roe和roa的区别，roa怎么算 指数

净资产收益率（ROE）与资产回报率（ROA）有区别，区别如下：

1、资产报酬率，又称资产回报率，缩写是ROA，一般按照净利润除以该年年初及年末总资产的平均值计算； 净资产收益率，缩写是ROE，是按照股东应占净利润除以该年股东权益的加权平均值计算。

2、ROA与ROE的大的区别是前者是反映总资产的盈利能力；后者是反映净资产（股东权益）的盈利能力。所有者权益又称为股东权益。

3、净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。总资产报酬率的计算公式为：1、总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均总资产×100%；其中，平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)/2。2、净资产收益率=净利润/平均净资产×100%；其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2。3、该公式的分母是“平均净资产”，也可以使用“年末净资产”。

资产收益率=净利润/ 总资产总额Assets资产收益率指标将资产负债表、损益表中的相关信息有机结合起来，是运用其全部资金获取利润能力的集中体现。另一计算公式：资产收益率ROA= 净利润率NPM × 资产利用率AU其中：净利润率NPM=税后净收入/营业总收入反映费用管理（或成本控制）的有效性。资产利用率AU=营业总收入/资产总额=（主营业务收入+非主营业务收入）/资产总额反映业务经营及获利能力。

内部增长率=本期留存收益/(期末资产-本期留存收益)

=本期净利×收益留存率/(期末资产-本期净利×收益留存率)

=(收益留存率×本期净利/期末资产)/(1-收益留存率×本期净利/期末资产)

=期末资产收益率×收益留存率/(1-期末资产收益率×收益留存率) Internal Growth Rate=ROA*b

b为留存收益比率，ROA为期初资产收益率

公式的推导：

内部增长率=本期留存收益/期初资产

=本期净利×收益留存率/期初资产

=收益留存率×本期净利/期初资产

=期初资产收益率×收益留存率

净资产收益率（ROE）与资产回报率（ROA）有区别，区别如下：

1、资产报酬率，又称资产回报率，缩写是ROA，一般按照净利润除以该年年初及年末总资产的平均值计算； 净资产收益率，缩写是ROE，是按照股东应占净利润除以该年股东权益的加权平均值计算。

2、ROA与ROE的大的区别是前者是反映总资产的盈利能力；后者是反映净资产（股东权益）的盈利能力。所有者权益又称为股东权益。

3、净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。 总资产报酬率的计算公式为： 1、总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均总资产×100%；其中，平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)/2。 2、净资产收益率=净利润/平均净资产×100%；其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2。 3、该公式的分母是“平均净资产”，也可以使用“年末净资产”。

目标达成率的公式：达成率＝实际产量／标准产量。

经济增长率是末期国民生产总值与基期国民生产总值的比较以末期现行价格计算末期GNP，得出的增长率是名义经济增长率。

以不变价格（即基期价格）计算末期GNP，得出的增长率是实际经济增长率。在量度经济增长时，一般都采用实际经济增长率。经济增长率也称经济增长速度，是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。

注意事项：

基本成长率：指企业如果按照过去盈利能力(近一年EBIT)，运用适度的财务杠杆(债务D/权益E)，其所掌握的资源(总资产=权益资本+债务资本)所能实现的企业增长率。

g = (1-股利支付率)[ROA+D/E(ROA-1年期贷款利息率)]

其中:ROA=扣除非经常性损益后的EBIT/调整的年末总资产。

股利支付率=近期分配的现金股利/近期可供分配的利润。

D=年末短期借款+1年内到期长期债务+长期借款+应付债券。

E=调整的年末净资产。

ROA

定义

Return On Assets，资产回报率，也叫资产收益率，它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。评估公司相对其总资产值的盈利能力的有用指标。

公式

资产回报率= 税后净利润/总资产，

计算的方法为公司的年度盈利除以总资产值，资产回报率一般以百分比表示。有时也称为投资回报率。

意义

资产收益率是业界应用为广泛的衡量银行盈利能力的指标之一，该指标越高，表明企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。

如果利用公式ROE = ROA x 权益乘数，正常范围在7.5-13

ROE

定义

（Return on Equity，简称ROE），净资产收益率

公式

净资产收益率=净利润/净资产

其中，净利润=税后利润+利润分配；净资产=所有者权益+少数股东权益

意义

净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。

标准

ROE

ROE

ROE

重要性

巴菲特说过，如果只能用一个指标来评判公司好坏的话，那这个指标就是ROE。

因素分析

杜邦关系式：

ROE=产品净利润率*总资产周转率*杠杆系数

产品净利润率=净利润 / 销售收入

总资产周转率=销售收入 / 平均总资产

杠杆系数=权益乘数

ROE = 净利润率(赚钱的真本事) ×总资产周转率(翻桌率)×杠杆系数(权益乘数)

也就是说，ROE是由三部分组成的。

净利润率，总资产周转率，杠杆系数

ROE升高，可能是净利润率提升，也可能是总资产周转率提升，还有可能是加了杠杆，或者是其中两个提升了。

但是，却不可能是三个方面共同提高了。为什么？

因为公司有了赚钱的真本事（净利润高），有了良好的营运能力（翻桌率高），公司就很少再去加杠杆了，这很容易理解吧，加杠杆本质就是借钱，借钱都是要还的，

简单分析，ROE是由三部分构成的，净利润率，总资产周转率，杠杆系数。

并且，这三部分也是有优劣高下之分的，对企业来说，高利润率的产品好，一本万利，遇上好的管理层，锦上添花，没有也没关系，能经得起折腾，就像老巴说的，“只投资傻瓜也能管理的企业，因为迟早会有傻瓜来管理它的”。

如果没有高净利润率的产品，就需要寄希望于管理层的营运能力了。就像风险投资行业的标准口号，投资的标准有三个，第一是人，第二是人，第三还是人。当然，寄希望于营运能力的公司就比高利润率的企业差一些了，不过也算不错。

差的盈利模式就是高杠杆，高杠杆是一种脆弱的商业模式，对确定性的要求特别高。2008年次贷危机中破产的雷曼兄弟就是其中的典型，通过高杠杆来获得利润，曾经日进斗金，遇到一次异常情况，便全盘亏空，无数个100%的增长，也抵不过一个100%的亏损。

管理他人钱财的行业，赢了有大把分帐，亏了由客户承担。这种模式造就了他们喜好高杠杆。但是对于个人投资者，建议慎重对待高杠杆行业和企业，因为一次意外，可能就会万劫不复。

毕竟，自己的钱，只有自己能负责，是吧~

ROE与ROA的关系

公式

ROE(净资产收益率) = 净利润 / 所有者权益

ROA(总资产收益率) = 净利润 / 总资产

杜邦关系式：

ROE = 净利率 x 总资产周转率 x 权益乘数

其中，权益乘数 = 总资产 / 净资产，可以理解为总资产是净资产的多少倍。

2、ROE与ROA的关系：

杜邦关系式中，前两个因子相乘，即为ROA

因此，可以推导出：

ROE = ROA x 权益乘数

或者ROE = ROA x 杠杆比率(L)

ROE与ROA可以相互推导出来的，而且ROE总比ROA要大。

权益乘数

Equity Multiplier EM

公式

权益乘数=1+产权比率，

意义

股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，负债越大，财务杠杆越大，企业的财务风险越大，

权益乘数的正常范围

不同行业都有不同行业的平均权益乘数，而且基本都不同，一般是在2～3合适。

ROE，即净资产收益率，是税后净利润与净资产的比率，反映的是股东权益的收益水平。那这样的话就是越高越好咯？未必！为了让大家接下来方便看明白，先把公式码上：

净资产收益率 =净利润 /净资产

=（净利润 / 销售收入）*（销售收入/ 总资产）*（总资产/净资产）

=销售净利率*资产周转率*杠杆比率

下面开始进入正题，我们从公式入手。

1、既然ROE的公式是净利润 /净资产，因此咱们就要想：既然ROE越高未必越好，那有一种情况是这样：净资产下降。因为很多企业的利润并不全是来自主营收入，资产处置、政府补贴、债务豁免等都是可以增加利润的手段。因此如果仅仅是依靠这些增加利润，那么ROE再高也只是暂时的。



关键点来了，净资产如果减少（比如上面说的资产处置），而净利润不变，则表现为ROE上升，但这是不健康的。比如说一家企业，连续3年的净利润都是10亿，而净资产第1年为100亿，第2年90亿，第3年80亿。那如果你看这家企业连续3年的ROE，表面上一片大好：第1年10%，第2年11.11%，第3年12.5%。但你仔细看看，股东权益的收益真的越来越好吗？并不是，事实反而是越来越少。

在这需要补充下，如果你会触类旁通，也应该知道上述原因是因为净资产比不过净利润，那如果净资产跑不过净利润（净资产增长率小于净利润增长率）呢？也是一样。净资产增长率跑不过净利润增长率，短期还好，长期的话其实是不正常的，因为净资产是净利润的主要来源之一，为有源头活水来，只见“活水”，却找不到源头，此处必有蹊跷，大的可能那就是虚增利润。

2、负债增加会导致净资产收益率的上升。会计恒等式，资产=负债+所有者权益，当资产不变时，负债增加，那所有者权益就会减少。当然，实际情况大多往往是股东权益不变，总资产会随着企业负债的增加而增加。比如一家企业股东资金是10亿，负债5亿，总资产15亿，利润2亿。这时的ROE是2/10=20%；好了，董事长突然要“大跃进”，A银行贷了5亿，B风投又搞了5亿，这时企业负债高达15亿（加上原来的），而股东资金仍是10亿，利润假设也增长了3倍，到6亿，这时的ROE高达60%。但事实呢？企业负债率高达150%！

显然，企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，但借入过多的资金会增加企业的财务风险，尽管可能短时提高盈利，但长期来看的话，企业则失去了生存的底子，岌岌可危。

但是，有一类企业除外，那就是房地产和金融行业企业。他们普遍高ROE、高负债。很简单，房企拿地特喜欢贷款，比如拿一块地需要100亿，利润是10亿，假如自己全部掏钱，那ROE就是10/100=10%；如果找银行贷款90亿，自己只出10亿，那ROE就高达10/10=100%！（图表中房企ROE骤减，主要是受2017年房企资金来源被监管的影响）

银行就更不用说了，储户的钱都是银行的负债，自有资金比较少，用钱来赚钱，创造的利润又多，高负债，高ROE毋庸置疑。不过，像那些短期借款和长期借款常年很少，但净资产收益率又能维持着较高水平的企业，算是非常优质的企业了。



因此，ROE能在15%左右就差不多了，到20%是相当不错了。为啥呢？

如果你把它的公式变形，ROE=净利润/净资产=（总市值/净资产）/（总市值/净利润）=PB/PE。ROE越高，就意味着PB越高，而PB高，就表示企业存在泡沫。