肯定当量系数。肯定当量系数是指肯定的现金流量与不肯定的现金流量期望值之间的比值：　　上述公式和文字表述中，无风险的现金流量与肯定的现金流量、有风险的现金流量与不肯定的现金流量是等值的。　　但在应用中，肯定当量系数αt的确定除了可以按上述一般原理计算外，还可以按照下述两种方法确定：　　一是根据变化系数与肯定当量系数之间的经验关系估计，投资方案的风险程度越大，变化系数越大，肯定当量系数便越小。这种方法由于是根据经验估计的，所以在考试时会给出变化系数与肯定当量系数之间的对应关系，会计算变化系数和会查表即可确定肯定当量系数。　　二是根据有风险的报酬率和无风险低报酬率之间的函数关系来确定，即：　　式中，i、K分别指无风险报酬率和有风险的报酬率。　　肯定当量法也可以与内含报酬率法结合使用。其原理是，按照前述第一个公式计算出无风险的现金流量，以此为基础计算内含报酬率。内含报酬率高于无风险低报酬率的方案为可行方案，可行方案中，内含报酬率高的方案为优选方案。　　股票价值计算模型　　债券价值计算的基本模型是：　　V=I·(P/A，I，n)+M(P，i，n)；　　式中：　　V——债券价值；（未知项）　　I——每年的利息；　　M——到期的本金；　　i——贴现率，一般采用当时的市场利率或投资人要求的低报酬率；　　n——债券到期前的年数；　　如果按上式计算出的债券价值大于市价，若不考虑风险问题，购买此债券是合算的。　　2）．债券到期收益率计算：　　计算到期收益率的方法是求解含有贴现率的方程：　　V=I·(P/A，I，n)+M(P，i，n)；　　式中：　　V——债券的价格；　　I——每年的利息；　　M——面值；　　n——到期的年数；　　i——贴现率；（未知项）　　求解上述方程可以用“试误法”，一直到代入的贴现率使上述方程相等。　　结论：　　A、平价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率等于票面利率。　　B、溢价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率小于票面利率。　　C、折价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率大于票面利率。　　注意：如果债券不是定期付息，而是到期时一次还本付息或用其他方式付息，以上结论不成立。　　但“试误法”比较麻烦，可用下面的简便算法求得近似结果：　　R=[I+（M-P）/N]/[（M+P）/2]*100%　　式中：　　R——贴现率近似值；　　I——每年的利息；　　M——到期归还的本金；　　P——买价；　　N——年数；　　其中：分母是平均的资金占用，分子是每年平均收益。　　如果计算出的债券的到期收益率高于投资人要求的报酬率则应买进该债券，否则就放弃。　　股票评价的基本模式：　　见P285。　　其中：　　Dt的多少取决于每股盈利和股利支付率两个因素；　　贴现率可以根据股票历史上长期的平均收益率确定，也可以参照债券收益率加上一定的风险报酬率确定，更常见的方法是直接使用市场利率。　　2）．零成长股票的价值：　　P0=D/Rs　　式中：P0——目前普通股价值；D——每年分配的股利；Rs——贴现率即必要的收益率；　　3）．固定成长股票的价值：　　P0=D0（1+g）/(Rs-g)=D1/(Rs-g)　　式中：　　P0——股票的价值；　　D0——今年的股利；　　D1——1年后的股利；　　g——股利的年增长率；　　Rs——贴现率即必要的收益率；　　将其变为计算预期报酬率的公式：　　R=(D1/P0)+g　　4）．非固定成长股票的价值：　　对于非固定成长股票，其股利现值要分段计算，才能确定股票的价值。见P288例4。　　以上方法中，未来股利的预计较难，所以影响该方法的运用。　　市盈率分析（粗略衡量股票价值的方法）　　市盈率是股票市价和每股盈利之比。利用市盈率可以估计股价高低和股票风险。　　1）．用市盈率估计股价高低：(市盈率是市场对该股票的评价)　　某股票价格=该股票市盈率×该股票每股盈利；　　某股票价值=该股票所处行业平均市盈率×该股票每股盈利；　　如果计算结果股票价格低于价值，说明股价有一定吸引力。　　贝他系数分析：Y=α+βx+ε　　式中：　　Y——证券的收益率；　　α——与Y轴的交点；　　β——回归线的斜率，即贝他系数；　　ε——随机因素产生的剩余收益；　　根据X和Y的历史资料，即可求出α和β的数值。　　结论：如果计算出的贝他系数等于1，则它的风险与整个市场的平均风险相同　　若贝他系数等于2，则它的风险程度是股票市场平均风险的2倍；　　若贝他系数等于0.5，则它的风险是市场平均风险的一半。　　③资本资产定价模式：　　资本资产定价模式如下：　　Ri=RF+β·(Rm-RF)；　　式中：　　Ri——第i种股票的预期收益率；　　RF——无风险收益率；　　Rm——平均风险股票的必要报酬率；　　β——第i种股票的贝他系数；　　佳现金持有量　　1．成本分析模式：①机会成本②管理成本③短缺成本　　使上述三项成本之和小的现金持有量，就是佳现金持有量。

风险报酬率的计算公式：ΚR═β×Ⅴ　式中：KR表示风险报酬率;β表示风险报酬系数;V表示标准离差率 。 总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产×100%，其中，平均总资产＝(期初资产总额+期末资产总额)/2

一般来说，所有者权益报酬率有叫做股东权益报酬率或者净值报酬率，具体的计算公式有：

　　1、股东权益报酬率=(税后利润-优先股股息)÷(股东权益)×100%;

　　其中股东权益是公司股本、公积金、留存收益等的总和，股东权益报酬率越高越好，因为这代表普通股投资者委托公司管理人员所获得的投资报酬。

　　2、所有者权益报酬率=销售净利率*资产周