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讲义资料：
（二）投资组合必要报酬率的计算
　　1.投资组合的风险报酬率——投资者因承担不可分散风险而要求的额外的报酬率。
　　R_P＝β_P（R_m－R_F）
　　其中：
　　1）（R_m－R_F）相当于整个证券市场（当β＝1时）的风险报酬率，即：整个证券市场的平均报酬率R_m超过无风险报酬率R_F的额外补偿。
　　2）某投资组合（或单项资产）的系统风险是整个证券市场的β倍，则该投资组合（或单项资产）的风险报酬率也是整个证券市场的β倍，即：
　　R_P＝β_P（R_m－R_F）
　　2.投资组合的必要报酬率——资本资产定价模型
　　投资组合必要报酬率
　　＝无风险报酬率＋（不可分散）风险报酬率
　　K_P＝R_F＋β_P（R_m－R_F）
　　【示例】某企业持有由X、Y、Z三种证券构成的投资组合，权重分别为20%、30%、50%，贝塔系数分别为2.5、1.2、0.5。市场平均报酬率为10%，无风险报酬率为5%。则：
　　该投资组合的贝塔系数为：
　　β_P＝2.5×20%＋1.2×30%＋0.5×50%＝1.11
　　该投资组合的风险报酬率为：
　　R_P＝1.11×（10%－5%）＝5.55%
　　该投资组合的必要报酬率为：
　　K_P＝5%＋1.11×（10%－5%）＝10.55%

【例题·单项选择题】 　　已知某证券投资组合的β系数为0.5，无风险报酬率为6%，证券市场平均报酬率为10%，则该证券投资组合的必要收益率为： 　　A.6% 　　B.8% 　　C.10% 　　D.16%
	『正确答案』B 『答案解析』必要报酬率＝6%＋0.5×（10%－6%）＝8%

 
　　【本章小结】
　　一、财务管理概述
　　1.掌握财务活动的过程
　　2.掌握财务管理的含义与内容
　　3.掌握财务管理的职能
　　4.熟悉财务关系的类型
　　5.熟悉财务管理的目标
　　二、货币时间价值
　　1.掌握货币时间价值的原理与应用
　　2.掌握复利终值和现值的计算与运用
　　3.掌握年金的类型及终值和现值的计算与运用
　　4.掌握（熟悉）货币时间价值的复杂情况的计算与运用
　　5.熟悉（了解）货币时间价值的特殊情况的计算与运用
　　三、投资风险报酬
　　1.掌握投资风险与报酬及其关系
　　2.掌握（熟悉）单项投资风险报酬率的计算与运用
　　3.掌握（熟悉）投资组合的风险类型
　　4.熟悉（了解）投资组合风险报酬率和必要报酬率的计算与运用

　

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