2019年中级经济师考试工商管理章节习题第八章(7)

【答案解析】 本题考查普通股资本成本率的测算。根据股利折现模型，若公司采用固定股利政策，即每年分派现金股利D元，则资本成本率按Kc=D/P0测算;若公司采用固定增长股利的政策，股利固定增长率为G，D1为第1年的每股股利，则资本成本率按Kc=D1/P0+G测算。上式中，P0为普通股融资净额，即发行价格扣除发行费用。所以，影响普通股资本成本率的因素有股票发行价格、股票发行费用、股利水平等。

【该题针对“股权资本成本率”知识点进行考核】

7、

【正确答案】 ABDE

【答案解析】 本题考查货币的时间价值的相关内容。在不考虑风险和通货膨胀的情况下，可以用利率和利息代表时间价值。

【该题针对“货币的时间价值概念”知识点进行考核】

8、

【正确答案】 BCD

【答案解析】 本题考查企业并购的类型。按照并购的支付方式来划分，企业并购分为承担债务式并购、现金购买式并购、股权交易式并购三种。选项AE是按照是否利用被并购企业本身资产来支付并购资金划分的类型。

【该题针对“收购与兼并”知识点进行考核】

9、

【正确答案】 CDE

【答案解析】 本题考查贴现现金流量指标——净现值、内部报酬率、获利指数。选项AB属于非贴现现金流量指标。

【该题针对“贴现现金流量指标”知识点进行考核】

10、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 本题考查终结现金流量。终结现金流量包括固定资产的残值收入或变价收入、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回、停止使用的土地的变价收入等。选项DE属于初始现金流量。

【该题针对“现金流量估算——终结现金流量”知识点进行考核】

11、

【正确答案】 AB

【答案解析】 本题考查项目风险的衡量与处理方法。项目风险的衡量和处理一般使用调整现金流量法和调整折现率法。

【该题针对“项目风险的衡量与处理方法”知识点进行考核】

12、

【正确答案】 BCD

【答案解析】 本题考查筹资决策。资本结构理论主要包括：早期资本结构理论、MM资本结构理论、现代资本结构理论(代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论)。

【该题针对“资本结构理论”知识点进行考核】

13、

【正确答案】 AB

【答案解析】 本题考查并购重组方式及效应。资产注入是指交易双方中的一方将公司账面上的资产，可以是流动资产、固定资产、无形资产、股权中的某一项或某几项，按评估价或协议价注入对方公司。如果对方支付现金，则意味着资产注入方的资产变现;如果对方出股权，则意味着资产注入方得以资产出资进行投资或并购。

【该题针对“资产置换与资产注入、债转股与以股抵债”知识点进行考核】

14、

【正确答案】 BC

【答案解析】 本题考查综合资本成本率。个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率。

【该题针对“综合资本成本率”知识点进行考核】

15、

【正确答案】 BC

【答案解析】 本题考查企业价值评估。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。

【该题针对“企业价值评估”知识点进行考核】

三、案例分析题

1、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查营业现金流量。固定资产总额=200+600=800(万元)，根据题意可知经济寿命为10年，固定资产采用直线法计提折旧，无残值，折旧=800÷10=80(万元)，每年净营业现金流量=净利+折旧=200+80=280(万元)。

【该题针对“非贴现现金流量指标”知识点进行考核】

【正确答案】 AB

【答案解析】 本题考查财务可行性评价指标。贴现现金流量指标包括：净现值、内部报酬率和获利指数。

【该题针对“非贴现现金流量指标”知识点进行考核】

【正确答案】 AC

【答案解析】 本题考查现金流量估算。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，总体是现金流出量，用负数或带括号的数字表示，包括：固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用、原有固定资产的变价收入。终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，包括：固定资产的残值收入或变价收入、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回、停止使用的土地的变价收入。所以该生产线的流动资产投资额应计入：初始现金流量和终结现金流量。

【该题针对“非贴现现金流量指标”知识点进行考核】

【正确答案】 C