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债券组合的有效期限怎么计算,什么是债券久期模型基金

时间:2022-09-18来源:华宇网校作者:二级消防工程师课程 二级消防工程师课程试看
债券组合的有效期限怎么计算

债券组合的有效期限怎么计算?

一般计算债券组合有效期的方式是平均期限,也称麦考利久期。

这样的久期计算方式是将债券的偿还期进行加权平均,权数为对应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值,即有:债券久期=时间加权现值/总现值=[∑年份×现值]/[∑现值]。

什么是债券久期模型?

债券久期是一个衡量债券风险的指标,影响债券风险的主要原因是债券偿还期和票面利率。而久期通过计算平均还款期限和每一次支付现金所耗费时长间的加权平均值,还有权重为每一次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率,来衡量债券风险。

大多数情况下久期越小,债券风险越小,久期越大,债券的风险越大。

债券凸性、久期和到期收益率、息票率、市场利率的有关关系?

债券价格P是未来一系列现金流的贴现,久期D就是以折现现金流为权重的未来现金流的平均回流时间。债券中一个重要,要优先集中精力的概念就是久期,主要是为了定量的度量利率风险,但麦考利久期不易度量,故此,引入了一个修正久期D/(1+y),而凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计是对债券久期利率敏感性的更精确的测量。

债券价格与市场利率是呈反比。因为市场利率上升,则债券潜在购买者就要求与市场利率相完全一样的到期收益率,既然如此那,就需债券价格下降,即到期收益率向市场利率看齐。

债券收益率也当然是和债券价格呈反比的,但这样的反比关系是非线性的,债券的凸性可以准确描述债券价格与收益率当中非线性的反比关系,而债券的久期将反比关系默认为线性的,只是一个近似的公式。

将债券价格P对贴现率y(大多数情况下y为到期收益率)进行一阶求导,就可得到dP/dy=-D/(1+y) *P

称D/(1+y)为修正久期

债券期限越长,久期也就越长,息票率越高,既然如此那,前期收到的现金流就越多,回收期就缩短,即息票率越高,久期越小。

凸性随久期的增多而增多。若收益率、久期不变,票面利率越大,凸性越大。利率下降时,凸性增多。

(债券久期)债券X半年付息一次,债券Y一年付息一次,其它指标一样,两者久期谁大?

不是到期日一样,而是债券发行期限一样,假设到期日一样,在同一时点上,两只债券的剩下期限也一样,在其他条件一样的情况下,其风险是完全一样的;假设发行期限一样,而因为两者发行时间不一样,在同一时点上其剩下期限不一样,在其他条件一样的情况下,剩下期限越长的久期越大。其实假设看到答案和解释后很明显就清楚是出错题,因按原题意思应该全选,依然不会只是选D。

债券买久期大的好还是小的好?

久期是衡量债券价格利率风险程度的一个指标,久期长,对利率变化敏感,风险非常高,久期短,对利率敏感性低,风险也低。故此,需综合风险承受能力和对收益的要求来做判断。

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