2019年中级经济师考试工商管理章节习题第八章(4)

【答案解析】 本题考查债券资本成本率的计算。债券的资本成本率=100×200万×8%×(1-25%)÷[20000万×(1-1.5%)]= 8%×(1-25%)÷(1-1.5%)=6.09%。

【该题针对“长期债务资本成本率”知识点进行考核】

2、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查长期借款资本成本率的测算。

【该题针对“长期债务资本成本率”知识点进行考核】

3、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查平均报酬率。平均报酬率的主要缺点是没有考虑资金的时间价值。选项ABD属于贴现现金流量指标，都考虑了资金的时间价值。

【该题针对“非贴现现金流量指标”知识点进行考核】

4、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查投资回收期的计算。由于每年的净现金流量(NCF)相等，所以投资回收期=原始投资额/每年NCF=10000/3320=3.01(年)。

【该题针对“非贴现现金流量指标”知识点进行考核】

5、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查平均报酬率。在有多个方案的互斥选择中，选用平均报酬率高的方案，选项C错误。

【该题针对“非贴现现金流量指标”知识点进行考核】

6、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查标准分立的含义。标准分立是指一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。

【该题针对“分立”知识点进行考核】

7、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查分拆的概念。分拆也称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。

【该题针对“分立”知识点进行考核】

8、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查计算标准离差率。在期望报酬率不同的情况下，标准离差率越大，风险越大;标准离差率越小，风险越小。

【该题针对“风险价值观念”知识点进行考核】

9、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查期望报酬率的计算。期望报酬率=0.3×60%+0.6×35%+0.1×(-5%)=38.5%。

【该题针对“风险价值观念”知识点进行考核】

10、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查投资必要报酬率的计算。风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率=10%×32.16%=3.22%，必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=5%+3.22%=8.22%。

【该题针对“风险价值观念”知识点进行考核】

11、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查财务杠杆的概念。财务杠杆是指由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率(或每股收益)的变动率大于息税前盈余率(或息税前盈余)变动率的现象。

【该题针对“杠杆理论”知识点进行考核】

12、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查营业杠杆的概念。营业杠杆又称经营杠杆或营运杠杆，是指企业生产经营中，由于固定成本存在，当销售额(营业额)增减时，息税前盈余会有更大幅度的增减。

【该题针对“杠杆理论”知识点进行考核】

13、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查财务杠杆系数的计算。财务杠杆系数=息税前盈余额/(息税前盈余额-债务利息额)=90/(90-800×45%×13%)=2.08。

【该题针对“杠杆理论”知识点进行考核】

14、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查资本资产定价模型的计算。股票的资本成本率=无风险报酬率+风险系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)=5%+1.3×(12%-5%)=14.1%。

【该题针对“股权资本成本率”知识点进行考核】

15、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查普通股资本成本率的计算。Kc=D/P0=1/15=6.67%。

【该题针对“股权资本成本率”知识点进行考核】

16、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查货币时间价值观念。货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基础。

【该题针对“货币的时间价值概念”知识点进行考核】

17、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查后付年金现值的计算。

【该题针对“货币的时间价值计算——后付年金的终值与现值”知识点进行考核】

18、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查永续年金的概念。永续年金是指无限期支付的年金。普通年金中，当n趋于无穷大时的年金即为永续年金。

【该题针对“货币的时间价值计算——先付年金、递延年金和永续年金的终值与现值”知识点进行考核】

19、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查先付年金的现值。在n期后付年金现值的基础上乘以(1+i)便可求出先付年金的现值。39.92×(1+8%)=43.11(万元)。

【该题针对“货币的时间价值计算——先付年金、递延年金和永续年金的终值与现值”知识点进行考核】

20、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查递延年金的概念。递延年金是指初若干期没有收付款项，后面若干期才有等额收付的年金形式。

【该题针对“货币的时间价值计算——先付年金、递延年金和永续年金的终值与现值”知识点进行考核】

21、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查复利终值的计算。根据已知可得：

F= P( F/P,i,n)

= 6000×(F/P,12%,5)

= 6000 × 1.7623

= 10573.8(万元)

【该题针对“货币的时间价值计算——一次性收付款项的复利终值与现值”知识点进行考核】

22、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查市净率的计算。市净率=每股市价/每股净资产=3×30/9=10。

【该题针对“企业价值评估”知识点进行考核】

23、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查企业兼并的概念。企业兼并是指一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为。

【该题针对“收购与兼并”知识点进行考核】

24、

【正确答案】 D