守好贸易融资风险防线

　　随着全球贸易环境的日趋复杂，商业银行应把控好突出风险点，同时进一步完善风控体系建设。

　　长期以来，贸易融资业务依靠其融资产品的多样化以及融资结构的灵活性等特点，在贸易企业的结算经营中扮演着重要角色。近年来，随着全球经济复苏过程中区域经济环境复杂性的凸显、产业升级步伐的不断加快，以及市场竞争日趋激烈等因素的影响，使得贸易融资业务呈现出风险抬头的趋势。在贸易融资的风险防控实务中，就需要银行既能把控好突出风险点，也能从整体上完善风险控制体系建设。

　　把关突出风险点

　　除去足额保证金、银票质押、足额抵质押物等强担保措施外，只要存在信用风险敞口，贸易融资业务在现有条件下就很难做到完全杜绝风险，而只能是从产品操作流程、业务管理等方面进一步予以完善，从而在大程度上去规避和化解风险。以下是笔者对部分贸易融资产品在实务中比较突出的风险点及其防控措施的一些思考。

　　重视信托收据。对于企业向银行申请开立信用证或者进口押汇业务，银行往往会在货权不可控的情况下，要求企业在落实相应担保措施的同时，提交信托收据来作为表内外贸易融资风险敞口的补充货权控制措施;部分银行同业亦将进口押汇业务称为信托收据贷款。在笔者看来，信托收据可理解为进口企业获得银行向其交付的该笔贸易合同项下货物相关权利凭证及相关单据(或货物本身)时，向银行提交的信用担保文件，以此确认银行为信托关系项下的委托人与受益人。目前我国尚未对此建立操作性强的登记制度，但单从法律角度来说，信托收据的法律效力是否能在发生纠纷时有效对抗善意第三人尚存在不确定性，不过仍建议银行将提交收据作为业务受理的前提条件，因为聊胜于无，特别是对于一些以信用方式获得授信的企业，如果未能提交信托收据，所形成的风险敞口可能会在未来给银行带来难以弥补的损失。另外，可否在未来通过设立完善的信托收据登记制度，或引入信托收据保险类业务，即通过对企业提交的信托收据进行投保来进一步确保银行货权，也值得进一步探索和推进。

　　警惕汇兑损失。一方面，如果客户未能在结算及融资的业务过程中，采取相应的汇率保值措施，以及未能在基础贸易合同或补偿合同中对因汇率波动而造成的损失补偿措施予以明确，则当汇率价格波动范围过大时，就可能造成出口商不能按时正常足额发货，或进口商在经营流动性紧张的情形下汇兑成本过高，从而未能如期付款等问题，造成银行表内融资或表外垫款的损失。2014年3月，中国人民银行宣布银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价的日内波动幅度由原来的1%扩大至2%，增强了人民币汇率的双向浮动弹性。在市场作用下的双向波动呈现了一定程度的常态化，这给贸易结算所带来的影响便是企业难以在较短的时期内对人民币汇率走势形成有效判断，以及通过简单的汇率避险工具实现保值。

　　另一方面，随着美元量化宽松政策的逐渐退出，全球的美元资产可能会加速回流，从而在一定范围内引起其他新兴经济体货币兑美元的贬值。同时随着跨境人民币结算步伐的不断加快，更多的贸易合同采用人民币计价结算，且一般来讲结算周期较长。出口企业在享受结算便利的同时，一旦人民币汇率发生贬值，相较于美元结算方式下的汇兑收益，出口企业可能会产生心理落差进而引发贸易纠纷。特别是目前传统加工制造行业如服装、纺织、食品、普通电子元件及机械设备等低附加值产业仍占据较大比例，这些企业受日趋激烈的市场竞争的影响，其利润空间已被压缩，如果再遭受汇兑损失，在未能事先确定损失补偿机制的情况下，有可能引发贸易纠纷乃至违约，从而给发货前融资(如出口订单融资)等产品带来风险。因此对于金额较大的贸易融资业务，在目前人民币汇率双向波动的背景下，如在基础贸易合同中未明确对相关汇兑损失的补偿机制，建议银行提示客户通过汇率避险产品来规避损失，包括但不限于即、远期结售汇组合、货币掉期以及卖出人民币对外汇期权等衍生品来降低结算成本，实现资金保值，避免合同双方因汇率损失引起的贸易纠纷。

　　落实仓单货押的核库。无论是大宗商品货押融资还是其他仓单质押融资类产品，近年来受商品价格下跌及内需不足等因素的影响，风险的集中暴露屡见不鲜。这不单表现在因货物滞销囤积而导致在付款日形成银行垫款，或无法按期偿还押汇融资，还表现在货物虚假质押及重复质押等现象。因此对货权的有效控制就显得尤为重要。除去在提单抬头收货方标明to order或开证行，以及提交上文提到的信托收据之外，对货物的定期核库工作一定要认真落实。具体可通过以下三种方式。