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讲义资料：
　（二）计算方差、标准离差和标准离差率——反映离散（风险）程度的指标
　　1.方差与标准离差——反映离散（风险）程度的绝对数指标
　　1）方差
　　
　　2）标准离差——方差的算术平方根
　　
　　【示例】
　　前例中，A、B两项投资的标准离差为：
　　A项投资的标准离差为：
　　
　　B项投资的标准离差为：
　　
　　3）方差与标准离差属于衡量风险的绝对数指标，适用于期望报酬率相等的投资的风险比较，不适用于期望报酬率不同的投资的风险比较。在期望报酬率相等的情况下，方差或标准离差越大，则风险越大；反之，则风险越小。
　　2.标准离差率（V）＝标准离差/期望值
　　标准离差率是相对数指标，表示每单位预期收益中所包含的风险的大小，适用于期望报酬率不同的投资的风险比较。一般情况下，标准离差率越大，风险越大；反之，则风险越小。
　　【示例】前例中，A、B两项投资的标准离差率为：
　　A项投资的标准离差率为：
　　V_A＝0.0490/9%＝54.44%
　　V_B＝0.1261/9%＝140.11%

【例题·单项选择题】 　　已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是： 　　A.方差 　　B.净现值 　　C.标准离差 　　D.标准离差率
	『正确答案』D 『答案解析』标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。所以本题的答案为选项D。

 
　　（三）确定风险报酬系数、计算风险报酬率和投资报酬率
　　1.风险报酬系数b：将风险转化为报酬所采用的系数，亦称风险价值系数，相当于标准离差率为100%时的风险报酬率。
　　2.风险报酬率RR＝风险报酬系数b×标准离差率V
　　3.投资报酬率K＝无风险报酬率RF＋风险报酬系数b×标准离差率V
　　其中：无风险报酬率通常以国债的利率来表示。
　　4.风险越大，标准离差率越大，在风险报酬系数一定的条件下，风险报酬率越高，投资人要求的必要报酬率也越高。

【例题·单项选择题】 　　某投资项目的标准离差率为75%，风险报酬系数为20%，国债的年利率为5%，则该投资项目的投资报酬率为： 　　A.10% 　　B.15% 　　C.16% 　　D.20%
	『正确答案』D 『答案解析』投资报酬率＝5%＋20%×75%＝20%

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