审计师百度云网盘视频课程

2020初级审计师教学视频课程将于2020年六月左右开课，需要预先进行2020初级审计师备考的小伙伴可以现在就下载课程学习。

本次课程包含有2020的全程更新，以及2019年的全套班次，新课程没有出来之前可以用旧的课程提前学习，待新课程出来及时再过一遍，过考试的几率会更大！


开课时间： 2020年6月



2020审计师视频课件讲义资料：

　　（二）债券的估值
　　1.债券估值的基本原理
　　（1）债券的价值是其持有期间各期现金流入（票面利息及到期返还的票面金额）按市场利率（必要报酬率）折现的现值合计。
　　（2）若：债券的估值≥债券市价，则可以购入债券，获得超过市场利率（必要报酬率）的预期收益率，即债券价值是投资者所能接受的高买价。
　　2.每期支付利息、到期归还本金的债券估值模型
　　（1）现金流量分布：持有期内，各期期末可获得等额的票面利息（后付年金），到期时可获得面值的偿还额（一次性现金流入量）。
　　
　　（2）估值模型：V＝I×PVIFA _K,n＋F×PVIF_K,n
　　【注意】
　　债券估值模型中的折现期n是指持有期间，即投资者取得债券开始至债券到期日的时间长度。
　　如果投资者在发行日后购入债券并持有至到期，则持有期间短于债券期限。
　　如果债券在一年内计息多次，则n代表计息周期数。
　　【示例】甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。A公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券，假设市场利率为4%，则债券的价值可计算如下：
　　投资者的持有期间为2011年7月1日～2012年12月31日，共1.5年，即3个计息周期，则：n＝3，相应地，半年期票面利率为3%，半年期市场利率为2%。
　　债券的价值＝1000×3%×PVIFA_2%，3＋1000×PVIF_2%，3
　　＝1028.82（元）
　　3.每期计算利息，到期一次性支付全部利息并归还本金的债券估值模型
　　（1）现金流量分布：只在债券到期日一次性获得债券的单利本利和＝面值×（1＋票面利率×债券期限）。
　　
　　（2）估值模型：V＝F×（1＋i×n）×PVIF_K,n
　　【注意】这里假设债券期限与持有期间相同。

【例题·单项选择题】（2016中） 　　某企业欲购买一种债券，其面值为100元，期限为2年，票面利率是9%，单利计息，本金和利息在债券到期日一次偿还，目前的市场利率为10%，则该债券的估值是： 　　A.82.64元 　　B.97.52元 　　C.100元 　　D.118元
	『正确答案』B 『答案解析』债券的价值＝（100＋100×9%×2）÷（1＋10%）2＝97.52（元）

 
　　4.零息债券估值模型
　　（1）现金流量分布：没有定期和定额的利息计算和支付，只在到期日支付票面金额。
　　
　　（2）估值模型：V＝F×PVIF_K,n
2020审计师视频课程百度云网盘截图：
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