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讲义资料：
　
　　（二）财务战略的确定方式
　　1.引入期

特点		处于研发投入阶段，未形成产品市场，经营风险高
财务战略	类型	—
	关键	吸纳权益资本
	筹资	筹集权益资本
	分配	不分红
	投资	不断增加对产品开发推广的投资

 
　　2.成长期

特点		销售及利润大幅增长，超额利润明显，并加入了竞争者，经营风险略有降低
财务战略	类型	积极扩张型
	关键	实现高增长与资金的匹配，保持可持续发展
	筹资	大量增加权益资本，适度引入债务资本
	分配	不分红或少分红
	投资	对核心业务大力追加投资

 
　　3.成熟期

特点		销售增长和利润稳定，超额利润减少或消失，战略重心是对盈利能力的关注
财务战略	类型	稳健发展型
	关键	处理好日益增加的现金流
	筹资	以更多低成本债务资本替代高成本的权益资金
	分配	较高的股利分配，将超过投资需求的现金返还股东
	投资	围绕核心业务拓展新的产品或市场，同时防止由于盲目多元化导致竞争力下降

 
　　4.衰退期

特点		销售和利润下滑，战略重心是如何收回投资或通过并购扩大市场占有率延缓衰退期的到来
财务战略	类型	收缩防御型
	关键	收回现有投资并将退出的投资现金流返还给投资者
	筹资	不再进行筹资和投资
	分配	全额或超额发放股利，使权益资本退出企业
	投资	—

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