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2020审计师视频课件讲义资料：

【例题·单项选择题】下列有关市场利率和债券市场价格关系的说法中，正确的是： 　　A.市场利率上升，债券市场价格上升 　　B.市场利率上升，债券市场价格下降 　　C.市场利率下降，债券市场价格下降 　　D.市场利率变化不大不会引起债券市场价格变化
	『正确答案』B 『答案解析』债券市场价格是债券投资获得的未来现金流量以市场利率为折现率的折现值。市场利率上升即折现率加大，会导致债券市场价格下降。

 
　　（二）长期借款筹资
　　1.种类：抵押借款、信用借款（风险较大、利率较高）
　　2.保护性条款

一般保护性条款	对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，通常包括：流动资本要求、红利与股票回购的现金限制、资本支出限制、其他债务限制
例行性保护条款	定期提交报表、不准出售较多资产、不得为他人担保、限制租赁固定资产规模、禁止应收账款转让等
特殊性保护条款	贷款专款专用、不准过多对外投资、限制高管人员薪酬、公司某些关键人物在贷款期内须留在企业

 
　　3.长期借款利率及预期
　　（1）利率高低的影响因素：借款期限（同向）、借款企业信用（反向）
　　（2）固定利率制（利率上升）VS浮动利率制（利率下降）
　　4.长期借款的偿还
　　（1）到期一次性偿还：借款期内可使用全部所借资金，但到期还款压力大；
　　（2）定期偿还、到期时还清：所用借款额不完整、实际利率大于名义利率、偿债压力小。
　　5.长期借款筹资优缺点

优点	（1）筹资迅速； （2）筹资成本低：银行利率较低，且可以在税前支付，手续费也较低； （3）借款弹性较大； （4）易于企业保守财务秘密
缺点	（1）筹资风险大：有固定的利息负担和固定的还本付息日； （2）使用限制多； （3）筹资数量有限

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