税收洼地渐失 私募创投重构预期

　　有媒体报道称，近期有大量影视公司注销在霍尔果斯注册的公司，据不完全统计今年6月份以来，已有超过100家霍尔果斯的影视公司申请注销，其中包括多位知名艺人担任法人或持股的企业。

　　21世纪经济报道记者则了解到，逃离霍尔果斯的并不仅仅是影视类公司，私募创投机构也开始远离霍尔果斯，避税天堂已经成为过去。

　　事实上，不光是霍尔果斯，随着国务院以及国税总局层面强势清理和纠正地方税收优惠，私募创投机构曾经一个又一个的税收洼地逐渐消失，在税收规范的大背景下，私募创投机构正在迎来税收预期重构的局面。

　　税收洼地渐消失

　　霍尔果斯在过去的几年时间里聚集了大量的轻资产或是空壳企业，除了影视企业外，私募创投机构也是其中重要的组成部分。

　　根据21世纪经济报道记者了解的情况，霍尔果斯的税收优惠整体上设置为符合政策目录内企业所税得5免5返。

　　具体来看，即是根据《新疆困难地区重点鼓励发展产业企业所得税优惠目录》，符合政策扶持的新注册企业，自取得第一笔生产经营收入起，可享受企业所得税五免五减半的优惠政策（前五年免征企业所得税，后五年采取先征后返的方式，返还地方财政留存部分给企业）。

　　而对于私募创投机构还有进一步的规定，即：股权类合伙制企业的自然人合伙人取得的投资收益，按照“利息、股息、红利所得”或者“财产转让所得”项目征收个人所得税，税率为20%，按照“先分后税”缴纳所得税后，可以享受自治区按其对地方财政贡献的50%予以奖励的优惠待遇（即实际个人所得税税率为16%）。

　　“霍尔果斯有关私募创投机构的优惠力度非常大，甚至超过了之前一些已经推行了地方税收优惠的地区。一般来说合伙企业的税率应该高能到35%，大部分地区的优惠执行的是20%左右，霍尔果斯还有返还，所有优惠都叠加的话，这边的税率肯定不到20%。”北京地区一家在霍尔果斯注册过公司的私募机构人士10月9日对21世纪经济报道记者表示。

　　根据21世纪经济报道记者获得的一份文件显示，实际上从今年1月份开始，霍尔果斯便已经开始了公司注册的清理行动，随后整改也延伸到了税收优惠层面，原有的部分税收优惠政策已经暂停，而税收优惠政策未来将如何变化霍尔果斯方面也没有进一步说法。

　　“现在还可以注册，但必须在当地有实际的业务，一些优惠也同是在当地发生实际的经营挂钩，影视、金融公司今年以来几乎就没有新增的了。”10月9日一位从事霍尔果斯注册及税收筹划的中介人士李明透露。

　　北京一家大型私募机构的财务总监也证实了这一说法，他告诉21世纪经济报道记者：“影视公司的税收问题只是让这个事情进一步被关注到了，今年新成立的产品我们早已经不考虑霍尔果斯这些地方了。”

　　不仅是霍尔果斯，这些年随着各地推出各种各样的税收优惠政策，私募创投机构旗下的有限合伙企业也随着这些税收优惠政策而迁徙。这一过程中，大众间接熟悉了一些生僻地名，除了霍尔果斯外，还有西藏林芝、江西共青城等地区。

　　但这些税收洼地都在国家清理税收优惠的大背景下逐渐消失，私募创投机构通过注册地避税的方法正在失效。

　　重构税收预期

　　税收优惠正在逐渐成为历史，税收政策变化的高压让私募创投行业感受到了巨大的压力。

　　“前几年，这个地区税收优惠有变化，肯定还有其他区域可选，就比如2013年、2014年的时候大家去西藏注册的比较多，后来就去新疆了，同时江浙地区也有部分县市有不错的政策，但是今年以来这些优惠都在变化，一些地方甚至暂停了私募创投机构的新增注册。这对行业未来会有很严重的连锁反应。”前述私募机构财务总监告诉21世纪经济报道记者。

　　税收优惠清理的源头来自于2014年12月9日国务院下发《关于清理规范税收等优惠政策的通知》（下称62号文）。文件下发后，各个地区都处在清理各项税收优惠的阴影之下。不过各地却迟迟无法执行62号文。

　　终在2015年5月11日，国务院又发布了《国务院关于税收等优惠政策相关事项的通知》（国发〔2015〕25号）（下称“25号文”），25号文明确各地与企业已签订合同中的优惠政策继续有效。